第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场观望情绪较大 一、周一市场综述 周一晨早短信提醒，上周市场重心继续小幅下移，热点散乱，且切换速度快。沪指周跌幅 0.31%，深证成指周跌幅1.21 %。最新的PMI数据的回落对市场信心是有打击的，不过，对于市场的短期回踩，投资者也不必过于担忧，下方调整空间有限。海外宏观基本面整体改善，美联储官员发言转向“鸽派”。目前国内逐步稳定下，整体系统性风险较低。指数整理中酝酿市场底部，同时也在酝酿年末行情。战略投资者可以逢低配置，博弈可能的年末行情。稳健的投资者耐心等待市场企稳。 周一早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。科创50指数大幅反弹。盘面上看，黄金概念股集体冲高，跨境电商概念股持续走强，短剧、传媒概念股继续活跃，医药相关板块全线下行。午后，指数跌幅持续扩大，创业板指跌近1%。全天延续上周的弱势态势。 全天看，行业方面，贵金属、汽车服务、铁路公路、船舶制造、航天航空、航运港口、能源金属、电机等板块涨幅居前，医疗服务、保险、生物制品、光伏设备、医疗器械、酿酒、食品饮料等板块跌幅居前；题材股方面，短剧互动游戏、国资云、汽车拆解、地塞米松等题材股涨幅居前，重组蛋白、千金藤素、粮食等题材股跌幅居前。 金点策略晨报—每日报告 2023年12月5日 星期二 第 2 页 整体上，个股涨少跌多，市场情绪萎靡，赚钱效应一般，两市成交额8512亿元，截止收盘，上证指数报3022.91点，下跌8.73点，跌幅0.29%，总成交额3442.80亿；深证成指报9660.44点，下跌60.13点，跌幅0.62%，总成交额5068.88亿；创业板指报1908.92点，下跌17.36点，跌幅0.90%，总成交额2280.51亿；科创50指报861.92点，下跌5.62点，跌幅0.65%，总成交额594.50亿。 二、周一盘面点评 一是贵金属板块涨幅居前。美国三季度GDP超预期上修至5.2% ，通胀降温。美联储官员发言意外转向，“鸽派”氛围下，美元指数大跌，受此影响，近期以美元计价的贵金属涨势尤为明显。美联储官员发言意外转向，为潜在降息吹风是一大助力，为后市金价上涨提供支撑。另外，由于世界局势动荡，经济前景不明朗，黄金再度成为避险的首选品种。后市贵金属板块仍可关注，但建议先不追高，采取高抛低吸的操作策略为佳。 二是短剧概念股集体大涨。上周五短剧、游戏等文化传媒概念股集体大涨，周一继续大涨。消息面上，腾讯公司发布公告，近期，平台通过巡查审核发现，部分微短剧类小程序存在未进行剧目合规备案或存在不良导向价值观内容等行为。根据相关规定，平台下架了部分违规微短剧剧目，并对相关违规小程序进行处置。从个人近期看短剧的经验看，纯属个人主观感受，不一定客观。看短剧不能太理性分析，主要抓特定用户的爽点，短剧制造周期短、成本低，但收益不一定低，看好短剧行业后续持续发力。目前看，随着海内外AI模型的不断研发和进步，作为应用落地端的企业能够提前受益，传媒行业是科技进步中受益较多的下游应用行业。经过三季度调整后，四季度仍有活跃机会，不过，交易性机会为主，高抛低吸或是占优策略。 三、后市大势研判 市场表现不佳，主要原因有：一是目前场内资金观望情绪较大。两市成交额迟迟 第 3 页 不见放大，并没有显示出做多的欲望。另外，上周五北向资金净流出近50亿元，周一继续流出14.41亿元，说明外资仍在观望；二是PMI数据连续回落收缩区间下，短期市场信心仍被压制，需要实质性政策的提振。 对于市场的短期回踩，投资者也不必过于担忧，下方调整空间有限。海外宏观基本面整体改善。美国三季度GDP超预期上修至5.2% ，通胀降温。美联储官员发言转向“鸽派”氛围下，美债收益率下跌，对美联储将转向放松货币政策的押注越来越多。国内方面，虽然房地产拖累经济，不过，近期支持房地产的政策密集出台，预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，有利于房地产供给端走出困境。目前国内逐步稳定下，整体系统性风险较低。中长期看，底部区域，系统性风险不大。整体上，机会大于风险，短期，系统性机会也不大，岁末行情可略微积极看待一些。如果指数重心再次回落，战略投资者可以逢低配置，博弈可能的年末行情。稳健的投资者耐心等待市场企稳。 后市沪深两市如果想要回升，还需关注以下几个指标回暖：一是北向资金回流。如果整体回流加大，那么指数的回升就指日可待。后市需密切关注北向资金动向；二是新一轮宏观数据的表现回暖。如果后市能相对回升，那么指数重心回升的信心将得到提振；三是北交所虹吸效应减弱。后市仍需关注北交所行情持续性及成交量变化。 【晨早参考短信】 市场表现不佳，主要原因有：一是目前场内资金观望情绪较大。两市成交额迟迟不见放大，并没有显示出做多的欲望。另外，上周五北向资金净流出近50亿元，周一继续流出14.41亿元，说明外资仍在观望；二是PMI数据连续回落收缩区间下，短期市场信心仍被压制，需要实质性政策的提振。不过，无需过分悲观，下方调整空间有限。战略投资者可以逢低配置，稳健的投资者耐心等待市场企稳。仅供参考。 声 明 第 4 页 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074