航运日报：地缘溢价仍为主线，近远月差走扩back结构加深

地缘溢价仍为主线，近远月差走扩back结构加深——航运日报20231221 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 朱子悦从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0016871 1、市场走势 ◼地缘仍为主线近远月月差走扩，back结构加深。今日主力合约EC2404震荡上行，上午收盘前涨停，持仓增至13.5万手。06合约亦跟随上涨近4%，持仓量达到6.1万手。地缘事件仍为当前主线且未有新的进展，亚欧航线船舶绕航数量增加，认为短期运价强势而中长期可回落，现货运价较为强势，盘面Back结构加深，近远月月差再度走扩。但08、10及12合约下跌均超3%。 ◼市场情况：马士基航运表示美军护航也需数周时间解决，与我们在《【中信期货航运】航运通道与大宗商品系列专题（二）苏伊士运河通行介绍及近期巴以冲突影响——专题报告20231217》中所提示的中性情景1个月左右基本匹配，正好叠加欧美圣诞季、国内春节前出货季以及长协谈判情况，运价偏强运行。12月22日起交易所上调保证金比例及涨跌停板幅度，同时提升各合约手续费，或将对市场情绪形成一定降温。建议关注地缘政治事件变化、美军护航动作、胡塞方表态等，警惕盘面节奏反转及回落风险。建议关注明日盘后订舱运价SCFI欧线数据。 ◼展望：04短期偏强，可探索04与远月合约正套 风险因素：地缘政治事件、极端天气。近期市场波动较大，请注意风险防范。 2、现货走势 ◼SCFIS：12月18日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于990.38点，较上期大涨24.8%后再涨5.4%；本周SCFIS统计的运价对应12月上旬提价回落和小部分中旬再度提涨，印证12月中下旬运价的上涨幅度再度突破，现货端运价宣涨兑现。 ◼SCFI：12月15日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为1029美元/TEU，上涨11.2%，涨幅再度扩大，连续第4周上行；根据领先订舱价指标预计现货运价中枢仍在上行 ◼FBX：12月20日，波罗的海交易所发布的全球集装箱综合货运指数（FBX）持续上涨至1373美元/FEU；本周中国/东亚运往北欧的集装箱货运指数（FBX11）为1467美元/FEU，环比上周持平 ◼XSI：12月16日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShipping Index）欧线运价达1667美元/FEU，近期连续上涨 ◼运力供给方面：12月19日，远东-欧洲航线周度运力规模达42.9万TEU；周转方面，12月18日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.7%，上行0.1个百分点；上海港外待泊船队规模为34.9万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为10.8万TEU，鹿特丹港出现回落，安特卫普港仍上行。12月17日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量482.6万TEU，环比继续回落11.7% 3、集运新闻 ◼12月22日EC2404合约涨跌停板幅度将调整为15% ◼因EC2404合约12月21日触发单边市，根据《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》的相关规定，12月22日EC2404合约的涨跌停板幅度将调整为15%，交易所保证金比例将调整为17%。请大家做好风险提示，提醒投资者理性参与。 美方希望中国能在防止国际航运在红海水域遭袭方面发挥建设性作用，中方表态 ◼据环球网，在21日外交部记者会上，有记者提问称，美国国务院发言人米勒表示，希望中国能在防止国际航运在红海水域遭袭击方面发挥建设性作用。中方是否准备采取措施?对此，中国外交部发言人汪文斌表示，红海水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区安全稳定，符合国际社会的共同利益。中方一贯主张维护国际水道安全，反对袭扰民用船只的行为。我们认为，各方特别是有影响力的大国，都应为维护红海水域航道安全，发挥建设性负责任的作用。 ◼多家船司相关集装箱船只停航或绕行公告汇总 ◼MSC、MSK：绕行◼CMA：绕行或等待、EMC：暂时暂停以色列进出口服务◼HPL：绕行、HMM：绕行、YML：绕行或等待、ONE：暂停接载红海货物 4、现货运价与合约量价 5、期货合约数据 6、高频运价报价 7、运价提涨节奏 8、运价季节性走势 9、高频运价指标 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。