中部非洲经济和货币共同体 ： 成员国的共同政策和支持成员国改革方案的共同政策 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和执行主任的声明

2023 年 12 月货币基金组织国家报告第 23 / 440 号非洲中部经济和货币社区成员国的共同政策 ， 以及支持成员国改革计划的共同政策 - 新闻稿 ； 员工报告 ； 以及执行董事的声明在成员国的共同政策和支持成员国改革计划的共同政策的背景下 ， 以下文件已经发布并包含在该一揽子计划中 ：A新闻稿包括执行局主席的发言。The工作人员报告在与 2023 年 11 月 16 日结束的区域机构进行讨论后 ， 由国际货币基金组织的一个工作人员小组于 2023 年 12 月 18 日编写 ， 供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息 ， 工作人员报告于 2023 年 12 月 5 日完成。A执行主任的发言。国际货币基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息和在公布的工作人员报告和其他报告中过早披露当局的政策意图文档。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price: $18.00 per printed copy国际货币基金组织华盛顿特区© 2023 国际货币基金组织 PR23 / 460基金组织执行董事会结束关于 CEMAC 共同政策和支持成员国改革计划的共同政策的年度讨论立即释放在有利的碳氢化合物价格的支持下 ， CEMAC 经济继续复苏 ， 加强了其外部地位。全球通胀压力有所缓解 ， 尽管仍在上升 ， 而金融条件的持续收紧可能会削弱经济增长。维持与基金支持的计划和监督建议一致的财政整顿路径 ， 以及加快结构改革 ， 对于促进经济多元化和韧性至关重要。华盛顿特区 - 2023 年 12 月 19 日： 2023 年 12 月 18 日 ， 国际货币基金组织执行董事会结束了与中非经济和货币共同体 （ CEMAC ） 关于成员国共同政策和支持成员国改革计划的共同政策的年度讨论。1在碳氢化合物价格上涨的支持下，CEMAC 的复苏在 2022 年增强，实际 GDP 增长加速至 3.0 ％ 。随着外汇 （ FX ） 储备的迅速积累，外部头寸得到加强，尽管仍低于适当水平。积极势头持续到 2023 年，因为油价保持在相对较高的水平。2023 年 6 月底设定的外国净资产 （ NFA ） 的区域政策保证 （ 44.7 亿欧元 ） 得到了可观的利润 （ 8.8 亿欧元 ），反映了碳氢化合物出口收入的持续增长和外汇汇回的改善与加强外汇法规的执行有关。然而，NFA 的上升在 2023Q3 逆转，NFA 下降，原因是经常账户和金融账户可能恶化，部分反映了公共部门外汇汇回大幅下降和银行业股息支付流出的综合影响。到 2022 年底，通货膨胀率飙升至 6.7 ％ 。1 根据《基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在这些双边第四条磋商的背景下，工作人员与负责四个货币联盟共同政策的区域机构举行单独的年度讨论 - 欧元区，东加勒比货币联盟，中非经济和货币联盟以及西非经济和货币联盟。对于每个货币联盟，工作人员团队都会访问负责货币联盟共同政策的区域机构，收集经济和财务信息，并与之进行讨论。官员货币联盟的经济发展和政策。返回总部后 ， 工作人员准备一份报告 ， 该报告构成了执行局讨论的基础。工作人员与区域机构的讨论以及执行局对年度工作人员报告的讨论将被视为与每个成员进行第四条磋商的组成部分。 2随着价格压力扩大 ， 2023 年初继续攀升 ， 但初步估计显示 2023Q2 放缓。区域当局在继续推进改革议程的同时，对货币政策决策保持依赖数据的态度。中央银行 （ BEAC ） 在 2021 年 11 月至 2023 年 3 月期间将政策利率提高了累计 175 个基点后，在 2023 年 9 月的会议上将政策利率维持在 5 ％ 不变。此外，它还收紧了银行的再融资条件，在主要的再融资窗口停止每周的流动性注入，并加强了流动性吸收操作。BEAC 在执行外汇法规方面也继续取得进展。BEAC 和中非银行委员会 （ COBAC ） 继续合作，以在结构上依赖于 BEAC 再融资的银行的再融资计划。中非经货共同体委员会继续在所有成员国进行区域监督磋商，而中非经货共同体经济和金融改革方案 （ PREF - CEMAC ） 常设秘书处正在监督该区域结构改革行动矩阵的执行情况。前景仍然存在高度不确定性，并取决于与基金支持的计划目标和工作人员建议相一致的持续改革实施。预计 2023 年 GDP 增长将放缓至 2.6 ％，这主要是由于碳氢化合物产量的收缩。预计到 2023 年底，通货膨胀率将降至 4.9 ％ 。这反映了政策紧缩对经济活动和全球食品价格下跌的降温影响，但在一定程度上被一些成员国燃料补贴改革与能源相关的通货膨胀所抵消。前景的风险仍然偏向下行，包括 ： 大宗商品价格下跌 ； 金融条件收紧 ； 政治不确定性加剧 ； 财政进一步下滑 ； 根深蒂固的通货膨胀 ； 金融不稳定 ； 结构性改革进展缓慢 ； 粮食不安全 ； 国内冲突和不安全 ； 以及与气候有关的事件。从中期来看，预计增长将逐步回升至 3.5 ％ 左右，这主要是由于非石油部门的反弹，因为改善治理，商业环境和融资渠道的结构性改革有望获得回报。成员国将在中期内进行持续的财政整顿。到 2028 年，公共债务预计将下降到 GDP 的 43 ％ 左右，低于 2023 年 GDP 的 54 ％ 左右。在 2022 年改善后，经常账户余额预计将在 2023 年恶化至 GDP 的 - 1.9 ％，并在中期内恶化至 GDP 的 - 4 ％ 。在中期内，总储备预计将增加到约 4.7 个月的预期进口，略低于员工对于资源丰富的货币联盟 （ 5 个月 ） 的适当指标。这是假设采取强有力的行动来收紧流动性条件，成员国更加遵守外汇法规，加强财政纪律以及加快结构改革。 3执行局评估 2执行董事同意工作人员评估的主旨。他们欢迎今年上半年，在有利的碳氢化合物价格下，该地区的复苏和外部地位不断加强。由于风险倾向于下行，董事们敦促 CEMAC 当局恢复财政审慎，以增强抵御冲击的能力，同时保护弱势群体，并强调需要采取审慎的宏观经济政策和结构改革，以维护宏观经济和金融稳定。鉴于最近的财政滑坡，董事们强调了使政策恢复与财政整顿路径一致的重要性，这些路径与基金支持的计划和监督建议相一致，以加强抵御冲击的能力。这将需要努力提高非石油税收的收入调动和支出效率以及合理化，包括改革低效的能源补贴，同时保护穷人。董事们还呼吁加强债务管理，解决国有企业的财政风险。董事们对 BEAC 的货币政策数据依赖方法和流动性条件的收紧表示欢迎。BEAC 应随时准备根据需要进一步收紧货币政策，以稳定通胀预期并使储备恢复到适当水平。董事们欢迎 BEAC 决定进一步提高其流动性吸收业务的利率，并承诺在相对较短的时间内将该利率与政策利率保持一致，以加强货币政策传导。继续透明和一致地执行外汇法规也仍然是优先事项。董事们强调，国家和区域当局需要采取强有力的集体行动，以维护金融稳定。他们敦促 CEMAC 地区和国家当局迅速解决 COBAC 长期以来的监管能力限制，严格执行违规法规，坚决解决弱势银行，确保银行充分承担主权风险，并加强反洗钱 / CFT 框架。董事们还敦促 CEMAC 当局加强监管框架和能力，以监测和管理数字支付和资产带来的新风险。董事们重申了对违反区域监督规则的新制裁机制草案被推迟通过的关切 ， 并鼓励为迅速通过而作出新的努力。董事们重申了加快治理和监管领域结构改革的重要性 ， 这将有助于加强经济多元化和包容性 ， 以及应对包括气候冲击在内的冲击的能力。董事们认为，BEAC 满足了 2023 年 6 月后续信函中提供的 2023 年 6 月 NFA 的政策保证，这尤其反映了贸易平衡的改善，外汇汇回的增加和货币政策的收紧。董事们认可了 BEAC 总督 2023 年 12 月后续信函中概述的 2023 年 12 月底和 2024 年 6 月底 NFA 积累的最新政策保证。他们强调，执行这一保证对于与中非经货共同体成员国合作的基金支持方案的成功至关重要。2 At the end of the discussion, the Managing Director, as Chairman of the Board, summarizes the views of Executive Directors, and this summary is transmitted to the country 'authorities. An explanation of any qualifiers used in summing up can be found这里 ： http: / / www. IMF. org / external / np / sec / misc / qualifiers. htm 。 2023 年 12 月 5 日非洲中部经济和货币社区 (CEMAC)关于会员国共同政策和支持会员国改革计划的共同政策的工作人员报告执行摘要背景和风险。在碳氢化合物价格上涨的支持下，CEMAC 的复苏在 2022 年获得了动力。外部头寸得到加强，外汇储备迅速积累，尽管仍低于适当水平。最近外部缓冲的减弱将需要采取更有力的行动来收紧流动性条件，成员国更加遵守外汇法规以及加强财政纪律。然而，基本的非石油财政状况也恶化，强调需要加快结构改革，解决最近的财政滑坡，并使政策与基金支持的计划目标和工作人员建议保持一致。这对于加强该地区应对碳氢化合物价格波动、金融不稳定、根深蒂固的通货膨胀、金融状况趋紧、粮食不安全、国内冲突和不安全以及气候相关事件的能力至关重要。政策建议:保持价格稳定并加强外部缓冲， 维持以数据为依附性的货币政策 ， 偏向紧缩 ； 进一步提高吸收流动性的利率 ， 并逐步向主要政策利率靠拢 ， 转换为全额配售程序 ； 将遗留问题解决为全面有效执行外汇管理规定。确保财政可持续性和连贯的政策组合， 解决最近的财政滑坡问题 ； 继续节省部分石油意外之财 ； 完成补贴改革 ， 为弱势群体发展有效、目标明确的社会安全网。维护金融稳定， 紧急加强 COBAC 的监管能力 ， 并严格执行违规规定 ； 触发解决不可行的银行 ； 解决流动性紧张的银行 ； 并确保政府在需要时不会延迟银行资本重组 ； 确保银行充分承担主权风险 ； 并监控新数字支付带来的新风险。提升潜在增长 ， 增强经济多元化和韧性加快治理和监管领域的结构改革 ； 提高生产率的投资 ； 深化区域贸易一体化。 CEMAC批准人Vitaliy Kramarenko （ AFR ） 和 Bergljot Barkbu （ SPR ）CONTENTS背景和最近的发展4A. 背景4B. 最近的经济发展5前景和风险11保护宏观经济稳定性 ， 同时保护增长和脆弱性14A. 继续建立财政缓冲以增强抵御冲击的能力14B. 保持价格稳定并保持外部压力162 国际货币基金分别于 2023 年 10 月 30 日至 11 月 2 日在利伯维尔 （ 加蓬 ） 和 11 月 6 日至 14 日在雅温得 （ 喀麦隆 ） 和 11 月 16 日 （ 几乎 ） 亲自进行了讨论。工作人员团队包括 Verdier 女士 （ 负责人 ） ， Tapsoba 先生 ， Bizimana 先生和Tiedemann 女士 （ 所有 AFR ） ； Dehmej 先生 （ MCM ） ； 和 Neuteboom 女士 （ SPR ） 。它得到了 Gomez 先生和 Staines 先生 （ 分别在加蓬和喀麦隆的驻地代表 ） 以及 Nzebi 先生和 Ambassa 先生 （ 分别在加蓬和喀麦隆的当地经济学家 ） 的协助。 Lluis Dalmau Tauls 先生 （