中部非洲经济和货币共同体：支持成员国改革方案的共同政策——工作人员报告和执行主任的发言

2022年7月国际货币基金组织的报告没有。22/208中部非洲经济和货币共同体（中非经货共同体）中部非洲经济和货币共同体——支持成员国改革方案的共同政策——工作人员报告和执行主任的发言在成员国共同政策和支持成员国改革方案的共同政策的背景下，已发布以下文件并纳入本一揽子计划： 的评核报告在与区域机构的讨论于2022年5月17日结束之后，由基金组织的一个工作人员团队编写，供执董会于2022年6月22日审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告于 2022 年 6 月 10 日完成。 一个由执行董事声明。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf) 92780年出版服务的邮政信箱 华盛顿特区20090电话:(202)623 - 7430 传真:(202)623 - 7201电子邮件： publications@imf.org 网站： http://www.imf.org 价格： 每份印刷本 18.00 美元国际货币基金组织(imf)华盛顿特区©2022国际货币基金组织(imf) 2022年6月10日中部非洲经济和货币共同体（中非经货共同体）关于支持成员国改革方案的共同政策的工作人员报告关键问题环境和风险。中非经货共同体在2021年底的外部头寸脆弱，总储备仅为2.7 尽管有基金组织融资、特别提款权分配和货币政策收紧，但几个月的预期进口和净外国资产（NFA）处于数十年来的最低水平。预计今年的贸易冲击条件对中非经货共同体普遍有利。然而，这种更有利的前景取决于与乌克兰战争后果相关的外部不确定性加剧（特别是全球通胀压力、全球增长不确定性和高油价波动）、全球金融紧缩速度快于预期、可能出现新的 COVID 菌株以及加密资产的风险。目前的高油价如果持续下去，将有助于重建财政和外部缓冲，前提是财政政策保持审慎。鉴于中非经货共同体的政策选择已经有限，保护弱势群体免受能源和粮食价格飞涨的影响，增加了驾驭这种不确定环境的复杂性。政策建议:抓住高油价提供的机会，重建财政和外部缓冲。应加强社会安全网，保护弱势群体免受能源、食品和化肥价格飞涨的影响。保持审慎的货币政策立场，继续加强流动性管理框架，包括应对流动性紧张的银行。继续实施外汇（FX）法规，以确保更大的外汇汇回。按计划在2022年6月底前实现审慎框架正常化，并确保银行充分考虑主权风险。中信证券5月6日决定禁止银行使用加密资产，这有助于降低加密资产的风险。最终，解决单方面采用加密资产，特别是比特币作为中非共和国法定货币所带来的风险将需要集体政治解决方案。加强非石油税收，加快结构性改革的实施，包括加强PFM系统，提升公共基础设施质量，改善治理和金融完整性，并使该地区经济多样化，远离化石燃料。 CEMAC批准维塔利Kramarenko(误判率)和加文·格雷(SPR)内容背景和最新发展4A. 背景4B. 最近的经济发展5前景和风险7 利用高油价重建缓冲10A. 审慎管理石油意外之财，加强外部稳定11B. 保持稳健的货币政策12C. 阻挠风险Cryptoassets14D. 加强金融部门政策15E.推进区域监测框架17重燃改革势头，实现更强劲和包容性增长 17 监测区域政策保证182 国际货币基金组织(imf)讨论分别于 2022 年 5 月 3 日至 6 日和 5 月 9 日至 17 日在利伯维尔和雅温得举行。员工团队包括拉雷切女士（负责人），梅塞斯。贝利安斯卡先生、马丁先生、劳蒂埃先生和塔普索巴先生（均为非洲）;德梅伊先生（MCM）;以及门德斯女士（SPR）。它得到了戈麦斯先生和斯坦斯先生（分别在加蓬和喀麦隆的驻地代表）的协助。恩泽比先生和安巴萨先生（分别是加蓬和喀麦隆的当地经济学家）。恩圭马·阿法内先生（评价办公室）参加了一些政策会议。访问团与中非国家中央银行行长阿巴斯·穆罕默德·托利先生（中非国家银行行长兼中非银行行长）进行了讨论。莫里斯·克里斯蒂安·瓦安津先生（中非商协商委员会秘书长）;资本市场监管机构主席纳古姆·亚马苏姆先生;吉纳·温布教授（中非经货共同体经济和金融改革计划秘书长）;以及这些机构的其他高级官员以及金融机构的代表。本报告是在阿贾胡伊努女士和瓦塔拉先生的协助下编写的。这是一份关于支持中非经货共同体成员国基金组织支持计划的共同政策的报告。在整个报告中，“当局”一词是指负责货币联盟共同政策的区域机构。中非经货共同体涵盖六个国家：喀麦隆、乍得、刚果、加蓬、赤道几内亚和中非共和国。 CEMAC员工评估19盒子1. 乌克兰战争对中非经货共同体的可能溢出渠道10数据1. 选择的经济指标,2001 - 22所示222. 选择的经济指标,2006 - 25233. 最近货币发展24表1. 2016-26年部分经济和金融指标252. 国民经济核算,2016 - 26所示26 3a.2016-26年国际收支（十亿非洲金融共同体法郎）27 3b.国际收支，2016-26（占GDP的百分比）28 4a. 财政指标，2016-26年（占GDP的百分比）29 4b. 财政指标，2016-26（占非石油GDP的百分比）305. 遵循收敛准则,2016 - 26所示316. 货币的调查,2016 - 26所示327. 总结中央银行的账户,2016 - 26所示338. 中央银行的净外国资产,2016 - 26所示349. 财务稳健性指标,2015 - 22所示3510. 外部融资来源,2017 - 22所示36附件I. 加密资产作为法定货币：风险与政策应对37附录一、对中非经货共同体成员国实施的复苏和改革方案的支持信的后续行动42国际货币基金3 CEMAC4国际货币基金组织(imf)文本图 1。中非经货共同体：新冠趋势和疫苗接种率中非经货共同体：完全接种中非经货共同体疫苗的人口比例：每天 COVID-19 新病例 截至 2022 年 5 月，每天 7 天 m.a COVID-19资料来源:数据中我们的世界。资料来源：我们的数据世界COVID-19数据集;基金组织工作人员估计。背景和最新发展A.背景1.中非经货共同体将受益于油价上涨，但面临更大的不确定性。中非经货共同体在走出COVID-19危机的急性阶段时处于脆弱状态，到2021年底，尽管有基金组织融资、特别提款权分配和货币政策收紧，但预期进口总储备仅为2.7个月，NFA处于数十年来的最低水平。乌克兰战争引发的油价冲击预计将对中非经货共同体有利，但石油进口国中非共和国除外。如果财政政策保持审慎，油价上涨应有助于重建财政和外部缓冲。然而，这种更有利的前景受到外部不确定性加剧的影响，特别是全球通胀压力和全球金融紧缩、可能出现新冠病毒株的风险以及加密资产的新风险。保护弱势群体免受能源和粮食价格飞涨的影响，增加了驾驭这一不确定环境的复杂性，因为中非经货共同体的政策选择由于财政和债务脆弱性上升而已经很有限。2.疫苗接种率在该地区仍然很低。截至2022年5月中旬，中非经货共同体的平均疫苗接种率仍然很低，为人口的10.9%，原因是持续的推广后勤挑战和疫苗犹豫不决。大多数遏制措施现已取消。3.落实2021年8月国家元首峰会建议的进展仍然缓慢.基金支助的方案正在进行中。所有成员国都设立了监督和协调单位，对改革采取后续行动，每季度向中非经货共同体经济和金融改革方案秘书处报告。中非经货共同体委员会的年度区域磋商在因 COVID-19 而连续两年中断后于 2022 年恢复。与三个国家（乍得、中非共和国和刚果）完成的磋商表明，在转录区域指令、全面实施综合财务信息管理系统、转向基于方案的方面还有改进的余地。 CEMAC国际货币基金组织(imf) 11编制预算，执行全面的中期债务管理战略，包括清理国内欠款。能力限制减缓了PFM改革的进展。现在预计将于2022年第三季度推出国库单一账户（TSA）。在最终确定统一金融市场方面取得了进展，改进了公开发行的时间表，三个国家（赤道几内亚、刚果和加蓬）提交了可在证券交易所上市的国有企业名单（BVMAC）。对违反区域趋同框架的国家的制裁机制尚未由居屋会议通过。B.最近的经济发展4.2021年经济复苏是不温不火。实际GDP增长1.1%，比最初预测低0.8个百分点，主要是由于石油部门的收缩幅度远大于预期，反映出投资不足（乍得和刚果）和技术生产事故（赤道几内亚）阻碍了石油和天然气生产。随着全球通胀压力的上升，预计到2021年底，通胀率将上升至1.9%，低于3%的收敛标准，反映出全球通胀、价格控制和当地市场动态的传导滞后。5.现有数据显示，在财政状况改善的支持下，2021年债务与GDP之比将下降。据估计，整体财政赤字占GDP的比例从2020年的3.1%降至2%。财政状况的改善比国内生产总值高出0.7个百分点，反映出对经常性支出（中亚和赤道几内亚）的更大限制，除乍得和加蓬外，石油税收增加，以及除刚果、中亚和赤道几内亚外的非石油税收增加。结果，公共债务占GDP的比例从2020年的60%降至58.1%。6.BEAC继续收紧货币政策。2021 年 11 月 25 日，BEAC 将政策利率上调 25 个基点以阻止储备下降，并进一步上调 50 个基点（至 4%），以锚定通胀预期。边际融资窗口的利率同时上调，175个基点的走廊保持不变。BEAC也流动性收紧。它将8月份重新引入的流动性吸收操作的利率在11月提高了30个基点，在2月份又提高了25个基点（至0.75%），以增加其流动性吸收窗口的吸引力。它还将其每周流动性注入从2500亿非洲法郎减少到12月的2300亿非洲法郎，并在4月逐步减少到1600亿非洲法郎。在 2022 年 3 月至 5 月期间，BEAC 根据员工的建议，将另外三家结构性依赖其流动性注入的银行从每周的主要窗口转移到边际贷款便利窗口。三项长期流动资金注入业务中有两项已停止，其余一项的到期日缩短。2021 年 9 月，BEAC 放宽了危机开始时采用的政府证券抵押框架，使政府证券的削减恢复到大流行前的水平。2022 年 5 月，它进一步提高了未评级国家的理发。同时，在 2022 年 1 月，它开始向采掘业实施外汇法规的汇回和交出要求。 CEMAC6国际货币基金组织(imf)7.在银行对主权国家的风险敞口越来越大的背景下，COBAC开始缩减疫情期间采取的宽松措施。随着自2020年年中开始暂时放宽审慎要求，报告的不良贷款率达到峰值2020年第三季度为20.6%，2022年第一季度降至19.4%。2021年第三季度与COVID-19危机相关的减值贷款估计为4430亿非洲法郎，约占贷款总额的4.7%。COBAC已开始其监管立场正常化，将资本保护缓冲提高50个基点至2%，并使其更接近COVID前的2.5%水平。与 COVID 相关的放松措施预计将于 2022 年 6 月底结束。银行对主权资产的敞口在 2021 年达到峰值，占银行业总资产的 28.4%，高于 2018 年底的 16%，这反映了 COVID-19 危机期间融资需求不断增加、以银行为基础的金融体系、零风险权重的主权资产份额不断上升，以及大量且越来越多的银行违反个人集中度限制。BEAC正在与中非经货共同体成员国合作，扩大区域证券市场上政府证券的投资者基础。8.中非经货共同体成员国使用了分配给它们的2021年特别提款权（7970亿非洲法郎）的大部分。工作人员的建议是，财政状况较强、市场准入较好的国家应将其特别提款权拨款的一半用于支持储备积累，特别提款权的使用应取代国内融资。工作人员认为，这种做法与这一指导意见大体一致。乍得在收到特别提款权时提取了全部特别提款权拨款（1 030亿非洲法郎），用于解决紧迫的社会需求，包括粮食不安全。C.A.R.在2021年使用了350亿非洲法郎（880亿非洲法郎），并在2022年提取了剩余部分，主要用于抵消外部预算支持缺口。预计刚果将在2022年将其全额提取的特别提款权拨款（1190亿非洲法郎）用于社会和发展支出以及国内欠款清算。喀麦隆在2021年使用了