植物油期货与期权日报
作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月20日星期三 【市场逻辑】棕榈油：原油期价暂止跌反弹，对棕榈油生柴消费产生小幅利多影响。马棕11月末库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，后市去库幅度依赖出口变动情况，高频数据前20日出口表现相对疲弱。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。棕榈油期价短期跟随原油震荡为主。 豆油：阿根廷或上调豆油、粕出口关税2%至33%，对美豆价格产生小幅利多影响。南美天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空。国内豆油库存累库至季节性偏高水平。在南美天气再度出现极端天气前豆油期价以震荡略偏弱思路对待。 【交易策略】期价低位震荡运行，棕榈油05合约参考6850-7800，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周三植物油价格小幅震荡，主力P2405合约报收7164点，收涨12点或0.17%;Y2405合约报收7612点，收跌0点或0%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7140元/吨-7240元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+10左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价8330元/吨-8430元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在01+350~400元左右。 【重要资讯】 ITS、AmSpec：马来西亚12月1-20日棕榈油出口环比下降2-8.02%。 巴西植物油工业协会(Abiove)表示，2024年巴西生物柴油需求将增加至89亿升，高于2023年估计的73亿升，因柴油中生物柴油的强制性混合比例更高，将推动消费。巴西大约70%的生物柴油由大豆加工生产。 巴西矿产和能源部长Alexandre Silveira表示，巴西国家能源政策委员会(CNPE)周二将强制性生物柴油掺混比例从目前的12%上调至14%，2024年3月开始生效，2025年开始将调整为15%。这一举措将提振巴西油籽压榨业的前景。 【市场逻辑】棕榈油：原油期价暂止跌反弹，对棕榈油生柴消费产生小幅利多影响。马棕11月末库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，后市去库幅度依赖出口变动情况，高频数据前20日出口表现相对疲弱。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。棕榈油期价短期跟随原油震荡为主。 豆油：阿根廷或上调豆油、粕出口关税2%至33%，对美豆价格产生小幅利多影响。南美天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空。国内豆油库存累库至季节性偏高水平。在南美天气再度出现极端天气前豆油期价以震荡略偏弱思路对待。 【交易策略】期价低位震荡运行，棕榈油05合约参考6850-7800，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 豆油观点：阿根廷或上调豆油、粕出口关税2%至33%，对美豆价格产生小幅利多影响。南美天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空。国内豆油库存累库至季节性偏高水平。在南美天气再度出现极端天气前豆油期价以震荡略偏弱思路对待。 操作：震荡略偏弱思路，区间参考7300-8150，基差震荡为主。重点日期提示：暂无。 棕榈油观点：原油期价暂止跌反弹，对棕榈油生柴消费产生小幅利多影响。马棕11月末库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，后市去库幅度依赖出口变动情况，高频数据前20日出口表现相对疲弱。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。棕榈油期价短期跟随原油震荡为主。操作：震荡思路，05合约参考6850-7800，基差震荡为主。重点日期提示：暂无。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、期权策略 油脂期价震荡偏弱为主，可考虑卖出近月合约高位看涨期权。 六、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
