2024年利率债投资策略：三次危机比较研究下的债市展望

报告标题：三次危机比较研究下的债市展望——2024年利率债投资策略

报告摘要：2024年债市仍有机会可寻，不确定性仍在，但政策面、基本面和技术面等因素都可能影响债市的走势。政策面方面，稳增长与经济修复仍是下一阶段经济工作的主题，但宏观政策更加强调平稳过渡。基本面方面，经济延续复苏，但各分项表现分化，债市仍有机会可寻。资金面方面，临近2024，资金面在中长期视角与短期视角下均处于偏紧区间，在经济复苏的政策目标下，资金面难以进一步收紧。技术面方面，资产荒格局延续，政策仍是债市核心变量，监管背景下银行委外赎回直接影响现券交易结构。

报告正文：报告首先回顾了今年债市的行情变化，指出经济修复主题下的市场博弈仍将继续，资本新规以及资金空转问题加速机构行为调整与债市行情演绎，市场不确定性仍存。但从债市供给侧改革、资产荒格局延续以及货币配合财政等视角出发，报告依然看好利率在未来一段时间的配置价值。报告还通过历史上三次债市危机的比较研究，复盘了2023年债市的行情变化，分析了政策面、基本面和技术面等因素对债市的影响。最后，报告对2024年的债市进行了展望，认为经济修复主题下的市场博弈仍将继续，资本新规以及资金空转问题加速机构行为调整与债市行情演绎，市场不确定性仍存，但从债市供给侧改革、资产荒格局延续以及货币配合财政等视角出发，报告依然看好利率在未来一段时间的配置价值。