收获耐世特北美EPS电机定点，加速产品出海进程

根据提供的研报内容，德昌股份（股票代码：605555.SH）在2023年12月20日发布了一份更新报告，报告强调了以下几个主要点：

1. 市场表现与评级：

   • 报告日期：2023年12月20日
   • 当前股价：22.29元人民币
   • 一年最高最低股价：25.77元至13.52元
   • 总市值：83.00亿元
   • 流通市值：30.25亿元
   • 总股本：3.72亿股
   • 流通股本：1.36亿股
   • 近3个月换手率：336.74%

2. 业务发展与增长：

   • 汽车业务：收获耐世特北美EPS电机定点，加速产品出海进程。
   • 家电业务：新客户Shark全品类趋势向好，EPS电机绑定头部客户打开第二增长曲线。

3. 财务与盈利预测：

   • 收入与利润：预计2023-2025年的归母净利润分别为3.5亿元、4.1亿元、5.4亿元，对应每股收益0.95元、1.09元、1.44元。
   • 估值：当前股价对应PE为23.6、20.4、15.5倍，PB为3.6、3.3、3.0倍。

4. 风险提示：

   • 海外需求可能低于预期。
   • 原材料成本上升。
   • 新业务拓展可能不及预期。

5. 业务展望：

   • 汽车业务：耐世特北美项目的获取，加速EPS电机产品出海进程。
   • 家电业务：新客户Shark的全品类趋势向好，以及与优必选的合作，预示着新的增长机会。
   • 新业务：基于汽车EPS无刷电机技术迁移至人形机器人电机新赛道，预计能带来新的增长空间。

综上所述，德昌股份通过在汽车和家电领域的持续扩张，特别是在汽车EPS电机和人形机器人电机领域的布局，展现出了强劲的增长潜力。尽管面临一些潜在风险，但其在核心业务上的持续成功和新业务的开拓为其提供了坚实的财务基础和增长动力。