本文是关于航空机场行业11月数据的点评报告。报告指出,由于进入淡季,各航司主要客运指标环比10月皆有下滑。国内航线方面,今年航空业淡旺季的差异非常明显,11月是行业传统淡季,航司经营表现与9月较为类似,但相比9月,11月三大航客座率略高,但运力投放继续收缩。相比之下,中型航司,特别是春秋的运力收缩并不明显,但其客座率自6月以来首次低于90%。报告还指出,11月海航的供给管控最为激进,运力投放已经降至全年最低水平,结合其客座率降幅也较大,可以看出海航对于提升整体票价水平有着较为急切的诉求。总的来说,航司对供给端的强力约束符合今年盈利优先的经营策略,预计12月行业供给端的收缩还会继续。报告建议投资者关注12月国际航线旺季,以及中美航线的增班和对多国实行单方面免签等利好政策,届时需求有望迎来较明显的改善。