能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-12-19 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘上涨1.9%，夜盘上涨2.55%；布伦特夜间上涨1.85%。多艘船只近日在红海海域遇袭，一些航运企业因此暂停船只在红海航行。经曼德海峡、红海、苏伊士运河的航线是世界上最繁忙的海运路线之一，全球大约12%货物运输经过红海海域。因突发事件，运费预计上涨，对原油价格利多，暂规避锋芒。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 建议：SC空单暂平仓。风险提示：宏观经济。 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： ru主力合约日盘上涨0.67%，夜盘下上涨0.11%；nr主力合约日盘上涨0.82%，夜盘上涨0.05%；br主力合约日盘上涨0.73%，夜盘上涨0.34%。基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.68%，环比走低0.04个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.28%，环比走低0.08个百分点。截至12月14日，青岛地区总库存为60.13万吨，环比减少1.52万吨，降幅2.47%。其中保税库存15.48万吨，环比增加0.11万吨，增幅0.72%；一般贸易库存44.65万吨，环比减少1.63万吨，降幅3.52%。橡胶进入供需双弱期，且库存降低题材已经被交易透支，无新的题材带来上涨驱动，预计弱势震荡，短期下跌概率较大。br受到原油影响，短期偏强，回避空单。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 建议：ru、nr持有空单。br空单暂平仓风险提示：宏观氛围反复。 ◆PVC： 12月18日PVC主力01合约收盘5992元/吨（-66），常州市场价5730元/吨（-40），主力基差-262元/吨（+26），电石价格乌海市场2900元/吨（+50），山东市场3385元/吨（-50）。供应方面，装置检修环比减少，截至12月14日PVC整体开工负荷率79.54%，环比下降0.73个百分点；华东及华南样本仓库总库存39.21万吨，较上一期减少0.38%，同比增加64.06%；样本生产企业PVC粉可售库存为-22.41万吨，较上期减少1.52万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为22.84万吨，较上期减少0.44万吨。综合来看，上游开工旺季，下游需求淡季，社会库存高位，供需面疲软；但出口、宏观政策面仍存预期。交易逻辑在现实与预期之间不断切换，价格难有突破呈现区间震荡，关注海外需求预期兑现情况及宏观预期兑现情况。上周在宏观预期和电石上涨支撑下，重心环比抬升，本周继续抬升压力增大。投资建议：观望。 ◆烧碱： 12月18日烧碱主力05合约收盘2672元/吨（-1），山东市场主流价折百2438元/吨（0）。基本面看，前期检修装置多已重启，截至12月14日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为84.2%（-1.7个百分点），周检修损失量14.25万吨（+14.18%），周产量78.48万吨（-2.21%)；氧化铝周度开工率78%（-2%），粘胶短纤周度产能利用率82.6%（+1.11个百分点），江浙地区综合开机率为66.75%（-1.65个百分点）；隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存38.49万吨（湿吨），环比+2.07%，同比29.82%。山西、河南地区12月份氧化铝采购液碱价格下滑折百50元/吨。整体来看，终端淡季需求提升程度受限，供应高位库存端存累库压力，供需面偏弱，主流地区现货价格承压05属于远期合约，后期供应、宏观预期等存不确定性，整体预计维持低位震荡。参考区间2500-2750。投资建议：关注2500-2750区间。 ◆聚烯烃： 12月18日PP主力合约PP2405跌0.45%收于7452元/吨，聚乙烯主力L2405跌0.18%收于8111元/吨。据市场传闻称，12月15日主要生产商库存水平在61万吨，较前一工作日降库1万吨，降幅1.61%；去年同期库存大致58万吨。近期供应端检修装置有所减少，产量整体维持高位，上中游库存仍偏高位，聚烯烃整体供应充足。需求端，天气转冷，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。农膜旺季尾声，开工率小幅下滑。包装膜规模厂开工尚可，但部分已接订单提前采购。塑编终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主。因天气转冷工地暂停施工，水泥袋需求表现不佳；目前正处化肥需求空档期，储备多以刚需为主。PP管材受制于天气转冷，终端需求表现低迷，PP管材订单小幅减少。总体来看，供应维持高位，中上游库存偏高位，淡季库存去化存压力，供需面压力不减。油价受红海事件走强，海外宏观偏暖，聚烯烃或震荡偏强。投资建议：震荡偏强 ◆尿素： 12月18日尿素2405合约跌1.35%至2186元/吨，期间最低跌至2132元/吨。现货价格窄幅下跌，市场日均价2431元/吨。供应端中国尿素开工负荷率76.87%，较上周下降0.6个百分点，其中气头企业开工负荷率66.6%，较上周降低4.32个百分点，尿素日均产量17.72万吨。成本端无烟煤市场成交氛围清淡，价格重心继续下移。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1150-1250元/吨，较上周同期价格重心下降40元/吨。需求端尿素冬季肥零散用肥备肥，复合肥企业为冬储做准备，开工率与库存持续提升。复合肥对尿素的刚需对近期尿素价格支撑作用明显。其他工业需求方面，三聚氰胺利润好转，开工明显提升。出口方面，11月尿素出口52万吨，同比增加14.74万吨，增幅39.56%。整体来看，尿素供应短期减少，但长期供应压力担忧仍在，库存已接近历史均值水平、复合肥厂采买需求和淡季储备需求对价格有支撑，近期预计弱稳运行为 主。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 12月18日甲醇期货2405合约跌0.17%收盘于2371元/吨。江苏甲醇市场日均价2445元/吨，上涨15元/吨。本周甲醇装置产能利用率77.59%，较上周减少3.71个百分点。周度产量165.24万吨，较上周减少7.9万吨。成本端：鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌13元/吨至766元/吨，煤炭价格偏弱运行。需求端：本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率84.33%，环比上周降低4.98个百分点，行业开工高位回落，对甲醇需求支撑减弱。传统下游需求改善，尤其醋酸。库存端：企业库存小幅去库，港口库存增加，甲醇进口货源冲击增加。主要运行逻辑：甲醇开工偏稳，需求方面甲醇制烯烃行业开工高位回落，对甲醇需求支撑减弱。下游方面进入传统淡季，对于甲醇采买刚需为主。预计甲醇价格震荡偏弱运行为主。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn