大类资产跟踪周报：海外降息预期修正，中央经济工作会议提振信心

这份报告主要围绕着海外降息预期的修正以及中央经济工作会议对中国宏观经济的提振作用，分析了大类资产的表现和趋势。以下是报告的主要内容归纳：

权益市场

• A股市场：受到穆迪下调中国评级展望的影响，加上中央经济工作会议的召开，市场对明年宏观经济持“积极”的总体看法，但财政和货币政策层面预计不会有大规模刺激措施。政策重点在于“以进促稳，先立后破”。

• 港股市场：在穆迪评级调整和美国降息预期回摆的背景下，港股市场出现震荡下行。

债券市场

• 资金面维持均衡偏紧状态，利率曲线延续走平趋势。10年期国债和国开债收益率有小幅波动，中美10年期国债利差略有扩大。

大宗商品

• 商品市场整体呈现跌多涨少态势，能源和贵金属价格承压下滑。美国农业部发布的出口销售报告导致美国小麦出口预期改善，从而对冲了部分商品价格的下跌压力。

资产配置建议

• 在当前环境下，建议投资者配置A股>美股>港股>债券>大宗商品，重点关注政策支持下的大金融、生物医药和科技板块（如电子、芯片、AI等）。

风险提示

• 报告提到了地缘政治冲突升级、海外市场波动以及宏观经济下行等风险因素。

其他要点

• 高频数据跟踪：AH股溢价小幅回升，表明市场对A股与港股的相对价值有所变化。

• 重要数据和事件：提及了未来可能影响市场的几项重要数据发布和会议，包括国际能源机构的原油市场月报、70个大中城市的住宅销售价格报告、中国11月的工业生产、投资、消费数据，以及美联储的议息会议。

这份报告综合了宏观经济动态、政策导向和市场情绪，为投资者提供了全面的大类资产跟踪分析，旨在帮助投资者在复杂市场环境中做出更为明智的投资决策。