房地产行业政策持续宽松,基本面边际改善。政策变化显示国内住房市场的供需关系已发生重大变化,地产政策也跟随行业基本面变化及时调整。企业现状显示,房企经营压力不减,营收、投资、负债和盈利均面临压力。行业供需预计2024年行业下行压力边际缓解,预计2024年销售面积及销售额均下降约5%;新开工面积同比下降10%,竣工面积同比下降7%,房地产开发投资额同比下降10%。中长期来看,行业发展空间依旧充足,短期来看,房地产政策仍处于宽松期,行业空间来源于政策调控带来的需求释放;中期来看,政策落地有望改善居民观望预期,一定程度缓解行业销售及投资压力;长期来看,行业空间来源于人口结构变动带来的改善型住房需求提升,城市更新和老旧小区改造,保障房工程有望对地产投资形成一定支持。建议关注一二线核心城市、信用优势明显、综合运营能力突出的开发企业。