动力煤周报：天气因素影响，煤价小幅反弹

动力煤周报 天气因素影响，煤价小幅反弹 核心观点 动力煤 供应方面，周内山西再次发生煤矿事故，安监形势依然严峻，叠加主产区近日降雪天气不断，煤矿产销短期内受到一定阻碍，不过后续可迅速恢复。进口方面，高频数据显示，12月4日~12月10日当期，我国海运煤炭到港量为820.1万吨，环比增126.7万吨，数量十分可观。需求端，中央气象台12月14日升级发布今冬首个寒潮橙色预警，冰冻黄色预警、暴雪黄色预警和大风蓝色预警也在持续生效中，带动25省电厂煤炭日耗大幅攀升，目前已刷新年内高位，电煤需求旺季预期开始兑现，煤炭市场氛围好转。不过，从库存来看，截至12月13日，环渤海9港煤炭总库存2997.4万吨，周环比增223.5万吨，同比去年增832.6万吨，中间环节存煤充足，另外沿海8省电厂煤炭可用天数近期有所回落，不过仍维持在15天上方，均对煤价产生一定压制。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 总的来说，天气因素影响下，煤市氛围有所好转，但高库存使得煤价上行阻力较大，预计12月5500K煤价维持1000元/吨附近震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 第1章新闻资讯和市场行情........................................................3第2章市场数据跟踪..............................................................4第3章后市展望..................................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................4图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）中央经济工作会议：2024年工作再提加快建设新型能源体系 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平在重要讲话中全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。 现摘录与能源相关的会议内容如下： 提振新能源汽车等大宗消费。发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，培育发展新动能。加快全国统一大市场建设，着力破除各种形式的地方保护和市场分割。深入推进生态文明建设和绿色低碳发展。建设美丽中国先行区，打造绿色低碳发展高地。积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快打造绿色低碳供应链。持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。完善生态产品价值实现机制。落实集体林权制度改革。加快建设新型能源体系，加强资源节约集约循环高效利用，提高能源资源安全保障能力。 （2）CCTD：迎峰度冬期间，天气变动情况将对煤市走向产生重要影响 中央气象台12月14日发布寒潮橙色预警：受强寒潮影响，预计，12月14日14时至12月17日08时，我国大部地区将自西向东、自北向南先后降温8-12℃，其中，陕西中北部、山西北部和西部、内蒙古中部等地降温14-16℃，内蒙古中部、陕西北部、吉林东南部、辽宁东部部分地区降温超过20℃。降雪方面，预计12月14日14时至12月15日14时，内蒙古中部、陕西东南部等地部分地区有大雪。未来10天，受强寒潮影响，我国大部地区平均气温较常年同期偏低1-3℃，其中华北、黄淮、东北地区等地偏低4℃以上。 （3）交通运输部路网中心的路况信息 经与中国气象局公共气象服务中心会商，12月12日20时至13日20时，新疆北部和沿天山地区、内蒙古中部、西藏中部和东部、青海南部、陕西北部、华北大部、黄淮北部等地部分地区有小到中雪或雨夹雪，其中，新疆沿天山地区、西藏东部等地部分地区有大雪。另外，河南西南部、贵州南部、陕西中部和西南部等地局地有雾。截至今日8点半，受降雪及路面结冰影响，河北、山西、内蒙古、河南、青海、宁夏、甘肃境内111个路段封闭。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2023年12月13日当期，环渤海动力煤价格指数报收于731元/吨，环比上周涨1元/吨。沿海煤炭市场在高库存压力和迎峰度冬旺季预期之间僵持博弈，并未呈现明显的趋势性行情。短期下游终端在降价预期落空的情况下，释放部分前期压制的刚需采购，支撑港口市场情绪出现好转，助推本期环渤海动力煤综合价格指数小幅上行。 港口价格方面，截止到12月14日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收946元/吨，较12月7日增18元/吨；5000大卡动力末煤平仓价844元/吨，较12月7日增27元/吨。截止到12月8日,全国煤炭交易中心综合价格指数750元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到12月14日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于975.71点，较12月7日走高169.31点；BDI运价指数边际走低，截止到12月14日，波罗的海干散货指数报收于2411点，较12月7日下调84点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至12月14日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1013.57、946.00、844.00、730.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低144.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 12月13日环渤海Q5500指数报收于731元/吨，环比增1元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至12月13日，广州港Q5500印尼煤库提价为1024.44元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高78.44元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至12月08日，纽卡斯尔动力煤现货价为149.36美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至12月14日，秦皇岛港煤炭库存715万吨，较上周同期环比增99万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为55艘。 第3章后市展望 本周，动力煤现货价格小幅上行，期货仍无成交。本周，国内迎来大范围降温，贸易商挺价情绪改善，预计封航结束后下游采购需求会迎来阶段性释放，天气因素对煤炭市场氛围的影响逐渐显现。不过，在产业链高库存的压制下，动力煤基本面带来的支撑相对有限。从供应端来看，周内山西再次发生煤矿事故，安监形势依然严峻，叠加主产区近日降雪天气不断，煤矿产销短期内受到一定阻碍，不过后续可迅速恢复。进口方面，高频数据显示，12月4日~12月10日当期，我国海运煤炭到港量为820.1万吨，环比增126.7万吨，数量十分可观。需求端，中央气象台12月14日升级发布今冬首个寒潮橙色预警，冰冻黄色预警、暴雪黄色预警和大风蓝色预警也在持续生效中，带动25省电厂煤炭日耗大幅攀升，目前已刷新年内高位，电煤需求旺季预期开始兑现，煤炭市场氛围好转。不过，从库存来看，截至12月13日，环渤海9港煤炭总库存2997.4万吨，周环比增223.5万吨，同比去年增832.6万吨，中间环节存煤充足，另外沿海8省电厂煤炭可用天数近期有所回落，不过仍维持在15天上方，均对煤价产生一定压制。综上，天气因素影响下，煤市氛围有所好转，但高库存使得煤价上行阻力较大，预计12月5500K煤价维持1000元/吨附近震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。