化工新材料行业周报：多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴；欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 基础化工 2023年12月18日 化工新材料行业周报（20231211-20231217） 推荐 （维持） 多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴；欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查  本周涨幅较大的品种是聚醚胺（+3.94%）、氩气（+1.82%）、生物柴油NESTE FAME（+1.56%）。聚醚胺：聚醚胺本周报价17400元/吨，较上周下降4.4%。成本方面，本周环氧丙烷价格弱势下行，聚醚胺市场小幅下调，企业生产利润略宽松。供需方面，供应方面目前各工厂开工变化不大，稳定运行，市场总体供应充足。周内厂商以前期订单交付为主，新单成交一般，跟踪下游除部分工厂装机量刚需尚存，其他需求端消耗能力较弱，中下游采购偏谨慎，观望居多，少量刚需补货。故预计聚醚胺市场报盘弱势下滑。当前D230系列市场价格在16500-17500元/吨。氩气：本周，氩气价格为1400元/吨，环比+1.82%。供应方面：受限产政策影响，东北、华北大部分地区空分装置减产，华东等地仍有部分装置检修，液氩产量及供应量整体偏低。需求方面：西北、西南地区光伏行业持续增产，对液氩需求量增加，东北地区出口增加，市场供需双重利好支撑，液氩成交活跃，价格持续上涨。  氢能源：多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴，11月燃料电池汽车销量同比+172%。近日，全国多地包括河北、内蒙、上海、安徽、浙江发文，对第一年度燃料电池汽车示范应用奖励资金提前下发，共计金额达3.7亿元（氢能汇统计数据）。此次补贴的提前发放有望提振市场信心，推动下游需求跟进产业节奏。据中国汽车工业协会统计，2023年11月中国燃料电池汽车销量共1000辆，同比+172.5%，2023年前三季度燃料电池汽车销量4291辆，同比+55.4%，已超过2022年全年销量，根据往年发展趋势第四季度为燃料电池车的上量高峰期，今年燃料电池汽车销量或创历史新高。  再生行业：欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查。本周在商务部预立案通知中得知，欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查，预计正式提交将在本月底前完成。欧盟的反倾销调查预计将对中国生物柴油市场产生负面影响，使市场进一步陷入低迷，加剧了中国生物柴油市场的不确定性。  可降解塑料：2023年全球生物塑料数据发布，全球产量同比+20.5%。根据本周欧洲生物塑料会议中欧洲生物塑料董事的数据，在经历了2020年的停滞期后，2023年生物塑料产量实现同比增长，全球生物塑料产量从2022年的151万吨上升到2023年的182万吨，其中PLA占27%，PA占20%，PE占14%，PTT占13%，APC占7%。而根据EUBP数据，2023年全球总产能达到218万吨，总开工率约为83.5%，预计到2028年将增长到743万吨。预计2028年PLA占产能的43.6%，其次是PA占18.5%，PHA占13.5%，PP占5.9%，PTT占5.3%。需求端来看，虽然生物塑料越来越多地应用于许多行业，但主要应用仍然是包装，2023年占市场的43%，预计到2028年将增长到48%。纤维市场预计将从2023年的21%缩减至2028年的13%，汽车和运输、农业和园艺以及电气和电子等行业的应用预计将在未来五年内保持相对稳定的市场份额。  电子封装材料：英特尔推出Ultra处理器适配AI PC，底层芯片采用Foveros 3D封装。12月15日，英特尔宣布正式推出第五代英特尔至强可扩展处理器和代号为Meteor Lake的新型Ultra处理器，开启AI PC新纪元。市场端，IDC预测，AI PC在中国PC市场中新机的装配比例将在未来几年中快速攀升，将于2027年达到85%，成为PC市场主流。材料端，该芯片采用分离式模块架构，由计算模块、SoC模块、图形模块以及IO模块这4个独立模块组成，并通过Foveros 3D封装技术连接。Foveros 3D封装是Intel在2019年的CES上提出的全新技术，首次为CPU处理器引入3D堆叠设计，可以实现芯片上堆叠芯片，而且能整合不同工艺、结构、用途的芯片，属于先进封装。期待Ultra处理器加速新一轮换机周期，提振国内消费电子市场，并带动上游半导体材料革新。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 480 0.06 总市值(亿元) 41,592.86 4.83 流通市值(亿元) 34,094.68 5.11 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.2% -12.1% -23.4% 相对表现 0.2% 2.8% -8.0% 相关研究报告 《能源化工行业2024年度投资策略：混沌的库存周期，康波萧条展望复苏》 2023-12-13 《轮胎行业跟踪报告之六：全球轮胎市场2023年三季度总结》 2023-12-12 《化工新材料行业周报（20231204-20231210）：苹果Vision Pro即将量产，关注材料端革新》 2023-12-10 -22%-12%-2%8%22/1223/0323/0523/0723/1023/122022-12-19~2023-12-15基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20231211-20231217） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 核心观点 ........................................................................................................................... 6 二、 重点关注标的跟踪 ......................................................................................................... 11 三、 交易数据 ......................................................................................................................... 14 四、 新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................. 18 （一） 行业跟踪-磷化工：锂电产业链去库存，本周磷酸铁锂价格继续下降 ........ 18 （二） 行业跟踪-氟化工：锂电产业链去库存，本周6F价格下跌 .......................... 21 （三） 行业跟踪-锂电辅材：国产高性能材料将迎放量 ............................................ 25 （四） 行业跟踪-光伏材料：硅料降价，产业链排产有望提升 ................................ 27 （五） 行业跟踪-风电材料：本周聚醚胺、环氧树脂产品价格下跌 ........................ 31 （六） 行业跟踪-氢能源：11月燃料电池销售1000辆，上海发放燃料电池汽车示范应用第一年补贴 ............................................................................................................... 36 （七） 行业跟踪-合成生物：本周主流氨基酸价格小幅震荡，缬氨酸价格企稳 .... 42 （八） 行业跟踪-再生行业：欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查 ........................ 50 （九） 行业跟踪-可降解塑料：国内需求疲软，行业持续低负荷运行 .................... 54 （十） 行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 .................... 57 （十一） 行业跟踪-电子气体：本周氩气价格环比上涨 ............................................ 59 （十二） 行业跟踪-封装材料：本周华海诚科跌幅较大，英特尔推出新一代处理器 ........................................................................................................................................... 63 （十三） 行业跟踪-湿电子化学品：本周电子级双氧水价格持平 ............................ 66 （十四） 行业跟踪-光刻胶：半导体材料皇冠上的明珠，国产替代未来可期 ........ 69 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 71 化工新材料行业周报（20231211-20231217） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周华创化工行业指数99.70，环比-0.54%，同比-22.95% ................................ 14 图表 2 华创化工行业价差百分位为过去8年的17.80%，环比+0.68pct ........................ 14 图表 3 本周布伦特原油价格下行（美元/桶） .................................................................. 15 图表 4 本周动力煤价格上行（元/吨） .............................................................................. 15 图表 5 本周新材料产业链价格涨跌 ................................................................................... 16 图表 6 本周wind新材料指数跑输大盘 ............................................................................. 17 图表 7 本周新材料板块周涨幅前15 ...............................................................