新湖早盘提示

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆（（宏观利多刺激但基本面驱动有限，铝价上方空间有限宏观利多刺激但基本面驱动有限，铝价上方空间有限）） 降息预期高助推上周五外盘铝价延续强势，不过美元指数反弹抑制价格涨幅，LME三月期铝价最高2269.5美元/吨，收于2241美元/吨。国内夜盘同样继续上涨，沪铝主力2401合约收高于18915元/吨。早间现货市场交投明显降温，下游市场畏高情绪较浓，接货量明显减少。持货商则积极下调报价甩货，流通货源明显增加。华东市场主流成交价格在18760元/吨上下，较期货贴水80左右。广东主流成交价格在18880元/吨上下。短期消费仍存一定韧性，不过价格走强则抑制部分消费释放。近期产量无明显增加，不过进口维持高位因进口利润上升至较高水平。虽然近期北方大雪导致运输不畅致使显性库存加速去化，但供应并未出现紧张的情况。因此当前供需基本面缺乏持续上涨支撑。短期市场仍受宏观面情绪主导，操作上不建议追多。密切关注后期政策面消息。 铜铜：：★☆☆（（消费走弱，铜价承压消费走弱，铜价承压）） 周五隔夜铜价先抑后扬，主力2401合约收于68670元/吨，涨幅0.06%。上周美联储议息会议意外转鸽，市场对2024年降息幅度大幅提升，降息时点进一步提前，美元指数大幅回落，铜价偏强运行。但是进入12月，铜消费有走弱趋势，国内精铜杆及再生铜杆开工率均回落；国内库存有所累库，上周上期所库存增加4054吨至3.4万吨，近期现货报价也持续回落；而且中央经济工作会议落地，政策表述并没有超预期，铜价也缺乏进一步冲高动力。预计后续在铜价或在消费走弱的压力下承压回落。 镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（供应过剩，镍价延续跌势供应过剩，镍价延续跌势）） 周五隔夜镍价偏强运行，主力2401合约收于133870元/吨，涨幅0.36%。近期镍矿及镍铁价格均持续回落，镍铁价格进一步创年内新低，12月14日某钢厂高镍铁采购成交价900元/镍。因镍价持续下跌，据Mysteel调研，11月国内部分镍冶炼厂减产，但华南地区有新建产线投产，11月国内精炼镍产量环比下降3.47%，同比增加49%；国内镍产量增速下降，但产量仍处于高位，印尼新投产的产能产量已爬升至1000吨/月，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存持续累计。中期镍价预计仍维持下跌趋势，建议逢高建立空单。 近期不锈钢持续去库，上周300系库存下降2万余吨，国内不锈钢库存压力减轻，不锈钢价格有所反弹；但是因镍铁价格下跌，不锈钢成本下移，不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；据Mysteel调研，12月预计国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势；叠加成本下滑，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。 锌：锌：★☆☆（（基本面仍有韧性基本面仍有韧性锌价或稳步回升锌价或稳步回升）） 上周五隔夜锌价小幅上行，沪锌主力2402合约（换月）收于20890元/吨，涨幅0.48%。上周五国内现货市场，国产货量偏少挺价意愿浓，上海地区0#锌普通品牌报01+280-310元/吨，而进口锌锭市场货量明显增多，整体成交转弱。需求方面，北方暴雪天气部分影响开工，但南方生产持稳，且有部分年底赶工情况，铁塔订单较好，下游开工率仍较坚挺。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。库存方面，国内下游逢低采买上周维持继续小幅去库，而上期所库存维持历史低位，整体变化不大。综合来看，宏观方面，近期美元走软及美联储明年降息预期提振金属价格，国内11月规模以上工业增加值超预期同比大增6.6%，经济运行回升向好，而锌市中期矿端收紧逻辑支撑，因此预计锌价或有反弹行情，维持逢低多思路对待。 铅：铅：★☆☆（（再生铅减产增多再生铅减产增多铅价底部获支撑铅价底部获支撑）） 上周五隔夜铅价窄幅震荡，沪铅主力2401合约收于15630元/吨，涨幅0.06%。上周五国内现货市场，再生铅供应地域性收紧，电解铅市场交易相对好转，江浙沪市场品牌报01+0-01+10附近；再生铅与原生铅价差持稳，含税报贴水50-75；废电瓶市场货源不足，价格再度小涨。供应方面，铅矿端延续收紧，上周原生铅开工小幅回升，而再生铅在亏损持续下上周减停产增多。上周下游铅蓄电池企业周度开工继续小幅回升，近期汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对平稳，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止上周五国内铅锭社会库存小幅转增。整体上，短期铅市供需两淡，而再生铅减产较多，预计铅价或偏强震荡。 氧化铝氧化铝：：★☆☆（（供给端仍有压力，氧化铝期货上方有压力供给端仍有压力，氧化铝期货上方有压力）） 上周五氧化铝期货夜盘继续跟随铝价走强，高开后震荡，主力2402合约收高于2925元/吨。早间现货市场仍以零星成交为主，成交量非常有限。下游多消化长单或为主，贸易商之间成交也非常少。现货价格仍无明显涨跌。北方地区受大雪天气影响，运输不畅，部分电解铝厂面临供货收紧的情况，不过这对整体市场影响有限。短期供需基本面仍缺乏驱动，下游电解铝厂运行进入平稳状态，对氧化铝消费无明显增量，氧化铝产量有增加预期，但短期难有明显增量。市场暂维持基本平衡状态，现货价格小幅波动，对期货价格难形成指引。氧化铝期货短期多跟随铝价波动，暂难有缺失性走势。短线建议区间操作。 锡锡：：★☆☆（（消费负反馈明显，锡价暂区间震荡消费负反馈明显，锡价暂区间震荡）） 美元指数企稳反弹，上周五外盘锡价震荡回落，LME三月期锡价收低于25250元/吨。国内夜盘则高开低走，沪锡主力2401合约小幅收低于207510元/吨。现货升贴水变化不明显。消费对连日反弹的价格明显有负反馈，而产量仍维持平稳状态，显性库存小幅回升。海外市场也无实际改善，基本面缺乏有效走强驱动，这使得锡价无持续走强动力，难摆脱震荡区间。短线建议谨慎操作，关注后期政策面消息。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（宏观预期修复，成材震荡偏弱宏观预期修复，成材震荡偏弱）） 中央经济工作会议结束，会议低于市场预期，宏观政策预期落空。目前国内进入宏观政策预期真空期，宏观政策预期对盘面的影响减弱。当前价格回落主要是对前期宏观过高预期的修复，成材自身的基本面矛盾并不突出。基本面上，螺纹产量处低位。热卷产量回落至314.32万吨。库存方面，螺纹库存累积幅度扩大，螺纹库存持续累积，不过近期螺纹的累库幅度较慢。热卷库存继续去化，去化幅度收窄，特别是乐从等热卷库存继续去化。热卷库存去化，主要是由于钢厂到货不足以及热卷的需求保持韧性。后续随着钢厂热卷产量恢复，热卷到货将逐步恢复。需求方面，螺纹需求进入季节性淡季，全国范围降温会对螺纹需求造成影响，预计后续螺纹需求将维持走弱。热卷终端需求保持韧性，汽车家电以及出口需求并未出现下降，热卷需求好于螺纹。当前宏观预期炒作降温，市场修复宏观预期，预计短期成材价格将维持震荡偏弱，向下关注成本支撑情况。关注新的宏观预期以及炉料的价格走势。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（铁矿石价格阶段性回落，关注钢厂冬储节奏影响铁矿石价格阶段性回落，关注钢厂冬储节奏影响）） 基本面来看，供应端，上周发运量3290万吨，环比增加33万吨，澳矿发运增量与巴西和非主流矿减量正负相抵，总量维持高位，到港方面，上周到港量2454万吨，环比微降21万吨，铁矿石供应总体维持中性偏高水平；需求端，11月生铁产量6484万吨，环比下降4.8%，1-11月生铁累积产量81031万吨，同比增1.8%，对应铁矿石需求较去年增加约1.98亿吨，周度数据显示，当前日均铁水产量为226.9万吨，环比降2.4万吨，同比高4.0万吨，年底钢厂例行检修增多，季节性减量显著；库存方面，本周45港库存11585万吨，环比减少230万吨，主要受北方受天气影响，港口卸货效率下降，而在港船舶数增加，估算待卸数量增加约360万吨。 综合来看，铁矿石高需求、低库存格局对价格仍有一定支撑，短期考虑到钢厂冬储需求还有进一步释放预期，矿价下方空间有限；中期需警惕补库进入尾声导致的价格回落风险。 玻璃：玻璃：★☆☆（（注意关注资金动向及市场情绪注意关注资金动向及市场情绪) 当前北方地区价格依旧偏弱，南方价格部分上涨。上周产量以及开工率有所降低，产线方面暂无点火及冷修计划。库存方面，整体上维持去库走势，但环比前一周去库速度有所放缓，周内共去库120.7万箱。当前厂库依旧是位置由21年9月底以来不断去化的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态（上周有一定增长），但北方地区预计在淡季情形下（气温低、需求端开工受影响），或仍有库存增加趋势。南方此前赶工需求在，因此出货相对尚可，地产竣工以及家装需求有一定刚需支撑。后续补库将逐步放缓，以自我库存消化为主。在保交楼背景下，后续依旧关注地产竣工端的完成进度、新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低,现货价格南强北弱。季节性淡季下，预计后续盘面将呈现宽震荡、价格偏弱局面，需进一步关注市场情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：纯碱：★☆☆（（现货价格维持坚挺现货价格维持坚挺) 上周价格坚挺为主。供应方面，上周碱厂装置运行不稳定，当前青海昆仑、发投、五彩、甘肃氨碱源维持减量，兴化检修；华东及华中地区，海天设备问题有所影响，金山五期设备问题短停，河南骏化减量。后续应城新都计划在20号年度检修。因此碱厂开工及产量仍都有所回落。库存上，上周去库进一步加快：厂家库环比减少了2.60万吨。从库存绝对位置上看，纯碱低库存的现状并没有太大改变，新增投产以及检修季后开工上行也并没有对此现实造成太大改变。当前需求上，玻璃厂有适量的补库，但大都以刚需为主。碱厂订单方面，待发订单情况良好。当下一些企业对于高价碱接受意愿有所走弱。总的来说，基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，盘面虽有回调，但下方空间暂时有限，预计将延续高位震荡的局面，需进一步关注现货价格动向，若现货松动则对于盘面将有较大影响。关注宏观消息及资金动向。 新湖能源 原油：原油：★☆☆（（油价重心或小幅上移油价重心或小幅上移）） 上周油价维持窄幅区间震荡，柴油裂解价差仍在高位震荡。相继公布EIA月报、OPEC月报和IEA月报。目前，对于2024年石油产品需求增量，OPEC月报相对较为乐观，EIA月报、IEA月报及市场大多数机构普遍预计增量在100-130万桶/日。展望后期，北半球气温环比有所下降，取暖需求有望小幅增加，但圣诞节前后，交易相对冷清，盘面仍维持区间震荡为主。Brent或在区间72-82美元/桶。 动力煤：动力煤：★☆☆（坑口弱稳，港口市场僵持，寒潮刺激需求）（坑口弱稳，港口市场僵持，寒潮刺激需求） 产地受天气影响，供需两弱，停减产及停运现象较多，下游多观望，坑口价格弱稳。港口价格持稳，市场再度僵持，成交较前一日略显冷清。进口煤价弱势平稳，市场报还盘依然有差距，实际成交偏少。寒潮深入南下，中东部气温继续探底，预计本周日耗将持续攀升。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，近期内陆去化速度加快，沿海地区库存企稳。天气影响下，调入继续回落，寒潮增加下游拉运积极性，但沿海海域风力较大，各港再度遭遇封航，北港恢复累库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，月中强寒潮或提振需求，煤价短期支撑强，后半月仍需关注天气变化。 工业硅：工业硅：★☆☆（结构性缺货及供给收缩预期支撑现货价格；短线多单持有，长线建议区间操作）（结构性缺货及供给收缩预期支撑现货价格；短线多单持有，长线建议区间操作） 周五工业硅主力02合约收盘13810，幅度+0.36%，涨50，单日减仓3326手。现货市场价格暂稳，结构性缺货继续支撑市场卖方挺价情绪。供给南减北增格局维持，西北部分地区开工受环保