农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告(89)：本周生猪价格环比上涨，预计春节前延续旺季不旺

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月17日超配农产品研究跟踪系列报告（89）本周生猪价格环比上涨，预计春节前延续旺季不旺核心观点行业研究·行业周报农林牧渔超配·维持评级证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001联系人：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（84）-生猪价格预计旺季不旺，养殖情绪维持悲观》——2023-11-12《农林牧渔2023年11月投资策略-本月重点推荐养殖（华统股份、牧原股份、巨星农牧、天康生物、立华股份）》——2023-11-05《农林牧渔2023Q3基金持仓分析-种业优质标的持仓提升，生猪龙头增持明显》——2023-11-04《农产品研究跟踪系列报告（83）-生猪价格预计反弹空间有限，淘汰母猪均价继续下探》——2023-11-04周度农产品价格跟踪：生猪或季节性弱涨价，2024H1回调压力更大。生猪：本周生猪价格环比上涨，预计春节前延续旺季不旺。本周生猪价格14.71元/公斤，环比上涨8.48%；7kg仔猪价格213.33元/头，环比上涨1.59%；淘汰母猪价格8.97元/公斤,环比上涨0.67%。白鸡：肉价低迷压制补栏，明年供给预计充足。12月15日，鸡苗价格1.87元/羽，环比下跌1.06%；毛鸡价格7.31元/千克，环比上涨0.97%。黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。青脚麻鸡价格12月15日为5.55元/斤，较上周环比下跌1.94%。鸡蛋：短期淘鸡放量催化，中期供应压力仍大。本周鸡蛋主产区价格4.20元/斤，环比下跌4.98%，同比下跌7.08%。大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。本周国内大豆现货价为4860.53元/吨，环比下跌0.15%；豆粕现货价为3982元/吨，环比下跌0.82%。玉米：新粮确认增产，价格维持震荡走弱。12月15日国内玉米现货价2566元/吨，较上周同期下跌1.12%，较去年同期下降12.36%。白糖：短期边际供强需弱，中期供需基本面仍然看好。12月15日，国内广西南宁糖现货价为6510元/吨，较上周环比下跌1.06%。橡胶：供需双旺，价格底部不悲观。本周橡胶品种期货价格涨跌不一，其中天然橡胶指数（RU）累计上涨0.59%；合成橡胶指数（BR）累计下跌1.33%。核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：中期猪价预计旺季不旺，2024上半年回调压力更大。行业产能有望加速去化，继续看多板块。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：2022年祖代引种收缩，叠加白鸡消费提振，预计2023年白鸡有望开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价整体同比预计回落，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。投资建议：推荐养殖、种业、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。本周重点公司盈利预测公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E002840华统股份买入19.9212,2320.011.15199217603477巨星农牧买入35.4018,034-0.281.40-12625002714牧原股份买入39.39215,2800.962.794114000895双汇发展买入25.3687,8641.761.891413000998隆平高科买入15.0419,8070.270.385640资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点及数据总结.........................................................52、基本面跟踪.................................................................92.1生猪：商品猪价格或季节性弱涨价，养殖情绪继续悲观..................................92.2白鸡：肉价低迷压制补栏，明年供给预计充足.........................................112.3黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制...............................................122.5鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供给压力仍大.............................................132.6大豆：国内供应增多，中期盘面上行承压.............................................152.7玉米：新粮确认增产，价格震荡走弱.................................................162.8白糖：短期供给压制明显，中期供需基本面仍然看好...................................182.9橡胶：供需双旺，价格底部不悲观...................................................182.10棕榈油：短期需求偏弱，中期或有支撑..............................................192.11棉花：短期需求不振，中期全球供需趋紧............................................202.12红枣：产区调减幅度较大，近期价格快速上行........................................203、行业动态与市场行情........................................................223.1行业动态.........................................................................223.2板块行情.........................................................................22 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：本周商品猪出栏均价环比上涨8.48%（元/千克）.........................................10图2：本周断奶仔猪价格环比上涨1.59%（元/千克）...........................................10图3：本周出栏均重略增，整体压栏压力不大（kg）...........................................10图4：本周50kg二元后备母猪价格窄幅调整，补栏情绪平淡（元/头）...........................10图5：本周屠宰量环比提升（头）...........................................................10图6：淘汰母猪价格近期走势偏弱（元/kg）..................................................10图7：本周冻品库容率环比增加，仍处相对高位（%）..........................................11图8：本周标肥猪差价缩小，肥猪需求走弱（元/kg）..........................................11图9：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）....................................................12图10：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）.................................................12图11：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量....................................................12图12：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量................................................12图13：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）...................................................13图14：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）.................................................13图15：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整................................................13图16：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况............................................13图17：本周鸡蛋价格环比回落..............................................................14图18：本周蛋鸡养殖成本环比下降、盈利环比略微提升........................................14图19：在产父母代蛋鸡存栏量整体增加......................................................14图20：本周淘汰鸡数量环比增加............................................................14图21：本周鸡蛋主销区销量环比减少........................................................15图22：本周鸡蛋库存环比增加明显..........................................................15图23：国内大豆现货价近期偏弱震荡（元/吨）...............................................16图24：大豆国际期货收盘价持续回调（美分/蒲式耳）.........................................16图25：国内玉米现货价(元/吨)近期持续回落.................................................17图26：近期国际玉米期货收盘价持续下探....................................................17图27：内外盘糖期货价格近期回调明显......................................................18图28：消费旺