农产品研究跟踪系列报告（90）：本周生猪价格环比下跌，预计春节前延续旺季不旺

证券研究报告2023年12月24日 核心观点行业研究行业周报 周度农产品价格跟踪：生猪或季节性弱涨价，2024H1回调压力更大。 生猪：本周生猪价格环比下跌，预计春节前延续旺季不旺。本周生猪价格 1440元公斤，环比下跌211；7kg仔猪价格21190元头，环比下跌067；淘汰母猪价格937元公斤环比上涨446。 白鸡：肉价低迷压制补栏，明年供给预计充足。12月22日，鸡苗价格126元羽，环比下跌3262；毛鸡价格724元千克，环比下跌096。 黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制。青脚麻鸡价格12月22日为530元斤，较上周环比下跌450。 鸡蛋：价格季节性回落，中期供应压力仍大。本周鸡蛋主产区价格414元斤，环比下跌048，同比下跌1210。 大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。本周国内大豆现货价为486053元吨，环比持平；豆粕现货价为3912元吨，环比下跌176。 玉米：新粮确认增产，价格维持震荡走弱。12月15日国内玉米现货价2513元吨，较上周同期下跌207，较去年同期下降1340。 白糖：短期边际供强需弱，中期供需基本面仍然看好。112月22日，国内广西南宁糖现货价为6420元吨，较上周环比下跌138。 橡胶：供需双旺，价格底部不悲观。本周橡胶品种期货价格涨幅明显，其中天然橡胶指数（RU）累计上涨295；合成橡胶指数（BR）累计上涨300。 核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：中期猪价预计旺季不旺，2024上半年回调压力更大。行业产能有望加速去化，继续看多板块。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：2022年祖代引种收缩，叠加白鸡消费提振，预计2023年白鸡有望开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价整体同比预计回落，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。 投资建议：推荐养殖、种业、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展； 4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2023E 2024E 2023E 2024E 002840 华统股份 买入 2001 12287 001 115 2001 17 603477 巨星农牧 买入 3549 18080 028 140 127 25 002714 牧原股份 买入 3991 218122 096 279 42 14 000895 双汇发展 买入 2550 88349 176 189 14 13 000998 隆平高科 买入 1398 18411 027 038 52 37 风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。本周重点公司盈利预测 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 农林牧渔 超配维持评级 证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠0216176101602160893308 lujiaruiguosencomcnliruinanguosencomcnS0980520110002S0980523030001 联系人：江海航01088005306 jianghaihangguosencomcn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《农产品研究跟踪系列报告（84）生猪价格预计旺季不旺，养殖情绪维持悲观》20231112 《农林牧渔2023年11月投资策略本月重点推荐养殖（华统股份、牧原股份、巨星农牧、天康生物、立华股份）》20231105 《农林牧渔2023Q3基金持仓分析种业优质标的持仓提升，生猪龙头增持明显》20231104 《农产品研究跟踪系列报告（83）生猪价格预计反弹空间有限，淘汰母猪均价继续下探》20231104 农产品研究跟踪系列报告（90） 本周生猪价格环比下跌，预计春节前延续旺季不旺 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 内容目录 1、本周观点及数据总结5 2、基本面跟踪9 21生猪：商品猪价格或季节性弱涨价，养殖情绪继续悲观9 22白鸡：肉价低迷压制补栏，明年供给预计充足11 23黄鸡：供给维持底部，价格受需求压制12 25鸡蛋：补栏淡季不淡，中期供给压力仍大13 26大豆：国内供应增多，中期盘面上行承压15 27玉米：新粮确认增产，价格震荡走弱16 28白糖：短期供给压制明显，中期供需基本面仍然看好18 29橡胶：供需双旺，价格底部不悲观18 210棕榈油：短期需求偏弱，中期或有支撑19 211棉花：短期需求不振，中期全球供需趋紧20 212红枣：产区调减幅度较大，近期价格快速上行20 3、行业动态与市场行情21 31行业动态21 32板块行情21 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2