A股逆势下跌，关注二手房销售数据

股指：震荡2023年12月17日 本周（12.04-12.08），两市日均成交额7875亿元，环比上周(8545亿元)减少670亿元，市场成交量中枢下降。中国权益资产分化，A股大幅跑输港股和中概股，A股收跌，港股和中概股收涨。本周一级行业中共11个上涨（上周4个），19个下跌（上周26个）。涨幅居前的有综合2.46%、传媒2.42%、商贸零售2.23%。跌幅较大的行业有食品饮料-4.28%、有色-1.99%。风格层面，本周价值风格跑赢成长，市值风格偏小盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅下行，一年期国债收益率小幅下行，利差收缩1.6个BP。资金流向方面，北向资金本周逆势大幅净流出，周度总净流出185.76亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少0.2亿份，跟踪中证500的ETF份额减少1.3亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加0.2亿份。 ★下周观点：关注二手房销售数据 总体上，本周公布的经济数据稍显平淡，相关问题仍然囿于今年以来市场对于宏观经济的讨论。中央经济工作会议的定调偏积极，而后续我们看到京沪二城大幅放松对于普通住宅的认定标准，这有利于降低二手房交易环节中的税费成本，市场流动性或将明显加强，房地产市场的僵化格局有望打破。这充分体现了政策“先立后破”的思路。展望未来，我们认为在海外降息、国内跨年收官之际，市场情绪的冰点或有望缓解。 ★风险提示： 美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述：经济数据偏弱......................................................................................................................................41.2宽基指数：中国资产大幅回撤..........................................................................................................................................61.3一级行业：综合板块领涨，食品饮料领跌......................................................................................................................61.4市场风格：小盘价值占优..................................................................................................................................................71.5基差：四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................72、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................82.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................82.2一级行业估值......................................................................................................................................................................82.3宽基指数股权风险溢价......................................................................................................................................................92.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................103、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................113.1利率与汇率........................................................................................................................................................................113.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................113.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................124、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................134.1供给端：粗钢产量大幅走低............................................................................................................................................134.2消费端：土地成交大幅上行............................................................................................................................................144.3通胀观察：农产品价格升势减慢....................................................................................................................................155、风险提示.............................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：中国权益资产分化，A股跑输港股、中概股.................................................................................................................................6图表2：本周一级行业13涨17跌，煤炭领涨，房地产领跌.....................................................................................................................6图表3：本周价值风格跑赢成长，市值风格偏小盘....................................................................................................................................7图表4：近6个月IH基差..............................................................................................................................................................................7图表5：近6个月IF基差...............................................................................................................................................................................7图表6：近6个月IC基差..............................................................................................................................................................................7图表7：近6个月IM基差.....................................................