澳大利亚矿山 2023关键选择 执行摘要欢迎来到第 18 版的澳大利亚矿山 ： 关键的选择。Aussie Mine provides industry and fi nancial analysis on Australia ’ s mid - tier 50 mining companies (MT50), highing the opportunities and challenges ahead. The list of companies in this year ’ s MT50 is on page 25 and 26.关键选择 ： 澳大利亚的关键矿产机会澳大利亚有机会创造更多1700 亿美元的国内生产总值 (GDP) ， 如果我们利用关键矿物和其他能源的一流禀赋 ， 到 2040 年将创造近 33 万个就业机会1转换矿物。1但我们只会得到这个好处 fi t ， 如果我们做一些关键选择around critical minerals - and fast. In Aussie Mine 2022 we urged Australia to think differently and act now. It 's 2023 - it' s become more critical.首先 ， 我们需要采取行动以实现全球脱碳目标。低排放技术是矿物密集型的 ， 因此对电动汽车 （ EV ） ， 风力涡轮机 ， 太阳能电池板 ， 电池 ， 氢电解槽和电力传输的需求将大大增加对关键矿物的需求。好消息是 ， 澳大利亚拥有大量关键矿物 （ 或 “魔术污垢 ” ） 。资源部门已经向澳大利亚政府提供了重大资金 ， 现在我们已经确定 ， 如果我们在政策和支持方面做出正确选择 ， 政府将从关键矿物中增加 500 亿美元的收入。这就提出了一个问题 ： 政府应该投资多少以及在哪里实现如此大规模的回报 ？为此 ， 我们在第 6 页的分析基于普华永道模型 ， 该模型着眼于澳大利亚关键矿产行业的四种替代期货。重要的是 ， 我们还探索了一系列政策选择 ， 以帮助我们最大限度地扩大所提供的奖金规模。一年前 ， 我们表达了澳大利亚大幅增加关键矿产项目的勘探、发现和开发的雄心 ， 以及投资于增值下游加工的需要。我们注意到政府政策和行动取得了一些进展。然而 ， 这些进展是有限的 ， 也是不够的 ， 我们落后于其他国家。还有很多事情要做。幸运的是 ， 澳大利亚的矿业公司正处于正确的状态 ， 可以在开发新项目中发挥作用。正如今年的澳大利亚矿业报告所显示的那样 ， 收益已经达到了新的记录水平 ， 而现有的融资和支持性市场也将有助于为所需的投资提供资金。混合短期信号短期的经济不确定性继续存在 ， 地缘政治风险也继续存在 ， 两者都对价格提出了一些混合信号。然而 ， 在短期之外 ， 前景更加明朗。关键矿物的需求将继续显著上升 ， 供应要保持同步将是非常具有挑战性的。Right now, the share prices of mining companies are fluating signi fi cartly as the market wealing the balance between short and longer - term orianizations. Deal activity for lipilitation companies is calerating and acquiders are very focused on the size of long - ter我们都有关键的选择当我们向低碳经济过渡时 ， 政府、社区、公司和个人都有关键的选择。这是一个复杂的时期 ， 挑战是不可能的。然而 ， 改变我们看待事物的方式对我们来说很重要。现在是时候采取不同的思考和行动了。1 www. industry. gov. au / sites / default / files / 2023 - 06 / economic - potential - of - australia - critical - mineres - and - energy - transition - minerals. pdf普华永道 | 澳大利亚矿山 20232在 Aussie Mine 2022 中 ， 我们敦促澳大利亚以不同的方式思考并立即采取行动。现在是 2023 年 - 变得更加关键。 亮点04关键选择06超越合规性11Deals13关键贡献税收和特许权使用费15财务分析MT5016财务分析关键矿物MT5019财务分析Gold21财务分析煤炭232510 年趋势27词汇表28普华永道 | 澳大利亚矿山 20233 市值26%更高的收益关键矿物公司数值股东现金回报62 亿美元51%300 亿美元EBITDA30%更高的更高的收入14%更高的运营现金 <unk> ows680 亿美元Total277 亿美元煤炭250 亿美元Total110 亿美元煤炭29%更高的资本支出110 亿美元33%更高的Deals关键矿物交易价值由19%Cash210 亿美元Cash110 亿美元Debt2257%MT50 概述56%生产者数量44%非生产者数量50%亮点1560 亿美元 净现金100 亿美元普华永道 | 澳大利亚矿山 20234 股本回报率21%2x 10 年平均值20132014201520162017201820192020202120222023市场价值Top 10市场价值的变化38增加12减少48新的资金38 亿美元Debt30 亿美元Equity在 68 亿美元中锂收入9xFY21 级别EBITA关键矿物煤炭公司打破记录记录114 亿美元接下来的四个图表显示了煤炭公司运营的现金是如何分配的价格$$14%从 2022 年开始增加政府税收和特许权使用费股东股息和回购资本支出资产负债表债务和现金市值煤关键矿物金铁矿石Other61%28%36%9%31% 普华永道 | 澳大利亚矿山 2023524% 关键选择澳大利亚有 1710 亿美元的机会 ， 但我们需要赢得它现在 ， 我们面临着一系列关键的选择。我们如何解决这些选择将为我们在净零道路上的角色以及我们的社区从全球能源转型中受益的程度提供信息。如果我们利用澳大利亚的经济 ， 到 2040 年 ， 澳大利亚有机会创造超过 1700 亿美元的 GDP ， 并创造近 33 万个就业机会关键矿产和其他能源转型矿产的 fi 一级禀赋。根据最近的建模，这是奖金的大小，该模型探索了澳大利亚关键矿产行业的四个替代期货。从发展下游能力到塑造国际市场，我们已经估计，如果政府、行业和利益相关者对关键矿物采取大胆、协调的行动，什么可以解锁。此外，需要采取激烈的行动 （ 见下面概述的方案 4 ），以最大限度地发挥澳大利亚的经济潜力，并及时实现净零排放。简而言之，只有当我们足够大胆地思考并立即采取行动时，我们才能获得这一奖项。2023 年 6 月，工业、科学和资源部委托普华永道对一系列情景进行建模，根据能源转型和关键矿产部门的机遇，估计澳大利亚经济的潜在利益。这些场景的范围从澳大利亚保持我们目前的市场份额，到更理想的场景，如果要实现这些场景，则需要真正的步骤更改。普华永道 | 澳大利亚矿山 20236澳大利亚 GDP 和就业情景摘要2004ii15041003250-50100150200250300350澳大利亚额外就业岗位累计 FTE 2022 - 2040 ('000)情景 1 ： 保持市场地位在这种情况下 ， 澳大利亚根据全球需求增加产量 ， 但仍主要是原材料出口国 （ 即下游能力没有真正发展 ） 。场景 2 ： 增值Australia moves beyond a ‘ dig and ship ’ mentality to capture more of the 下游 processing supply chain. Government policy leads to increased investment in onshore processing and manufacture in onshore processing and manufacture for EV batteries.情景 3 ： 塑造国际市场Australia shapes international markets by in fluencing standards, attracting a green price premium for being an ethical supplier. We also progress government - to - government and business -企业合作伙伴关系 ， 以确保更大的市场份额。情景 4 ： 能力建设和国际市场份额 （ 即结合情景 1 - 3 ）同时采取审慎的政策重点关注下游处理能力 （ 方案 2 ） 和确保更多的国际贸易和投资 （ 方案 3 ） ， 同时增加产量 （ 方案 1 ） 。方案 4ii 还包括更快的项目开发时间。全球经济脱碳正在以越来越大的势头推进。全球各地的政府、机构和企业都在关注、调整和投资净零碳未来。确切地说，我们什么时候能达到净零还有待讨论。实现《巴黎协定》雄心的道路 （ i 。Procedres.到 2050 年达到净零，并将全球气温上升限制在 1.5 ° C) 笼罩在不确定性之中。然而，随着政治、社会和金融资本逐渐走向净零举措，越来越明显的是，我们正走上净零的道路。关键问题已经成为何时 - 而不是是否 - 这将实现。关键矿物是电网基础设施、太阳能、电池和风力涡轮机技术以及电动汽车的核心组成部分, 也就是能源转型的基石。澳大利亚地理位置优越 ， 拥有大量关键矿床 ， 包括锂 ， 钴 ， 铜 ， 氧化铝 / 铝 ， 锰 ， 镍 ， 稀土元素和钒。2022 年澳大利亚 GDP 净现值- 2040 （ 2023 美元价值 ） （ 十亿 ） 一年前 ， 我们概述了澳大利亚必须实现的三个关键雄心 ， 以最大限度地利用我们的关键矿产机会 ：31.吸引更多投资于关键矿产项目和基础设施2.创造激励增长的政策环境3.平衡社会和环境结果 (即以正确的方式去做) 。自那时以来 ， 澳大利亚取得了积极但有限的进展。与此同时 ， 一些国际司法管辖区在其关键矿产行业的发展中取得了更多重大进步。如果我们不迅速采取行动 ， 好处就会减少。已建立的供应链很容易成为进入壁垒。澳大利亚的进展包括 ：•发布最新的 2023 - 2030 年关键矿产战略。值得注意的是 ， 该战略的重点领域之一是吸引投资和建立国际伙伴关系 ， 这与 2023 年联邦预算中宣布的两项关键矿产措施相一致。•承诺从 FY24 开始的四年内提供 5700 万美元 ， 以进行国际参与 ， 以促进澳大利亚关键矿产项目 ， 并与主要国际合作伙伴建立多样化和有弹性的供应链。•从 FY24 开始 ， 在四年内投资 2300 万美元用于关键矿产政策制定和项目便利化 ， 包括向国际市场展示澳大利亚环境 ， 社会和治理证书的活动。从关键矿产战略和预算措施中 ， 我们可以看到澳大利亚政府有意利用外国投资 ， 而不是与外国投资竞争。2使用 2012 财年最新的 “各级政府的税收收入占 GDP 的百分比 ” 估计为 29.6 ％ 。 www. abs. gov. au / statistics / economy / government / taxation - revenue - australia / latest - release345为此 ， 政府于 2022 年 10 月宣布成立 150 亿美元的国家重建基金 （ NRF ） ， 其中包括 10 亿美元用于资源增值的专用资金。 NRF 法案于 2023 年 3 月获得通过。但是 ， 直到 2023 年 9 月 ， NRF 董事会才开会 ， 即使如此 ， 这次会