产业深度：电力检测：需求增长和结构变化带来的机会

产业深度 产业研究中心 2023.12.15， 电力检测：需求增长和结构变化带来的机会 摘要： 电力检测市场前景广阔，市场空间超百亿元人民币。2013年至2022年，我国电力行业 投资完成量从7,728亿元增长到12,220亿元，年均复合增长率约5.22%。2016年至 2022年，电网投资占电力投资的比例平均超过55%。设备更新迭代需求、特高压及智能电网建设进程加快，对相关检验检测技术提出更高的要求；电源清洁化，新能源电力设备释放增量和差异化的检测需求。根据国家认监委2016-2022年电力（包含核电）细分检验检测市场规模年均复合增速达23.34%，高于检验检测行业总体水平，市场空间已逾百亿元。 上市公司龙头企业具备一定的技术和资质壁垒，市场集中度在TIC行业中相对较高，主要市场参与者包括国内外技术实力较强、认证权威性较高的第三方检测机构。检测服务可覆盖电力系统全流程，应用场景广泛，机构按照客户差异性的委托需求提供检测 服务，并出具检测报告，销售模式以直销为主，项目报价通常根据检测项目性质、检测参数、样品数量、检测时长与检测次数等因素制定，具有定制化特点。检测服务项目订单的平均价格范围在1-15万元，通常高压设备及电力二次设备检测单价更高。 电力二次设备及高压设备检测具有更高的技术壁垒。电力设备按照电能生产、输送、分配、使用过程中所起的作用可分为一次设备和二次设备，按电压等级可分为特高、超 高、高压、中压、低压设备。随着国家电网建设、新能源建设和电动汽车产业的快速发展，电力系统二次设备检测需求逐渐提升，技术壁垒高。高压电力设备具有类强制性检测特征，检测设备资金投入大，技术壁垒和行业集中度相对更高。 国内电力检测龙头企业加强新能源及智能电网领域检测战略布局。上市公司检测服务毛利率水平均在约40%以上，成本管理能力也是公司经营绩效的重要影响因素。检测成本主要包括人工成本、设备购买和折旧、委外服务以及直接原料耗材等。清洁低碳安全高效的能源体系的加快构建以及电网智能化进程的持续推进，使得保障电网安全稳定运行的重要性日益提升，这对电力行业检验检测业务提出了更高的要求。当前电力检测龙头企业的发展战略主要包括：提高现有检测平台的产能利用率，提高规模化检测能力，拓展地域布局，延伸在电力装备产业链、产品全生命周期领域的检测服务，加强新能源及智能电网等领域的检测布局以积极响应新标准、新需求带来的新市场。 作者：肖洁 电话：021-38674660 邮箱：xiaojie@gtjas.com 资格证书编号：S0880513080002 作者：鲍雁辛 电话：0755-23976830 邮箱：baoyanxin@gtjas.com 资格证书编号：S0880513070005 序章：聚变梦想，低碳未来 2023.12.11 先进封装产业链深度报告（三）——先进封装催化，环氧塑封料产业链迎风起 2023.12.03 机器人产业深度（六）：机器人的关节——高效电机 2023.11.29 新能源车产业研究展望：智能化奇点到来，看好自主品牌份额提升——新能源产业研究系列（十三） 2023.11.27 先进封装产业链深度报告（一）——先进封装向高集成高互联进军，封装基板国产化空间广阔 2023.11.01 往期回顾 目录 1.下游电力行业景气度高，电力检测市场前景广阔4 1.1.电力行业蓬勃发展，催生出更多检测需求4 1.1.1.电力需求和电力行业投资不断扩大4 1.1.2.特高压及智能电网建设进程加快5 1.1.3.电源清洁化，新能源电力设备释放增量检测需求5 1.2.电力检测市场规模超百亿，增速高于行业平均水平6 2.龙头企业具备资质及技术壁垒、加强新能源和智能电网布局7 2.1.电力检测应用场景广泛，覆盖电力系统全流程7 2.2.龙头企业具备资质及技术壁垒，市场相对集中8 2.3.电力二次设备及高压设备检测具有更高的技术壁垒9 2.4.项目报价具有定制化特点，高压设备检测通常单价更高11 2.5.龙头企业加强新能源及智能电网领域布局12 3.风险提示：13 图表目录 图1：1980年-2020年全球用电量年平均增速3%4 图2：2012-2021年全国全社会用电量持续增长4 图3：2013-2022年电力行业投资完成量CAGR达5.22%5 图4：2011-2021年电气设备主要上市公司营收复合增速15.88%5 图5：2011-2021年我国特高压线路核准情况5 图6：国家智能电网投资占比持续提升5 图7：2012-2022年全国电力装机CAGR达8.38%6 图8：2012-2022年全国电力装机清洁化程度提高6 图9：中国风力及光伏发电装机容量持续增长（GW）6 图10：充电桩保有量持续提升，车桩比下降6 图11：2016-2022年电力检测营收CAGR达23.34%7 图12：2016-2022年电力检测机构数复合增速超10%7 图13：检测成本通常由人工、折旧及委外服务等构成13 图14：电力检测人工成本占比约在10%-40%13 表1：电力检测服务覆盖电力系统各环节7 表2：西高院提供的试验类型及具体试验项目8 表3：国内电力检测领域上市公司8 表4：国内重要检测机构资质认可情况9 表5：电力设备按照电力系统中所起的作用可分为一、二次设备，按电压等级可分为特高、超高、高压、中压、低压9 表6：国内从事电力系统一、二次设备检测服务的主要机构10 表7：从事高压设备检测的主要机构10 表8：电力检测主要上市公司检测项目订单平均价格在1-15万元左右11 表9：开普检测主要检测子项基础报价单位：元（含税）/项次12 表10：国内电力检测龙头加强新能源及智能电网领域检测战略布局13 1.下游电力行业景气度高，电力检测市场前景广阔 1.1.电力行业蓬勃发展，催生出更多检测需求 受“十四🖂”规划、新能源汽车发展规划、“碳达峰、碳中和”行动计划、新型电力系统建设规划、“十四🖂”现代能源体系规划加大配电网、智能微电网、储能建设计划等的支持，保障电网安全稳定运行的重要性日益提升，从而催生更多的检测需求，电力检测行业拥有广阔的市场前景。 1.1.1.电力需求和电力行业投资不断扩大 国内外电力需求日益增长。根据国网能源研究院发布的《全球能源分析与展望2021》，1980年-2020年全球用电量由约7.6万亿千瓦时增长 至约24.8万亿千瓦时，年平均增速为3.0%。根据中电联发布数据，我国全社会用电量由2012年的4.97万亿千瓦时增长到2022年8.64万亿千瓦时，年均复合增长率为5.69%。 图1：1980年-2020年全球用电量年平均增速3%图2：2012-2021年全国全社会用电量持续增长 100 80 60 40 20 0 198019851990199520002005201020152020 25% 20% 15% 10% 5% 0% 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 全球GDP（万亿美元）全球用电量（万亿千瓦时） 全球GDP增速全球用电量增速 20122013201420152016201720182019202020212022 总量（亿千瓦时）增速 资料来源：国网能源研究院，国泰君安证券研究资料来源：国家统计局，国泰君安证券研究 电力产业的新增投资和设备更换需求不断扩大。2013年至2022年，我 国电力行业投资完成量从7,728亿元增长到12,220亿元，年均复合增长率约5.22%。2016年至2022年，电网投资占电力投资的比例平均超过 55%。电力设备是电力检测产业链主要的下游产业，根据Wind数据显 示，2011年以来主要电力设备上市公司营业收入规模从2011年4,035 亿元增长至2021年17,616亿元，复合增速达15.88%。 图3：2013-2022年电力行业投资完成量CAGR达5.22%图4：2011-2021年电气设备主要上市公司营收复合增速 15.88% 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2013201420152016201720182019202020212022 15% 10% 5% 0% -5% -10% 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 电源工程建设投资完成额（亿元）电网工程建设投资完成额（亿元） 总量增速 20112012201320142015201620172018201920202021 营业收入增速 资料来源：国家能源局，国泰君安证券研究资料来源：Wind，电气设备板块上市公司各年营业收入加 总，国泰君安证券研究 1.1.2.特高压及智能电网建设进程加快 电网电压等级提高，特高压线路建设提速。根据公开数据显示，2016年至2021年，我国共核准12条特高压交流线路和7条特高压直流线路， 涉及线路1.5万余公里，投资规模超过2,400亿元。随着我国电网电压等级不断提高、新型设备不断投用，下游电力设备供应商的检测需求将进一步释放，对相关检验检测技术也将有更高的要求。 智能电网投资占比提升，电网智能化建设进程加快。根据《国家电网智能化规划总报告》，2019-2020年国家电网规划总投资额达3.45万亿 元，其中智能电网总投资3,841亿元，分阶段来看，智能电网投资（规划试点阶段、全面建设阶段、引领提升阶段）占电网总投资比例逐渐提升，由2019-2010年的6.2%提升至2016-2020年的12.50%，投资重点在变电、配电、用电及通信信息环节。 图5：2011-2021年我国特高压线路核准情况图6：国家智能电网投资占比持续提升 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 20112012201320142015201620172018201920202021 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 第一阶段 （2009-2010） 第二阶段 （2011-2015） 14%12%10% 8%6%4% 2% 0% 第三阶段 （2016-2020） 直流线路核准数交流线路核准数 电网总投资(亿元)智能电网投资占比(%) 资料来源：西高院招股说明书，国泰君安证券研究资料来源：《国家电网智能化规划总报告》，国泰君安证券研究 1.1.3.电源清洁化，新能源电力设备释放增量检测需求 《2030年前碳达峰行动方案》提出构建新能源占比逐渐提高的新型电 力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置。随着我国风力和光伏发电装机容量的不断增长，风力和光伏发电设备的产量不断增加，并且市场存量的风力发电、光伏发电持续进行质量提升改造，新能源控制设备检测市场将随之持续增长。此外随着电动汽车充换电技术不断发展和国家相应充电标准的持续更新，未来期间相应的检测业务将会持续增加。 图7：2012-2022年全国电力装机CAGR达8.38%图8：2012-2022年全国电力装机清洁化程度提高 30 25 20 15 10 5 0 20122013201420152016201720182019202020212022 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 20122013201420152016201720182019202020212022 全国电力装机总量（亿千瓦）增速 火电水电核电风电太阳能发电 资料来源：中电联，国泰君安证券研究资料来源：中电联，国泰君安证券研究 图9：中国风力及光伏发电装机容量持续增长（GW）图10：充电桩保有量持续提升，车桩比下降 450