植物油期货与期权日报
作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月14日星期四 【市场逻辑】棕榈油：棕榈油期价大幅回落主要受到原油价格大幅下跌利空植物油生柴需求，以及产销区棕榈油库存较高影响。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。马棕11月库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，马棕后市一定去库存预期。如原油企稳，期价或有小幅反弹需求。 豆油：前期豆油期价回落一是原油、棕榈油、菜油回落带来的比价压力。二是南美产区降水增加，有利于缓解前期的干旱。短期南美天气、原油走势和阿根廷农产品出口政策是市场关注重点，产区降水增加有利于缓解旱情，影响偏空，但巴西北部部分地区仍偏干旱，天气市期价存反复可能，暂以震荡对待。 【交易策略】期价短期预计震荡运行，棕榈油05合约参考6850-7800，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周四植物油价格小幅震荡，主力P2405合约报收7070点，收跌6点或0.08%;Y2405合约报收7580点，收跌30点或0.39%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7050元/吨-7150元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+10左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8320元/吨-8420元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+350~400元左右。 【重要资讯】 上周和周末的降雨令巴西南部和西部地区获益。降雨正改善西部地区的土壤湿度，但马托格罗索州、戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州、巴伊亚州和巴西东北部的部分地区仍然普遍干旱。降雨仍然不稳定，还有大约10%的作物没有种植。分析师认为巴西大豆产量的预估肯定有下调风险。在12月报告中，巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西2023/24年度大豆产量预估下调225万吨，至1.6017亿吨。 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，12月10日-12月16日期间，巴西大豆出口量为98.92万吨，上周为89.85万吨 船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为429593吨，较上月同期出口的404074吨增加6.3%。 【市场逻辑】棕榈油：棕榈油期价大幅回落主要受到原油价格大幅下跌利空植物油生柴需求，以及产销区棕榈油库存较高影响。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。马棕11月库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，马棕后市一定去库存预期。如原油企稳，期价或有小幅反弹需求。 豆油：前期豆油期价回落一是原油、棕榈油、菜油回落带来的比价压力。二是南美产区降水增加，有利于缓解前期的干旱。短期南美天气、原油走势和阿根廷农产品出口政策是市场关注重点，产区降水增加有利于缓解旱情，影响偏空，但巴西北部部分地区仍偏干旱，天气市期价存反复可能，暂以震荡对待。 【交易策略】期价短期预计震荡运行，棕榈油05合约参考6850-7800，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 豆油观点：前期豆油期价回落一是原油、棕榈油、菜油回落带来的比价压力。二是南美产区降水增加，有利于缓解前期的干旱。短期南美天气、原油走势和阿根廷农产品出口政策是市场关注重点，产区降水增加有利于缓解旱情，影响偏空，但巴西北部部分地区仍偏干旱，天气市期价存反复可能，暂以震荡对待。 操作：震荡思路，区间参考7300-8150，基差震荡为主。重点日期提示：暂无。 棕榈油观点：棕榈油期价大幅回落主要受到原油价格大幅下跌利空植物油生柴需求，以及产销区棕榈油库存较高影响。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位运行。马棕11月库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，马棕后市一定去库存预期。如原油企稳，期价或有小幅反弹需求。操作：震荡思路，05合约参考6850-7800，基差震荡为主。重点日期提示：暂无。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、期权策略 油脂期价宽幅震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 六、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
