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本周国内螺纹热卷现货价格先涨后跌，价格冲高回落，热卷价格表现强于螺纹。盘面上看，受中央经济工作会议的影响，螺纹热卷主力合约冲高回落，价格再次回到前期震荡区间。 本周中央经济工作会议结束，在会议之前市场预期经济工作会议会有出台强有力的刺激政策的表述。周二会议结束后，会议低于市场预期，宏观政策预期落空。当前国内进入宏观政策预期真空期，宏观政策预期对盘面的影响减弱。 当前价格回落主要是对宏观预期的修复，成材的基本面矛盾并不突出。具体来看，热卷的供需情况强于螺纹。螺纹产量环比下降至256.86万吨，产量仍处低位。热卷产量回落至314.32万吨。国内螺纹热卷产量环比下降，主要是钢厂产线检修所致。从钢厂检修情况来看，接下来几周钢厂产线检修量下降，预计后期螺纹热卷产量将出现回升。库存方面，螺纹本周库存累积幅度较上周扩大，螺纹库存持续累积，不过近期螺纹的累库幅度较慢。热卷库存继续去化，去化幅度收窄，特别是乐从等热卷库存继续去化。热卷库存去化，主要是由于钢厂到货不足以及热卷的需求保持韧性。后续随着钢厂热卷产量恢复，热卷到货将逐步恢复。需求方面，本周螺纹表需环比小幅回落。螺纹需求进入季节性淡季，接下来全国范围降温会对螺纹需求造成影响，预计后续螺纹需求将维持走弱。热卷终端需求保持韧性，汽车家电以及出口需求并未出现下降，热卷需求好于螺纹。 当前宏观预期炒作降温，市场修复宏观预期，预计短期成材价格将维持震荡偏弱，向下关注成本支撑情况。关注新的宏观预期以及炉料的价格走势。 姜秋宇 执业资格号：F3007164投资咨询资格号：Z0011553E-mail:jiangqiuyu@xhqh.net.cn审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。