股指期货日报：美联储转鸽，股指收涨

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 隔夜美联储议息会议释放鸽派信号，开始讨论降息，超出市场预期，美股三大指数大幅收涨。国内地产处在风险出清阶段，各部门给予积极支持，满足相关企业合理融资需求，维护市场平稳健康发展。11月金融数据显示，货币增速创近两年新低，新增社融和贷款略低于市场预期，表明实体需求仍需进一步刺激。股指进入磨底阶段，积极看待，建议逢低布局。 核心观点 ■ 市场分析 美联储偏鸽。宏观方面，2023-2024中国经济年会上，住房和城乡建设部副部长表示，针对部分房企出现债务违约风险，金融管理部门已出台了一系列支持政策，但风险出清还需要一个过程，将继续配合金融管理部门，抓好各项政策的落实，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，坚决防止债务违约风险集中爆发，应理性看待房地产市场出现的问题，共同维护房地产市场的平稳健康发展。海外方面，美联储连续三次利率决议按兵不动，承认通胀有放缓趋势，点阵图显示过半联储官员预计明年至少降息三次。 北向资金再现大幅净流出。现货市场，A股三大指数低开低走，新能源走弱，创业板指收跌1.66%，北证50指数逆势走强，收盘涨幅达3.59%。行业方面，板块基本飘绿，仅综合行业上涨，食品饮料、房地产、美容护理行业跌幅居前。成交额继续缩量，两市成交量降至不足7700亿元，北向资金全天净卖出近96亿元。美股方面，美联储议息会议放鸽，开始讨论降息，三大指数大幅收涨。 基差收敛。期货市场，本周五股指期货当月合约交割，基差收敛；当日IH、IF、IC成交量和持仓量均增加。 ■ 策略 单边：买入套保 ■ 风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告|股指期货日报2023-12-14 美联储转鸽，股指收涨 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/12/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 3 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 4 现货市场跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 5 股指期货跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 美元指数和A股走势丨单位：无，点 ................................................................................................................................... 4 图 2: 美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 ........................................................................................................................ 4 图 3: 人民币汇率和A股走势丨单位：无，点 ............................................................................................................................... 4 图 4: 美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 ................................................................................................................ 4 图 5: A股行业日度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................................. 6 图 6: 北向资金累计净流入金额丨单位：亿元 ................................................................................................................................ 6 图 7: 两融余额丨单位：亿元 ............................................................................................................................................................ 6 图 6: IF基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 7 图 7: IH基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 7 图 6: IC基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 8 图 7: IM基差（期货-现货）丨单位：点 ......................................................................................................................................... 8 表1： 国内主要股票指数日度表现 ................................................................................................................................................. 5 表2： 主要股票指数估值（分位数取值为近五年） ..................................................................................................................... 5 表3： 主要股票指数情绪指标 ......................................................................................................................................................... 5 表4： 股指期货日度表现 ................................................................................................................................................................. 6 表5： 股指期货持仓量和成交量 ..................................................................................................................................................... 7 表6： 股指期货基差（期货-现货） ................................................................................................................................................ 7 表7： 股指期货跨期价差 ..........................................................................................................................