2023年中央经济工作会议点评：加快构建新发展格局，推动高水平科技自立自强

加快构建新发展格局，推动高水平科技自立自强2023年中央经济工作会议点评 要点 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。 ➢重点关注内容 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 根据本次中央经济工作会议内容，可概括总结为以下四大主线： 1.政策主线：本次会议针对明年经济工作强调“加大宏观调控力度”，相应的财政政策提出“适度加力”，货币政策“灵活适度”。财政政策方面，预计明年会加大对部分地区财政支持力度，增加科技领域财政优惠政策与支持政策力度；货币政策方面，本次会议新增要与“价格水平预期目标相匹配”，当前阶段国内物价水平低位运行，预期货币政策将推动物价水平适度回升； 2.科技主线：本次会议多次提及“科技”，如在总结今年经济工作时提到“科技创新实现新的突破”，针对明年经济工作提出“推动高水平科技自立自强”，财政政策部分提出“重点支持科技创新和制造业发展”，同时提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”并放在首位，期待后续更多具体政策出台； 3.深化改革：会议提出“谋划进一步全面深化改革重大举措”。具体内容“深入实施国有企业改革深化提升行动”。同时，针对民企，提出“促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措”。市场层面，提出“统一大市场建设”。深层次内容包括“要谋划新一轮财税体制改革”； 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 4.风险防范：会议提出“统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险”等。 相关报告： ➢市场展望 1.《2023年7月政治局会议点评：经济持续恢复，未来政策更可期》2023.07.252.《策略周报：11月出口同比转增， 本周受AI应用驱动，传媒行业表现较好》2023.12.08 1.关注后续公布并出台的财政、货币政策具体内容，经济进一步复苏、市场预期相应改善，带来的市场整体机会； 2.关注政策带来相关行业与公司发展机遇，包括新型工业化、数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济等科技相关行业，以及包括智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”、新能源汽车、电子产品等消费相关领域。 ➢风险提示 市场变化超预期；外部环境变化超预期 一、会议主要内容 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。国家领导人在重要讲话中全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。 本次中央经济工作会议，主要内容包括：工作总结与形势研判、来年经济政策和具体工作内容三大方面。其中第一部分包括：今年工作总结、当前经济形势研判、近年工作总结与展望；第二部分主要包括：总体政策方针、财政政策、货币政策、政策协调与配合；具体工作内容包括以科技创新引领现代化产业体系建设、扩大国内需求等9条内容。 二.重点内容提示与对比 根据本次中央经济工作会议内容，结合往年会议内容，重点内容总结如下： 1.当年工作总结：本次会议总结今年工作，指出“我国经济回升向好，高质量发展扎实推进”，整体基调偏向乐观； 2.当前经济形势研判：本次会议直面指出当前阶段国内经济困难和挑战，“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”； 3.政策基调：针对明年经济工作，对比往年会议内容，本次会议提出“推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度”，预期后续会有“科技”与“宏观政策”方面更多政策出台； 4.总体政策方针：本次会议提出“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，相较2022年会议“稳字当头、稳中求进”，本次会议强调发展（“进”，“立”），同时，细节方面指出“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，指向性更明确； 5.财政政策：本次会议提出“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，相比去年“积极的财政政策要加力提效”更进一步，具体内容方面提出“合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围”，及“落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展”； 6.货币政策：本次会议提及“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，政策目标方面，提出“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，相比去年内容“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”更进一步； 7.具体内容：本次会议提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”，并放在首条，提出“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。 三、重点关注内容 根据本次中央经济工作会议内容，可概括总结为以下四大主线： 1.政策主线，本次会议针对明年经济工作强调“加大宏观调控力度”，“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，相应的财政政策及货币政策亦有相应表述，如财政政策“适度加力”，货币政策“灵活适度”。财政政策方面，预计明年会加大对部分地区财政支持力度，增加科技领域财政优惠政策与支持政策力度；货币政策方面，本次会议新增要与“价格 水平预期目标相匹配”，当前阶段国内物价水平低位运行，预期货币政策将推动物价水平适度回升。 2.科技主线，本次会议多次提及科技方面工作总结及明年经济政策等，如在总结今年经济工作时提到“科技创新实现新的突破”，针对明年经济工作提出“推动高水平科技自立自强”，财政政策部分提出“重点支持科技创新和制造业发展”，同时在具体工作内容方面，提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”，并放在首位，凸显“科技”重要程度，期待后续相应具体政策支持力度。 3.深化改革，会议提出“谋划进一步全面深化改革重大举措”。具体内容“深入实施国有企业改革深化提升行动”。同时，针对民企，提出“促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措”。市场层面，提出“统一大市场建设”。深层次内容包括“要谋划新一轮财税体制改革”。其它方面包括：落实金融体制改革，放宽电信、医疗等服务业市场准入等。 4.风险防范，会议提出“统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险”。房地产方面，提出“积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。”政策基调偏宽松，预期后续会进一步出台房地产领域相关宽松政策。同时，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”，三大工程顺序出现一定调整。 投资评级说明 办公地址 上海 河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼2306C室 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 重要声明 河北源达信息技术股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：911301001043661976。 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供河北源达信息技术股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估。 本报告仅反映本公司于发布报告当日的判断，在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为源达信息证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。