【黑色金属周报】铁矿库存累积 或难继续乐观

2023年12月第2周 【黑色金属周报】 铁矿库存累积或难继续乐观 螺纹钢 供给：上周247家钢厂高炉开工率高炉开工率78.75%，环比下降2.11个百分点；高炉炼铁产能利用率85.75%，环比下降1.89个百分点。87家独立电弧炉钢厂平均开工率75.16%，环比增加0.52个百分点。当周螺纹钢产量持稳于262万吨。国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到，严禁新增钢铁产能，有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，到2025年，短流程炼钢产量占比达15%。 需求:螺纹需求走弱，周度表需环比回升7万吨至259万吨，仍为近五年历史同期最低位。不过，10月我国出口钢材793.9万吨，环比降幅1.5%，累计出口钢材7473.2万吨，同比增幅34.8%，环比加快3个百分点，出口对需求继续呈现一定支持。中央财政在四季度增发特别国债1万亿元，重点聚焦水利和“平急两用”基础设施等领域，强预期仍支撑钢材消费。 库存：库存累积之势有所反复，螺纹钢社会库存下滑3万吨至357万吨，厂库增加5万吨至174万吨。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com 利润：上周长流程钢厂盈利率37.23%，环比下降2.16个百分点，同比增加14.72个百分点。 总结：近期房地产贷款三个不低于政策推出，房地产政策仍持续释放，政治局会议强调先立后破，市场信心有望逐步企稳，外加特别国债、专项债提前下达等提振基建项目开工，投资需求有望逐步修复。不过，气候变冷，需求进入季节性淡季，螺纹库存或转向累积。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 螺纹暂震荡为主，中期关注政策支持下的需求刺激。 风险提示 房地产政策落实及冬储进展不及预期。 铁矿石 供给：上周发运量3257万吨，环比下降15万吨，其中澳洲发往中国货量1455.5吨，环比减少152.5万吨；巴西发货总量948.7万吨，环比增加169万吨；铁矿石到港总量2474.4万吨，环比减少42万吨。力拓发布2024年的产量指导目标。根据产量指导目标，皮尔巴拉铁矿石的发运量（100%权益基础）与10月现场考察时公布的结果保持一致，将在3.23亿-3.38亿吨之间。淡水河谷预计2023年铁矿石产量为3.15亿吨，2024年铁矿石产量将达到3.1亿至3.2亿吨。 需求：年底钢厂检修增加，上周铁水日均产量环比下降5.15万吨至229.3万吨。45港铁矿日均疏港量299.06万吨，环比小幅回升。上周64家钢厂进口烧结粉总日耗57.78万吨，环比减少0.02万吨。目前华南、华北及沿江地区钢厂逐渐开始冬储补库，刚需采购积极性较高。 库存：上周进口铁矿石45港港口库存11815万吨，环比增加317.3万吨；其中贸易矿量6891.31万吨，环比增加159万吨；下游64家钢厂进口烧结粉矿总库存1145.23万吨，环比增加51.2万吨，钢厂进口铁矿石库存9455.23万吨，环比增加153万吨；进口矿平均可用天数21天，环比增加1天。 政策：11月15日晚间，发改委发文称针对近期铁矿石价格出现异动上涨的情况，国家发展改革委价格司派员赴大连商品交易所，共同研究加强铁矿石市场监管工作。 总结：财政信号积极，四季度南半球还是发运淡季，给予铁矿基本面支撑。但上周铁矿库存开始累积，且其仍面临政策面抑制，发改委提示铁矿前期异常上涨风险，淡季背景下铁水产量已持续下滑。 策略观点 基本面支撑与政策面博弈，铁矿或震荡偏弱为主；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定； 铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 螺纹钢数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系