2023Q3证券行业运行报告

行业整体仍处于复苏通道；政策面红利加速释放，为四季度年底行情奠定基础 月狐数据（MoonFox Data） 2023年Q3 月狐观点 2023䎃♲㷍䏞霆ⵚ䋑㖞佟瘻佅䭯⸂䏞絩絯⸈䔂➢⽪蔄玘ⵌ❜僒䨾盗椚㖲剣嶍⿺佟瘻〄㾝梠㞯葻㥩կ 2023年三季度证券理财用户规模仍保持扩张情况，季均mau达到1.475亿；相比去年同期，增长5.35%，整体增速相比二季度有所提升；但整体用户粘性出现下滑。 用户竞争方面，华泰证券、平安证券、中信证券、国泰君安、广发证券在用户规模保持领先，位列前五；增长方面，中信证券、华泰证券（涨乐财富通）用户增长居前。 2023年818理财节，大量券商纷纷回归核心业务，将投资者教育、ETF、基金投顾产品以及APP上的智能投资工具作为重点。 平安证券将ETF作为财富管理转型聚焦方向之一，并积极探索构建ETF生态服务体系，目前已经从产品、服务、人员、技术等方面形成相对完整的商业模式。 CONTENTS目录 2023Q3证券行业运行情况01 季度证券标杆企业02 证券行业四季度展望03 2023Q3证券行业运行情况 2023Q3证券市场运行概况 行业整体仍处于复苏通道；政策面红利加速释放，为四季度年底行情奠定基础 •2023年证券行业整体保持复苏趋势。•虽然三季度经纪业务、投行业务、资管等券商主营业务承压，但自营业务保持增长。•月狐数据预测，证券行业整体在三季度仍将保持持续向上趋势。 多部门持续出台政策，提振市场，构建良好发展环境 Q3证券行业政策梳理 •7剢9傈շ猙⹫䫏餴㛇ꆄ港漛盗椚勵⢾ո姻䒭〄䋒䧭⚹猙⹫䫏餴㛇ꆄ遤⚌껷鿈遤佟岁錞•8剢4傈霆港⠔〄䋒շ♳䋑Ⱆ぀杝用袙✲盗椚⸅岁ո錞薴杝用袙✲遤⚹•8剢22傈餒佟鿈⠔ず剣Ⱒ鿈꡶〄䋒✫5고嶍⿺餴劥䋑㖞玘佐⠏䟃佟瘻⺫䭍䒁絯尿度鸑ծ帿度鸑ㄤ㛇ꆄ✽雩ծ佅䭯餗暟劍餗䋑㖞㼆㢪䒓佞ծ⴯倝⟱⚌㶸䩯⳪霆ծ♳䋑Ⱆ぀肅勉慨⸠瘝㢴고玘佐⠏䟃佟瘻•8剢27傈霆港⠔鵶〄㢴고佟瘻⚿䲃嶍⿺IPO蒜㤉꣌媯䚍佐稒ծ錞薴肅⟧Ⲹ䭯遤⚹錞㹁〄䋒ծ輑餴⥂霆ꆄ嫱⢾鷓䏞佞㺈瘝•8剢28傈霆ⵚ❜僒⽪蔄玘ⱄ妃♴靈㹊倶Ⲹ⼱䖄佐•9剢1傈霆港⠔〄䋒✫շⰢ✵넞餘ꆀ䒊霃⻌❩霆ⵚ❜僒䨾涸䠑錛ո䲿ⴀ劢勻3ⵌ5䎃ㄤ5ⵌ10䎃傞ꢂ⸈䔂剪⸉⴯倝㘗务㼭⟱⚌䒊霃涸⚙⚡Ⱘ⡤湡叻•2023年三季度，证券市场政策支持力度继续加强，从印花税到交易所管理均有涉及，整体政策环境较为优异。 数据来源：监管部门官网（财政部证监会等） 2023Q3证券市场用户情况 整体用户规模扩张，但低迷行情造成用户粘性下滑 •根据月狐iAPP数据显示，2023年三季度证券理财用户规模仍保持扩张情况，季均mau达到1.475亿；相比去年同期，增长5.35%，整体增速相比二季度有所提升； •而整体用户粘性出现下滑，季均dau和人均使用时长均下降，三季度国内证券市场行情低迷，对用户整体操作频率和信心均有影响。 2023Q3证券市场竞争格局 华泰证券规模领先，中信证券增速显著 •根据月狐iAPP数据显示：三季度在用户竞争方面，华泰证券、平安证券、中信证券、国泰君安、广发证券在用户规模保持领先，位列前五；其中华泰证券领先优势显著； •从增长来看，中信证券、华泰证券（涨乐财富通）用户增长居前，相比Q2，分别增长7.9%和6.6%。 2023Q3证券市场用户情况 新增用户呈现放缓趋势，招商证券、国信证券、中信证券位列前三 •根据月狐iAPP数据显示：三季度，从新增用户来看，招商证券、国信证券、中信证券、平安证券、广发证券位列前五；•从整体趋势来看，行业新增用户正在逐渐减少，随着市场全面进入存量阶段以及行情影响，预计未来证券行业将进入存量精细经营阶段；•证券企业可以针对不同用户偏好和细分投顾场景，细化行情、交易两大核心功能服务能力，更好满足客户需求。 2023年三季度DAU6.5%环比增长284.71万 季度热点事件：818理财节 回归业务本源，聚焦投教角度帮助客户提高投资能力 •2023年818理财节，大量券商纷纷回归核心业务，理财券、撒红包等形式比重降低，主要将投资者教育、ETF、基金投顾产品以及APP上的智能投资工具作为重点。 受利率下调、证券市场震荡影响，投资者对稳健型理财服务的需求不断加大，证券公司调整策略推出818产品 全新推出“E起买”、风口赛道、网格交易三大ETF投资服务； 国泰君安 进一步整合ETF专区，提供基于集合ETF资讯、网格大师、赛道筛选和T+0ETF等功能的全面服务； 国盛证券 资产升值是客户理财投资的根本需求，如何持续提升投顾服务能力成为众多券商818核心要务 邀请21位中信证券投研专家、基金公司资深经理，提供9场直播，聚焦热门赛道，拓宽投顾服务外延； 中信证券 推出“818年中盛典奔跑吧学霸”活动，以客户为中心，聚焦投资者教育服务； 中原证券 818理财节，证券公司持续强化自身投资工具服务能力 联合基金公司打造，其中头部基金公司行业专家提供策略支持；并邀请民间高手进行实盘展示； 平安证券 加强线上智能工具服务推广，精选云参选股、神奇九转、交易宝等投资决策工具，6折优惠； 光大证券 证券标杆企业 平安证券用户增长情况 用户规模、安装量持续增长，增速领先证券行业 •根据月狐iAPP数据显示：2023年三季度，平安证券用户规模整体仍保持波动增长趋势，与此同时，在证券行业均值小幅下滑的背景下，平安证券正加大领先业内的优势； •安装量方面，平安证券保持稳步提升；考虑平安证券在ETF方面的竞争优势以及未来国内证券市场ETF的增长空间，预计未来平安证券将持续获取ETF红利，进一步抢占市场。 平安证券：产品升级及用户体验 Q3产品升级围绕行情、交易，进入客户精细化运营阶段 •三季度平安证券APP产品更新3次，主要聚焦交易和行情两大核心功能，主要体现为交易功能智能化和使用体验持续提升；•与此同时，在产品更新基础上，平安证券注重用户体验需求的深度挖掘，在11月举办“感恩回馈月”活动，时间为1个月，收集客户的需求和产品痛点，用以指导未来产品升级。 平安证券2023年三季度APP产品更新监测 V9.5.0 •交易方面：倝肅佅䭯곫紨䩧倝；倝㟞랾雩㨼䩯倰䒭霃縨 •交易方面：❜僒倝㟞⟟呔♳♴ꣳ•盗椚ㄤ爢❜倰꬗⚡➃⚥䗱⼮紩䲿넞椚餒ծ餴盗欽䨪⡤낉⹋畎⸆腊㟞䔂爢❜ㄤ〳梖䚍 2023年度平安证券“感恩回馈月”启动： 收集客户需求，提升用户体验 •Pick平安好投顾：APP端推出“PICK平安好投顾”活动：1.通过活动专题页及投顾直播间，了解投顾服务及投顾内容；2.平安证券总部财富管理线投顾团队超600人为客户提供全生命周期服务；•实盘英雄传：邀请实盘高手用户，分享投资历程及心得，为投资者带来可借鉴、可学习的经验；•ETF粉丝回馈：向用户提供了各类ETF投教及工具、ETF牛人实盘支招，并推出ETF导师团，从政策、市场、技术等角度为用户带来解读，为投资者提供多元化ETF投资服务；•最佳功能评选：持续搜集用户意见和反馈，以此优化创新、提高用户体验； 资料来源：平安证券APP、公开报道等 平安证券:“ETF投顾服务商”模式 聚焦ETF体系化运营，探索财富管理转型路径 •截止2023年9月末，平安证券深市ETF交易账户占比已经进入市场前三。•自2017年以来，平安证券就已经将ETF作为财富管理转型聚焦方向之一，并积极探索构建ETF生态服务体系，目前已经从产品、服务、人员、技术等方面形成相对完整的商业模式。 深市ETF交易账户占比排名 9月 12 深市ETF交易账户占比排名 1-9月 数据来源：深交所，数据周期：2023年1-9月 平台端 建立ETF产品体系、ETF投顾服务体系，满足客户交易、投顾需求 流量、工具开发、运营资源向ETF场景倾斜，丰富了ETF投资信息工具 专业ETF投顾团队人员端 内部架构 构建ETF业务生态体系 围绕ETF持营和保有提升制定了考核激励机制，配合业务推广举措和技术支持，打造完整的ETF业务生态体系 训战结合培养资深投顾队伍、塑造IP品牌，指导队伍开发ETF组合和配置工具等 国泰君安用户增长情况 用户覆盖和粘性稳步增长，增速领先业内 •根据月狐iAPP数据显示：三季度国泰君安在用户增长和用户粘性方面均增长较好；其中行业渗透率稳健提高，而人均启动则从去年Q4开始持续增长，同比增长12.6%，增幅位列行业第二。•国泰君安作为国内头部券商，其资金、投顾产品、APP等综合优势较强，2023年其聚焦数字化投顾服务生态构建，持续提升客户服务能力，预计未来仍将保持稳步增长趋势。 国泰君安产品更新情况 产品快速更新迭代，Q3产品更新高达12次 •国泰君安本季度产品更新迭代较快，除主要围绕行情和交易环节优化外，重点针对818理财节进行升级； •从理财产品供给、ETF服务、投顾支持等方面进行提升；并取得较好效果： 1.活动期间线上金融产品销量200亿+，同比增长4%； 2.8月全网视频直播观看量超2000万，同比增长20%； 3.创新推出“E起买”投资策略，ETF交易笔数同比增长近30%；8月新增定投计划数同比增长6倍； •证券APP产品使用体验曾长期面临被用户诟病，目前包括国泰君安在内的头部产品已经基本完成APP基础功能更新换代，进入用户体验新时代，并开始根据自身优势探索个性化发展路线。 国泰君安季度热点洞察 聚焦数字化投顾服务，打造个性化竞争优势 •相比其他券商，国泰君安发展模式特色显著，以国泰君安君弘APP为核心载体，从投资者教育、理财产品、投顾工具、策略、直播、增值内容资讯、客户服务、网点等全维度构建投顾服务体系； •目前国泰君安已经进入以特色投顾服务为核心的发展阶段，并依托不同场景，提供差异化服务，值得其他证券借鉴。 国泰君安数字化投顾服务体系 1.君弘学堂为用户提供分圈层投顾课程 4.传统网点升级为数字网点 落地数字型财富中心，融合线上线下，为客户提供端到端、旅程式、智能化服务。 根据不同场景和不同用户提供个性化课程； 内容涵盖“知识+产品+策略+交易”； 以国泰君安君 弘APP为核心载体 承载数字投顾服务体系 投顾工具 2.丰富投顾工具满足不同客户需求 3.内容+技术提升在线投顾服务能力 为不同投资风险偏好的客户提供宽基定投策略、高分红低波动策略、大小轮动策略、风口赛道策略等工具化投资策略； 结合投顾自身客户特质输出高质量精选PGC专业投资内容； 邀请基金公司入驻君弘号，输出增量优质理财内容； 为高频量化交易客户提供一体化全链路的加速方案-软硬融合极速交易系统G1； 以AI为核心，结合大模型，提升智能客服能力； 证券行业四季度展望 趋势探索 财富管理转型持续深入，从方向探索进入落地实现阶段 •券商正在加速进入财富管理转型，并纷纷进入了具体业务、模式落实阶段，综合各类券商的转型动作，可以发现2023年企业主要集中在组织架构、营业部调整、投顾资源配置上。 各家券商的转型路径、转型进程均有差异，共同点是，在财富管理转型“下半场”，券商正在从“产品销售”向“客户需求驱动的综合金融服务”转型。 䎛〄霆ⵚꨪ㈒⚌⸉盗椚䚪鿈刿ぜ⚹餒㺢盗椚♸絑紬⚌⸉䚪鿈㕂翫霆ⵚ㹒䋒霃用餒㺢盗椚㨼プ⠔♴鳙ⴔ佅劼匬ㄤ7⚡♧紩鿈꡶ 案例 截至2023年10月31日，全国129家券商的证券投资顾问人员增长了3226人，而同期，证券经纪人数量减少了6543人。 中信建投证券基于自身投顾员工优势，建立了首席、白金、金牌、“一行一首席”行业投顾等不同层级的专业投顾队伍；并通过搭建总分结合的综合顾问服务体系，推出多样化的线上线下投顾服务。 案例 在移动互联网和数字化的时代，被视作券商“桥头堡”的营业部逐渐成为券商各项业务的落地点、营销窗口和服务基地。 营业部功能调整，构建投顾服务基地 国泰君安构建以区域旗舰型、便捷卫星型