定位产业金融，服务油气主业，扩容绿色市场

中油资本主要通过其控股、参股公司昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、中意财险、昆仑保险经纪、中意人寿、中银证券、中债信增、昆仑资本与昆仑数智，分别经营银行业务、财务公司业务、金融租赁业务、信托业务、保险业务、保险经纪业务、证券业务、信用增进业务、股权投资业务与数字化智能化业务。 产业金融是公司自身的定位。公司面对中国石油集团完整的油气产业链、数量庞大的产业链客户群体以及丰富的服务应用场景，持续推进与中国石油集团各专业公司间战略合作，全方位助力油气产业链发展，围绕中国石油集团天然气产供储销体系建设，推出“储气贷”“汇灵通”“票融惠”等系列专项产品。除了聚焦油气产业链金融，公司结合能源转型大背景和集团实施绿色低碳发展战略的背景，大力发展绿色金融，持续推进金融产品服务和科技创新，形成独具能源特色的金融产品体系和一系列服务解决方案，包括绿色信贷、绿色租赁、绿色信托、绿色保险等各项绿色金融业务。 除了国内业务之外，公司还积极参与一带一路建设。先后参与15个中亚、西亚、东南亚等“一带一路”沿线国家和地区的51个企业158个重点项目，为油气开采、工程建设、原油贸易、海外并购、设备进口等项目实施提供优质的资金保障和金融服务支持。在助力国家能源产业全球化布局的过程中，也打开了公司业务发展的市场空间。2023-12-13 分析师：唐贵云（分析师）联系方式：0871-63577091邮箱地址：tanggy@hongtastock.com资格证书：S1200521070002 从收入成本来看，公司目前的主要收入来源是利息收入，主要成本是利息支出。在金融持续让利实体经济、全球经济发展面临不确定等的背景下，整个行业面临较大压力。但是国内整体保持稳增长政策，金融机构流动性合理充裕，同时公司服务的能源行业整体较为景气，因此公司仍有望保持合理增长。预测2023年、2024年、2025年公司的总收入为339.13亿元、354.71亿元、371.11亿元、归母净利润分别为61.45亿元、63.24亿元、65.94亿元。未经红塔证券许可 相关研究 风险提示业务风险、市场与经营风险、股市风险、财务风险、境外经营风险、 管理风险。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.中石油集团下的综合性金融业务公司..............................................................................................................41.1.公司简介................................................................................................................................................41.2.公司定位：产业金融..............................................................................................................................61.3.计提信用减值损失导致盈利短期承压....................................................................................................82.深化协同融合，积极推动绿色金融................................................................................................................102.1.产融结合，创新服务，支持集团油气产业发展...................................................................................102.1.1.昆仑银行：服务新疆，践行产融结合战略，推进全油气产业链布局........................................112.1.2.中油财务：发挥专业化优势，持续深化产融结合.....................................................................122.2.助力一带一路发展...............................................................................................................................132.3.积极发展绿色金融...............................................................................................................................142.3.1.绿色投资....................................................................................................................................162.3.2.绿色融资....................................................................................................................................173.盈利预测........................................................................................................................................................184.风险提示........................................................................................................................................................18 图目录 图1.公司发展历程.............................................................................................................................................4图2.公司部分荣誉介绍......................................................................................................................................5图3.公司股权结构.............................................................................................................................................6图4.公司控股公司及业务..................................................................................................................................6图5.公司参股公司及业务..................................................................................................................................7图6.公司收入构成.............................................................................................................................................8图7.利息支出是公司的主要成本项目................................................................................................................9图8.财务公司和商业银行在公司中的营收占比..................................................................................................9图9.财务公司和商业银行的毛利率....................................................................................................................9图10.公司的净利润.........................................................................................................................................10图11.中油资本“以融促产”金融服务............................................................................................................11图12.中国原油产量和消费量...........................................................................................................................13图13.集团公司在一带一路的业务...................................................................................................................14图14.中国石油天然气集团有限公司的绿色转型发展规划...............................................................................15图15.公司绿色金融工作路线及实践单位........................................................................................................15图16.公司成员单位绿色投资实践情况....................................................................