消费者服务行业周报：短期互免签再添利好，出入境游有望加速复苏

2023年12月10日行业研究●证券研究报告消费者服务行业周报短期互免签再添利好，出入境游有望加速复苏投资要点珠免横琴口岸出境免税店开业，加快免税产业布局：2023年12月6日，珠海免税集团旗下横琴口岸出境免税店正式开业。新免税店位于横琴口岸旅检大厦一层出境区域，面积92平方米，为充分服务经横琴口岸赴澳出行的通关旅客，该店以免税香烟、国际名酒为主营业务，依托珠海免税集团的成熟供应链体系，进一步丰富横琴口岸的商业多样化，打造珠澳地区又一重要口岸免税店。横琴口岸是粤澳往来的重要通道，也是琴澳一体化的重要连接点，作为横琴粤澳深度合作区“一线关”首家免税店，珠海免税集团致力于打造具有高品质、多元化特色的口岸免税店，促进口岸免税产业升级发展。10月韩免税销售额环比下降1%、恢复至2019年同期的53%：韩免税销售额：2023年10月韩国免税销售额约为9.85亿美元，同比下降25.53%，环比下降1.35%，恢复至2019年同期的53.39%；购物人次：2023年10月韩国免税购物人次约为215.7万人次，同比增长97.88%，环比增长2.87%，恢复至2019年同期的53.05%；人均消费额：2023年10月韩国免税人均消费额约为456.4美元，同比下降62.37%，环比下降4.10%，恢复至2019年同期的100.65%。短期互相免签再添目的地，中新将实施30天互免签：12月7日，新加坡副总理兼财政部长黄循财在中新双边合作联合委员会上透露，在新中航班不断增加的基础上，双方将通过30天互免签证安排，加强两国人员往来。相互免签政策将给中新两国旅游业带来积极影响。根据携程数据统计，截至12月7日13时，新加坡搜索量环比消息公布前一小时增长8成，机票搜索量增长9成，酒店搜索量增长5成。根据去哪儿指数统计，截至12月7日，新加坡搜索指数环比上周增长4倍，新加坡环球影城门票的搜索量环比增长4成。根据同程旅游数据统计，截至12月8日14时，新加坡旅游关注度较前日同一时段上涨18%。投资建议：人服板块：伴随宏观经济回暖及用工需求的恢复，叠加灵活用工渗透率提升，人服板块有望持续受益，建议关注科锐国际、北京人力。出境游板块：免签以及出境政策持续优化以及第三次放开的出境跟团游国家和地区再次扩容，叠加国际航班运力进一步恢复，出境跟团游相关旅行社及平台有望率先受益，建议关注众信旅游、同程旅行、携程集团、复星旅游文化。黄金珠宝板块：基于悦己性、礼品性需求的持续提升，以及消费人群年轻化趋势，同时头部企业持续扩店，有望实现持续增长，建议关注周大生、老凤祥、菜百股份。免税板块：海南旅游旺季来临，客流进一步提升有望带动离岛免税市场，建议关注离岛免税经营面积再扩的中国中免。出行链板块：景区板块，考虑到今年迎来疫后首个完整雪季，冰雪旅游市场有望强势复苏，建议关注冰雪旅游相关标的长白山；酒店板块，短期来看，2024年节假日延长，因私出行需求有望持续释放，叠加伴随宏观经济回暖，商务需求有望改善，中长期来看，酒店行业连锁化率进程加速，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。风险提示：疫情反复风险、居民消费意愿下滑风险、宏观经济增长不及预期等。投资评级领先大市-B维持一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益3.68-3.84-23.11绝对收益-2.23-12.94-38.09分析师吴东炬SAC执业证书编号：S0910523070002wudongju@huajinsc.cn相关报告 行业周报http://www.huajinsc.cn/2/13请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、本周行业观点...............................................................................................................................................3二、珠免横琴口岸免税店开业，中新将实施30天互免签..................................................................................3（一）珠免横琴口岸出境免税店开业，加快免税产业布局...........................................................................3（二）10月韩免税销售额环比下降1%、恢复至2019年同期的53%........................................................4（三）短期互免签再添目的地，中新将实施30天互免签............................................................................5三、市场表现.....................................................................................................................................................6四、行业动态及重要公告....................................................................................................................................8（一）行业要闻...........................................................................................................................................8（二）上市公司重要公告...........................................................................................................................10五、风险提示....................................................................................................................................................11图表目录图1：珠免横琴口岸出境免税店开业图...............................................................................................................4图2：珠免横琴口岸出境免税店..........................................................................................................................4图3：三亚湾壹号效果图.....................................................................................................................................4图4：AVOLTA与珠海免税战略合作...................................................................................................................4图5：韩免销售额及同比增速..............................................................................................................................5图6：韩免销售额较2019年同期恢复率（%）..................................................................................................5图7：韩免旅客购物人次较2019年同期恢复率（%）.......................................................................................5图8：韩免人均消费较2019年同期恢复率（%）...............................................................................................5图9：去哪儿网平台新加坡搜索指数...................................................................................................................6图10：2023年11.28-12.4中新航班量恢复至2019年同期的79.4%................................................................6图10：本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较............................................................................................6图11：年初至今SW一级板块与沪深300涨跌幅比较.....................................................................................7图12：本周社会服务子板块涨跌幅（%）..........................................................................................................7图13：年初至今社会服务子板块涨跌幅（%）...................................................................................................7表1：本周社会服务板块涨幅前5的公司...........................................................................................................7表2：本周社会服务板块跌幅前5的公司...........................................................................................................7 行业周报http://www.huajinsc.cn/3/13请务必阅读正文之后的免责条款部分一、本周行业观点1）人力资源服务板块：伴随宏观经济回暖及用工需求的恢复，叠加灵活用工渗透率提升，人服板块有望持续受益。我们看好未来灵活用工渗透率的提升以及龙头企业的壁垒优势及数字化转型持续赋能，建议关注科锐国际、北京人力。2）出境游：免签以及出境政策持续优化，第三次放开的出境跟团游国家和地区名单数量远超