福田汽车机构调研纪要

调研日期: 2023-12-06 福田汽车是中国品种规模较大的商用车企业,成立于1996年,1998年在上海证券交易所上市。2021年,福田汽车成为中国汽车工业史上销量突破千万辆的商用车企、中国千万级“双自主”商用车企,也是突破千万销量用时较短的商用车企。福田汽车产品覆盖全球110个国家和地区,海外累计出口76万辆,连续12年位居中国商用车出口第一。公司从新兴企业到商用车引领者仅用时26年,2022年品牌价值达1915.16亿元,连续18年蝉联中国商用车行业第一位。福田汽车注重技术研发,联合康明斯、采埃孚等全球合作伙伴,打造高品质的超级卡车及超级动力链。在全国布局12,000多家服务网络,遍布31个省市,平均服务半径小于40公里。公司在中国布局18个工厂,全面覆盖商用车整车及零部件全产业链,全球建设22个KD工厂,实现全球化产业布局。同时,福田汽车还与国内知名企业建立战略联盟合作关系。在新能源领域,福田汽车起步早、示范早、多技术路线、多产品线覆盖,销量引领。在节油技术和轻量化领域,福田汽车通过PDIC动力传动一体化智能协同开发,打造领先的“A超级动力链”。 1、对明年轻卡市场的判断是怎样的? 轻卡市场随着消费复苏,同时受到新蓝牌法规及新能源政策影响,市场向合规化、新能源化发展趋势明显;2023年市场容量预计达到185万辆,同比增长15%。轻型货车整体需求逐渐趋于稳定,市场需求逐渐回归产品本源,需求逐渐均衡,从产品维度,产品逐步趋于高端化,场景定制化,进入创新和精耕细作阶段,因此会出现一个明显的沉淀修复期,预计2024年容量在192-200万之间,同比增长在3-7%之间。 海外:2023年1-10月轻型货车(含皮卡)出口同比增长约5%,主要在东欧中亚及西亚北非地区同比呈现增长。但中南美部分市场受经济波动及排放政策升级影响,销量有所下滑,预计全年增速在5%左右。2024年,预计中南美轻型货车市场不利因素将会有所缓解,行业出口将继续保持增长趋势,预计增速在5%-7%。 2、基于市场判断,公司2024年轻卡板块的销量目标是怎样的? 2023年1-10月公司累计销售轻卡35.1万辆,同比增长31.3%(其中出口6.3万,同比增长55%),全年预计增速在30%左右。明年预计销量能够继续增长,增量主要来自新能源、混动、AMT、皮卡、小卡新产品及出口等。 3、公司对大中客市场的判断是怎样的? 国内市场:受新能源购置补贴退出,公交市场需求下滑,其他客户车辆更新和采购存在观望情绪,2023年市场销量预计下滑5%左右。但随着新能源公交车进入更换周期、旅游复苏的延续、公共领域全面电动化试点创建等政策刺激,行业需求具有同比增长机会,预计202 4年国内大中客整体市场呈现平稳恢复态势。 海外市场,2023年大中客海外市场呈现快速增长态势,全年预计出口同比增长70%左右。中国大中客车在技术,成本及产业供应链上具有优势,公交、客运、旅游等市场需求也持续恢复,预计2024年大中客海外出口市场仍持续增长态势,其中欧洲、拉美、东南亚等地区在环境保护政策等因素驱动下,新能源公交需求存在增长机会。 4. 福田康明斯发动机优势? 福田康明斯发动机在轻卡及重卡市场由于低油耗已形成口碑。轻型机和重型机油耗比竞品能够低2-5%左右;轻量化水平出众,运力进一步提升。轻型机方面,去年新推出的2.5升发动机也在推广初期快速上量;ISF4.5升发动机通过了严苛的200百万公里道路可靠性 试验以及三高试验,产品可靠耐久性卓越。尤其福田欧马可以福康+采埃孚黄金动力链已在客户心里形成高端口碑。重型机方面,产品应用涵盖覆盖牵引车、载货车、自卸车,今年全上市的15升天然气发动机产品性能出众,上市后助力福田欧曼天然气重卡快速上量,市占率显著提升。