实控人提议回购股份，彰显公司长期信心

华致酒行公司点评

公司概览：

• 证券代码：300755.SZ
• 所属行业：商贸零售/专业连锁II
• 当前价格：18.55元
• 分析师：熊鹏
• 评级：维持买入

市场表现：

• 近1月沪深300对比绝对涨幅：-7.71%
• 近2月沪深300对比绝对涨幅：-11.29%
• 近3月沪深300对比绝对涨幅：-18.53%

相关研究：

• 1. 《华致酒行（300755.SZ）：三季度趋势向好，营收业绩有望持续改善》
• 2. 《主品牌持续提升，竹叶青高速成长-华致酒行（300755.SZ）：受行业影响营收和业绩仍然承压，有序推进营销工作巩固竞争优势》

公司亮点：

• 回购股份：实控人提议回购股份，用于减少注册资本或激励，彰显长期信心。
• 行业趋势：酱酒行业筑底回暖，优秀酱酒品牌有望领先行业率先恢复。
• 竞争优势：拥有较强的供应链资源，精品酒运作扎实，通过名酒引流方式吸引优质终端合作，竞争优势进一步巩固。

财务预测：

• 营业收入：预计2023-2025年分别为96.2亿、113.5亿、133.1亿，复合年增长率约17.2%。
• 净利润：预计2023-2025年分别为2.6亿、4.0亿、5.4亿，复合年增长率约34.6%。

投资建议：维持“买入”评级。

风险提示：

• 精品酒推广不及预期风险。
• 门店拓展不及预期风险。
• 名优酒品供给不足风险。

财务数据概览：

• 总股本：416.80百万股
• 流通A股：416.48百万股
• 52周内股价区间：18.41-34.96元
• 总市值：7,731.61百万元

财务指标：

• 每股收益：2023年预计为0.62元
• 毛利率：2023年预计为11.3%
• 净资产收益率：2023年预计为7.0%

估值：

• P/E：29.78倍
• P/B：2.07倍
• P/S：0.80倍

盈利能力：

• 净利润率：2023年预计为2.7%
• ROE：2023年预计为7.0%

偿债能力：

• 资产负债率：2023年预计为56.0%

投资策略：

• 考虑到华致酒行在行业中的竞争优势和业绩增长潜力，维持“买入”评级。投资者应关注公司回购股份计划的执行情况以及行业整体回暖的进展。