汽车行业深度研究报告：2024年竞争展望：价格战依然

汽车行业竞争与价格变化分析

主要观点

• 价格战的预期：预计2023-2024年将出现大规模的价格竞争，尤其是合资品牌和电动车品牌之间的竞争，将导致市场格局发生重大变化。
• 影响价格的因素：
  • 库存压力减弱：行业预计从主动去库存转向被动去库存，景气和库存对价格的影响将减弱。
  • 合资品牌降价空间：随着自主品牌的电动车渗透至10-20万元区间，以及自主智能电动车进入20万元以上区间，合资品牌的价格优势将逐渐缩小。
  • 电动车成本降低：电动车规模效应和锂价下跌将提供降价空间，同时市场竞争加剧也将推动降价。
• 销量预估：预计2024年电动车批发销量同比增长24%，而传统燃油车批发销量同比下降4%。

关键预测点

• 价格带销量变化：预计20万以内销量占比从74.0%降至68.9%，20万以上占比从26%提升至31.1%。
• 热门细分领域：20万元级轿车与SUV、30万元级SUV、以及潜在的普通品牌6-7座SUV市场（价格估计在20万元左右）。

投资建议

• 整车企业：推荐长安汽车，因其稳定的基本面、持续的新车上市计划以及深化的合作。
• 零部件企业：推荐基本面稳定且具备中长期成长性的公司，如爱柯迪、银轮、新泉、星宇、贝斯特、豪能，并建议关注保隆科技，关注EPS增长带来的估值切换空间。

风险提示

• 经济波动、海外市场的不确定性、原材料价格波动、价格战风险、核心车企销量低于预期的风险。

结论

2024年汽车行业将迎来激烈的竞争和价格战，但电动化和自主品牌的崛起将持续重塑市场格局。投资策略应聚焦于成长性和新产品周期，重点关注自主品牌的创新车型及其对销量和股价的正面影响。零部件企业投资则需关注成本控制与销量增长的协同效应，以抵御价格战带来的负面影响。整体而言，市场预计将以电动化为主线，同时关注结构性变化和出口市场的机遇。