基础化工行业周报：OPEC+减产协议达成，市场信心不足引锂价大幅下跌

——基础化工行业周报（20231127-20231203） 过去一周，沪深300指数涨跌幅为-1.56%，基础化工指数涨跌幅为-1.52%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：氮肥（-4.28%），其他橡胶制品（-3.79%），聚氨酯（-3.12%）。 ◼本周价格走势 过 去 一 周 涨 幅 靠 前 的 产 品 ：普 通 沥 青 （77.08%） ， 重 质 纯 碱（27.16%），醋酸（9.21%），二氯乙烷（7.67%），国产维生素K3（6.67%）；跌幅靠前的产品：碳酸锂（电池级）（-10.34%），碳酸锂（工业级）（-9.38%），钴酸锂（-7.73%），纯苯（-7.72%），赖氨酸（-7.51%）。 ◼行业重要动态 12月1日，石油输出国组织秘书处发表声明表示，多个欧佩克和非欧佩克产油国明年第一季度将继续自愿减产，减产总额为日均220万桶。但市场对这一消息持怀疑和困惑的态度，原因是考虑到减产的自愿性质，市场担心各产油国实际减产是否符合要求，以及是否能达到投资者此前对进一步减产的预期。加之全球制造业低迷，需求疲软，原油期货收盘继续下跌。12月1日国际原油收盘：美国WTI原油01期货收跌1.89美元，或-2.49%，报74.07美元/桶；布伦特原油02期货换月报78.88美元/桶。SC期货主力合约收盘报583.9元/桶。 本周碳酸锂价格大幅下跌，主流价格13万元/吨左右，相比上周下跌5000元/吨，跌幅在4%左右。期货盘周四收盘在10.62万元/吨，较周初12.3万元/吨，下跌1.68万元，跌幅在13.6%。锂价整体延续下跌趋势，上下游产业全面看空后市，降低库存，做空期货，造成现货价格继续下行。主要原因在于对后市缺乏信心，低成本的成品会不断产出，需求端增速下降，库存周期缩短，市场交易清淡。 《欧佩克产量会议推迟，纯碱市场行情持续走高——基础化工行业周报（20231120-20231126）》——2023年11月28日 《纯碱市场价格上行，制冷剂价差持续改善——基 础 化 工 行 业 周 报 （20231113-20231119）》——2023年11月22日 ◼投资建议 三季度以来涉及多个领域的重磅政策相继发布，为行业景气度提升带来有力支撑，同时新一轮库存周期或正在开启，部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。受煤油价格高位影响，煤化工板块盈利有望得到改善，建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。维持基础化工行业“增持”评级。 《需求担忧引发油价下行，HFCs分配方案正 式 出 台——基 础 化 工 行 业 周 报（20231106-20231112）》——2023年11月13日 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1本周市场走势..............................................................................3 1.1行业走势情况....................................................................31.2个股走势情况....................................................................4 2本周价格价差走势......................................................................5 2.1化工品价格涨跌前五.........................................................52.2化工品价差涨跌前五.........................................................5 3行业动态.....................................................................................6 3.1原油..................................................................................63.2化纤..................................................................................63.3煤化工..............................................................................73.4 PVC..................................................................................93.5纯碱..................................................................................93.6钛白粉............................................................................103.7维生素............................................................................103.8聚氨酯............................................................................103.9农化................................................................................113.10氟化工..........................................................................123.11锂电化学品...................................................................13 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅.............................................3图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅...........................3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................4表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................4表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................5表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................5表5：化工品价差涨跌前五....................................................5表6：重要公司公告.............................................................15表7：基础化工行业新上市公司...........................................16 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周（2023.11.27-2023.12.03），沪深300指数涨跌幅为-1.56%，基础化工指数涨跌幅为-1.52%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：氮肥（-4.28%），其他橡胶制品（-3.79%），聚氨酯（-3.12%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：*ST榕泰（9.60%），汉维科技（9.05%），ST红太阳（8.12%），洪汇新材（8.11%），江盐集团（7.82%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有 ： 凯 大 催 化 （-14.60%），齐鲁华信（-14.09%），富恒新材（-13.23%），万德股份（-13.07%），德方纳米（-12.37%）。 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 2.2化工品价差涨跌前五 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，过去一周（2023.11.23-2023.11.30）市场聚焦欧佩克会议，国际油价先跌后涨。前期适逢西方感恩节假期美国原油继续累库施压油价，加之市场对欧佩克能否达成减产协议感到怀疑，油市士气低迷国际油价持续下行；后期欧佩克会议传出消息称正在考虑削减100万桶石油日产量，叠加哈萨克斯坦和俄罗斯200万桶的石油出口受到风暴影响从而中断，供应紧张可能性增加，原油反弹收涨。截至12月1日当周，WTI原油价格为74.07美元/桶，较11月24日下跌1.95%，较年初价格下跌3.72%；布伦特原油价格为78.88美元/桶，较11月24日下跌2.11%，较年初价格下跌3.92%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，过去一周（2023.11.24-2023.11.30，下同）涤纶长丝市场价格稳中偏强。截止到11月30日，涤纶长丝POY市场均价为7471.43元/吨，较上周均价上涨114.29元/吨；FDY市场均价为8103.57元/吨，较上周均价上涨25元/吨；DTY市场均价为8821.43元/吨，较上周均价上涨21.43元/吨。本周，国际油价整体呈现震荡波动的走势，但PTA市场在供需弱势的拖累下重心下移，聚合成本多次下跌，成本面支撑持续偏弱，涤纶长丝市场上行乏力，僵持运行为主，但由于长丝企业利润情况不佳，尤其前纺POY亏损最为严重，考虑月末下游对长丝存有一定需求，长丝企业于周中进行拉涨促销，长丝市场价格上涨，但下游排斥心理偏强，促销当日上午出货情况不及预期，长丝企业午后出货存放大优惠，场内交投气氛逐渐转暖，部分企业尾盘销量走量，整体产销得到明显提升。然据了解周内织造以及印染市场行情有所降温，下游需求跟进有限，难以维持批量囤货，在促销次日，产销便回落至5-6成左右，长丝市场价格也难以继续上涨，成交重心再次回归平稳僵持局面。目前因是月末最后一个工作日，长丝企业出货心态仍存，仅个别品种及规格小幅上涨，整体市场价格仍以稳定为主，下游本轮采购货量在10天附近，场内交投回至刚需为主。 过去一周国内氨纶市场延续下行，截止到11月30日，国内氨纶40D市场均价29940元/吨，较上周市场均价下调320元/吨。主原料市场价格宽幅回落，辅原料市场价格震荡下行，成本面利空 氨纶市场；氨纶场内供应暂无明显变化，氨纶工厂报盘受前期价格下调幅度快于成本下降幅度影响，多数工厂报盘稳定，部分报盘较高工厂价格下调，周内下游用户补货意向仍欠佳，多持按需采买心态，市场成交氛围偏淡，场内谨慎观市氛围较浓。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价33000-35500元/吨，氨纶30D市场主流参考价31500-34000元/吨，氨纶40D市场主流参考价28500-32000元