转债市场日度跟踪

债券研究 证券研究报告 债券日报2023年12月06日 【债券日报】 转债市场日度跟踪20231206 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S0360517090002 相关研究报告 《【华创固收】转债市场日度跟踪20231124》 2023-11-24 《【华创固收】分布式光伏领先者，充电桩业务稳步推进——芯能转债上市定价分析》 2023-11-23 《【华创固收】转债市场日度跟踪20231123》 2023-11-23 《【华创固收】转债市场日度跟踪20231122》 2023-11-22 《【华创固收】转债市场日度跟踪20231121》 2023-11-21 市场概况：今日转债多数行业上涨，估值环比小幅抬升 指数表现：中证转债指数环比上涨0.12%、上证综指环比下降0.11%、深证成指环比上涨0.66%、创业板指环比上涨0.58%、上证50指数环比下降0.11%、中证1000指数环比上涨0.52%。 市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比上涨0.80%、大盘价值环比下降0.40%、中盘成长环比上涨0.85%、中盘价值环比上涨0.08%、小盘成长环比上涨0.68%、小盘价值环比上涨0.36%。 资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为394.55亿元，环比减少1.39%；万得全A总成交额为8314.76亿元，环比减少0.75%；沪深两市主力净流出68.06亿元，北向资金净流入23.42亿元；十年国债收益率环比上升0.75bp至2.67%。 转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 113.12元，环比昨日上升0.12%。其中偏股型转债的收盘价为144.09元，环 比上升0.01%；偏债型转债的收盘价为106.07元，环比上升0.09%；平衡型转债的收盘价为118.30元，环比下降0.01%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比21.28%，较昨日环比下降0.18pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比22.57%，较昨日上升0.37pct；收盘价在100元以下的个券有11只。价格中位数为118.13元，环比昨日上升0.14%。 转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为23.36%，环比昨日上升0.15pct；整体加权平价为79.69元，环比昨日上升0.22%。偏股型转债溢价率为8.64%，环比上升0.16pct；偏债型转债溢价率为77.09%，环比上升0.37pct平衡型转债溢价率为24.00%，环比下降0.44pct。 行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计20个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为传媒（+2.64%）、农林牧渔（+2.39%）、有色金属（+1.99%）；跌幅前三位行业为通信（-0.52%）、银行（-0.39%）、非银金融（-0.32%）。 转债市场共计19个行业上涨，涨幅前三位行业为食品饮料（+1.16%）、农林牧渔（+0.90%）、传媒（+0.62%）；跌幅前三位行业为通信（-0.72%）、轻工制造（-0.33%）、交通运输（-0.30%）。 (1)收盘价：大周期环比+0.07%、制造环比+0.17%、科技环比-0.09%、大消费环比+0.35%、大金融环比-0.08%。 (2)转股溢价率：大周期环比-0.65pct、制造环比-0.55pct、科技环比-0.68pct、大消费环比-0.82pct、大金融环比+0.25pct。 (3)转换价值：大周期环比+0.50%、制造环比+0.39%、科技环比+0.18%、大消费环比+1.02%、大金融环比-0.36%。 (4)纯债溢价率：大周期环比+0.11pct、制造环比+0.21pct、科技环比-0.39pct、大消费环比+0.45pct、大金融环比-0.091pct。 风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等 债券日报 一、市场主要指数表现 图表1主要指数表现图表2风格指数表现 代码 主要指数 收盘价 日涨跌幅 近一周 近一月 2023年初至今涨跌幅 000832.CSI 中证转债 389.28 0.12 -0.67 -1.06 -0.86% 889033.WI 可转债等权 187.35 0.12 -0.90 -0.09 0.77% 8841324.WI 可转债指数 1677.36 0.40 -2.56 0.58 2.35% 884257.WI 可转债预案 1484.28 0.14 -2.76 1.74 6.99% 000001.SH 上证综指 2968.93 -0.11 -2.29 -2.04 -3.89% 399001.SZ 深证成指 9533.25 0.66 -3.05 -3.25 -13.46% 399006.SZ 创业板指 1881.94 0.58 -2.91 -4.38 -19.81% 000016.SH 上证50 2284.06 -0.11 -3.68 -6.27 -13.33% 000852.SH 中证1000 6023.80 0.52 -1.95 0.85 -4.10% 代码 主要指数 收盘价 日涨跌幅 近一周 近一月 2023年初至今涨跌幅 801811.SI 大盘指数(申万) 2975.13 0.20 -3.47 -5.43 -13.65% 801812.SI 中盘指数(申万) 3441.55 0.39 -2.18 -1.80 -10.70% 801813.SI 小盘指数(申万) 4320.43 0.48 -1.80 0.41 -2.22% 399372.SZ 大盘成长 3791.86 0.80 -3.73 -6.61 -20.74% 399373.SZ 大盘价值 6201.91 -0.40 -3.15 -5.17 -4.62% 399374.SZ 中盘成长 3622.96 0.85 -2.27 -3.37 -22.33% 399375.SZ 中盘价值 4611.28 0.08 -1.90 -2.01 -3.48% 399376.SZ 小盘成长 4632.19 0.68 -1.60 -0.27 -10.25% 399377.SZ 小盘价值 6127.43 0.36 -1.23 0.16 -1.48% 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 二、市场资金表现 图表3成交额：转债394.55亿，A股8314.76亿图表410Y国债收益率：+0.75BP 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12 中证转债成交额（亿元）万得全A成交额（亿元）右 2022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10 中债国债到期收益率:10年 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 图表5主力净流入：-68.06亿元图表6北向资金：+23.42亿元 200.00 2,500 150.00 2,000 100.00 1,500 50.00 1,000 0.00 500 -50.00 0 -100.00 -500 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 沪深两市主力净流入额(亿元) 北向资金：净流入（当日）北向资金：累计净流入（年初至今）右 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券