华润燃气发布2023年10月运营数据,零售销气量同比增长10.7%,其中居民销气量保持稳定增长,工业/商业销气量同比增长超过6.7%/8.3%。管理层给出的全年指引为零售销气量增长将达到8%,预计华润燃气有望实现目标,并且商业用气比例增加带来利润优化。此外,华润燃气的毛差持续改善,和中石油签订中长期气源合作确保气源稳定。公司预计2023年将达到70%的毛差目标。综合服务业务保持快速增长,预计全年新增居民接驳完成300-350万户目标。我们将目标价调整至34.13港元,重申买入评级。