本周大宗商品指数震荡走低,国内PMI连续处于荣枯线下方,叠加监管持续高压,黑色系商品调整压力加大;美国通胀持续降温,降息预期偏乐观,基本金属和黄金价格偏强;OPEC+减产达成新的减产协议,油价波动加大。预计逆周期调节政策将继续加码发力,财政政策和货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节,预计二季度美联储将沟通降息时点,三季度开始降息周期。但若经济下行的速度超预期,降息的时点或提前。