宏观·周度报告：国内外预期分化，商品走势内强外弱

本周商品市场震荡回落，内需定价为主的黑色系保持涨势，而外需定价为主的铜、油等品种跌幅较大。往后看，国内来看，政策持续加码直至地产行业明显稳住是比较确定的趋势，而防疫政策的不断优化也有助于明年经济的企稳回升，基准情形下国内经济有望在明年二季度明显回暖，以内需定价为主的商品具有乐观的预期；海外来看，美联储是否放缓加息的预期短期内仍有一定的反复，而即使真的放缓甚至暂停加息，海外经济也将面临经济下滑所带来的需求走弱的长期压力，这将对外需定价的商品带来长时间的压力。但是，无论国内外目前都还面临着供应链问题的持续扰动。