互联网行业周报：AIGC技术已向视频类延展，文娱产业生产力将提升

AIGC技术已向视频类延展，文娱产业生产力将提升 互联网行业 2023年12月4日星期一 行情回顾： 上周（2023年11月27日-2023年12月01日），港股指数周表现为大幅下跌，市场对四季度及2024年基本面存在分歧，因此导致当前市场波动较大。上周恒生指数周涨跌幅为-4.15%，恒生科技指数周涨跌幅为-4.82%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为2.42%、0.77%、0.38%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅1.15%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-4.07%。 上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为-4.67%，表现于港交所一级行业排名中排名靠后。其中二级行业中，软件板块涨跌幅为-1.50%，媒体板块涨跌幅为-2.50%，软件板块与媒体板块整体走势相对于其他行业而言表现靠前。截至2023年11月17日，软件与服务板块PE-TTM为18.9x，位于近一年的9.8%分位，持续在底部徘徊；软件与服务板块PS-TTM为3.0x，位于近一年的9.0 %分位。。 行业要闻： ➢全球数商大会在浦东举办，数据交易链正式启用➢阿里国际发布3款AI设计生态工具➢PIKA1.0发布，全新AI视频生成工具刷屏国内外社交平台➢美团直播单月GMV突破20亿元➢抖音发布短剧类小程序内容审核要求➢混合休闲手游市场2023年全年内购收入有望突破21亿美元 投资建议： 我们认为当前行业适当布局的机会已经显现，板块流动性及关注度持续提升，建议把握短期热点机会，目前各子行业龙头在业务规模、技术储备、自由现金流等方面占据较大优势，季度业绩能够超出市场预期。我们预计互联网板块下一投资主题可能是SaaS需求回升及AI应用持续落地，当然在AIGC加持下的文化产业同样也值得关注，包括阅文集团（772.HK）、腾讯（700.HK）、百融云（6608.HK）、百度（BIDU.US）、阜博集团（3738.HK）、顺丰同城（9699.HK）。 研究部 姓名：李承儒SFC：BLN914644电话：0755-21519182Email：licr@gyzq.com.hk 1.行情回顾 1.1板块表现 上周（2023年11月27日-2023年12月01日），港股指数周表现为大幅下跌，市场对四季度及2024年基本面存在分歧，因此导致当前市场波动较大。我们认为从互联网整体板块业绩角度来看，三季度收入及利润增速均有所提升，板块基本面稳固，头部互联网企业拥有较高技术壁垒和护城河，我们依然保持对四季度业绩乐观的展望。美股市场道琼斯指、标普、纳指表现持续回升，而中概股表现为下跌。上周恒生指数周涨跌幅为-4.15%，恒生科技指数周涨跌幅为-4.82%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为2.42%、0.77%、0.38%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅1.15%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-4.07%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 根据港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为-4.67%，表现于港交所一级行业排名中排名靠后。其中二级行业中，软件板块涨跌幅为-1.50%，媒体板块涨跌幅为-2.50%，软件板块与媒体板块整体走势相对于其他行业而言表现靠前。截至2023年11月17日，软件与服务板块PE-TTM为18.9x，位于近一年的9.8%分位，持续在底部徘徊；软件与服务板块PS-TTM为3.0x，位于近一年的9.0%分位。总体来看中国互联网板块板块估值安全边际较高，同时在基本面、政策面、市场情绪等方面保持稳定，因此我们对板块2024年度二级市场表现充满信心。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 上周美股中概市场，按美国中资股板块分类，其中互联网传媒、视频、游戏板块跌幅均超5%。教育培训成为少数有上涨的板块，近期教育培训行业积极转型，强劲的需求使得教育行业买入了新的健康发展阶段。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 1.2个股表现 我们重点跟踪的软件、视频娱乐、电商、游戏四大板块中，整体表现为下跌行情，在我们重点跟踪的股票池中： ➢软件板块：基本表现为下跌，顺丰同城实现了较大涨幅。➢社交娱乐板块：基本表现为下跌。➢电商板块：基本表现为下跌，拼多多实现较大跌幅。➢游戏板块：基本表现为下跌。 2.行业数据 2.1影视 根据猫眼数据显示，第46周（11月27日-12月03日），全国电影票房收入5.73亿元，环比增长24%，黄渤、周迅主演的悬疑片《涉过愤怒的海》以2.52亿元蝉联周冠军，是上周唯一票房破亿的电影，票房占比43.98%。五部新片进入票房榜前十，该片自上映以来，热度一路高涨。截至11月19日，2023年中国总票房已经达到513.7亿元。 分作品来看，其中《涉过愤怒的海》周票房2.52亿元，位列第1名；《再见，李可乐》周票房8774.3万元，位列第2名；《蜡笔小新》周票房4688.0万元，位列第3名；《热搜》票房4524.2万元，位列第4名；《我本是高山》票房2041.6万元，位列第5名。 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 2.2广告 根据CTR媒介智讯的数据显示，根据CTR媒介智讯的数据显示，2023年1-9月广告市场同比上涨5.5%。9月份广告市场花费同比和环比分别增长6.5%和4.6%，均较上月涨幅略有扩大。 CTR媒介智讯的数据显示，2023年1-9月电视广告刊例花费同比下跌1.8%。9月份广告花费同比上涨2.6%；环比较上月增幅扩大5个百分点，上涨5.6%。2023年1-9月食品、饮料、酒精类饮品、化妆品/浴室用品等快消品行业依然是电视广告投放的主力。2023年1-9月电梯LCD、电梯海报、影院视频、火车/高铁站、机场等户外广告渠道均呈现不同程度的广告刊例花费同比增长，街道设施广告略有减少。饮料、娱乐及休闲、化妆品/浴室用品等多个行业在户外广告投放表现较为突出。2023年1-9月广播广告刊例花费同比下跌13.6%。从月度投放观察，广播广告较上月跌幅收窄7个百分点，同比下跌12.8%；环比维持正增长，涨幅为6.8%。快消品、商业及服务性行业、金融业等行业持续成为广播广告投放的主力。 资料来源：CTR、国元证券经纪（香港）整理 3.行业要闻 3.1软件 ➢全球数商大会在浦东举办，数据交易链正式启用 11月25日，2023全球数商大会在浦东举办。会上，一批国际数据产品集中挂牌，一批数据要素市场建设成果重磅发布，多地数据交易机构共建数据交易链并启动数据要素市场“可信通”计划。大会上，数据交易链正式启用。数据交易链面向数据要素流通市场全产 业全流程，提供数据交易基础服务、数据交易增值服务、数据交易保障服务、数据资产金融服务等。数据交易链由上海数据交易所、浙江大数据交易中心、山东数据交易有限公司、广州数据交易所、广西北部湾大数据交易中心、西部数据交易中心、北方大数据交易中心等7家省级数据交易机构发起并建设联盟链共识节点，就数链共建展开深度合作。郑州数据交易中心、湖南大数据交易所、青岛大数据交易中心、苏州大数据交易所等省、市级交易机构作为第二批意向机构也积极申请加入，共同启动数据要素市场“可信通”计划，合作开展制度共创、标准共制、数链共推、服务共享、生态互联等工作。接下来，全国数据交易联盟将进一步推动布局更多的区域交易中心和行业交易平台共同建设数据交易链区域节点，建立节点准入准出、分层分权、安全高效、合规监管、低碳节能等操作规范和标准，推动实现“数据互联、域间协同、智能调度、可信交易”的云、链、域、桥、网一体化的全国多层次数据要素市场互联互通。(上海市人民政府办公厅) ➢阿里国际发布3款AI设计生态工具 12月1日，在第六届中国国际工业设计博览会上，阿里国际数字商业集团（下称阿里国际）发布了3款设计生态工具：堆友、PicCopilot（人工智能生成图像类产品）、鹿班AI（人工智能）。这3款产品具有AI绘画、AI模型创作、AI图像和视频处理等功能，用AI设计服务全球商家更轻松地做好本地市场生意。这3款产品目前已经服务数十万商家、覆盖50万设计师。阿里国际数字商业集团副总裁、设计负责人杨光在主论坛上表示：“AI时代来临时，方方面面的生态都在努力实现商业应用，AI设计产业在这个过程中，也同样面临‘国际化’和‘数智化’两大课题。我们希望未来通过数智设计能够更高效地支持商业平台、更有效地服务全球商家和消费者。”除此之外，工信部国际经济技术合作中心还与阿里国际设计签署了框架协议，共同促进数智设计的发展，双方将在数智化设计赋能企业国际竞争力、国际设计产业链建设、数智设计产教融合及绿色设计等方面深入交流合作。在此合作框架下，双方也联合为24家数智设计伙伴代表进行首批授牌，共同推动数字经济时代的设计产业数字化。(新京报) ➢Pika1.0发布，全新AI视频生成工具刷屏国内外社交平台 11月29日，一家仅四人的初创公司发布全新的AI视频生成工具。一整天，国内外社交平台、科技界都被它刷屏。这家名叫Pika的初创公司，也一跃成为全球最炙手可热的AI视频生成公司。而它 的创始人郭文景曾就读于杭二中，是浙江第一个被哈佛本科提前录取的学生。11月29日，Pika正式推出Pika 1.0，并开启试用申请。这是一款AI视频生成工具，能够生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影等各种风格的视频。用户还可以通过它对视频内容进行精准的控制和编辑，像是调整视频的宽高比、对一段已经拍摄好的视频进行局部重绘（更换视频中人物的衣服，给猩猩戴墨镜等），而这一切只需要一句话的描述。仅从官方发布的宣传片来看，与现阶段同类公司产品相比，Pika 1.0已经可以很流畅地生成一段视频，转换也仅在一瞬间。（红星新闻） 3.2电商 ➢美团直播单月GMV突破20亿元 美团直播一级入口刚上线的7月份，单月的GMV大约在5-6亿，环比增速在20%；8月份迅速上涨到10-12亿，并陆续出现破亿直播间。到了10月份，单月GMV突破20亿元。知情人士透露，美团并没有为直播业务设定年度GMV目标，当前的重点仍是提升直播基础能力、拓展商户参与度、探索适合本地商家的直播形态等。在商家和GMV规模都逐渐扩大后，美团直播会在近期上线付费投流功能，商业化也将成为明年重要的目标之一，但这背后都依赖美团流量和运营效率的优化。美团直播还是更多把流量给到了官方直播间，点开“美团直播”的入口，占据核心banner位的仍主要是官方直播。内部人士也透露，如今美团直播超70%的GMV仍由官方直播间贡献，但占比已呈下降趋势。据三方数据统计，美团直播订单平均转化率在30-40%。也有服务商表示，目前美团直播间的整体核销率（订单最终转化为门店销量）在60%左右，要比抖音高出近一倍。(36氪) 3.3游戏及文娱 ➢抖音发布短剧类小程序内容审核要求 11月28日，抖音开放平台发布短剧小程序审核公告。抖音表示，为进一步提升短剧小程序内容质量、确保短剧小程序合规运营，平台将对未入库和审核结果为“不可播放”的短剧进行运营限制。在内容播控方面，抖音小程序内，未入库和审核结果为“不可播放”的短剧将限制播放，标准参照《网络视听节目内容审核通则》，自2023年12月13日起生效。在广告投放方面，在抖音、抖音极速版、抖音火山版进行投放且外跳至其他平台观看的短剧，均要求通过短剧类小程序内容库完成送审，未入库和审核结果为“不可播放” 的短剧均将限制广告计划投放，自2023年12月13日起生效。。（上海证券报） ➢混合休闲手游市场2023年全年内购收入有望突破21亿美元 根据SensorTower《2023年混合休闲手游市场洞察》报告显示，混