需求淡季 胶价维持震荡偏弱

胶价维持震荡偏弱 2023/12/03 1行情回顾2橡胶基本面3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2日胶走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4活跃合约RU-NR价差走势 数据来源：WIND国信期货 1.5合成胶期现基差 数据来源：WIND国信期货 1.6期货RU-BR价差走势 数据来源：WIND国信期货 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 数据来源：WIND国信期货 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 2.4中国天然橡胶产量及进口量 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 本周天然橡胶RU期货仓单库存增加。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为12.233万吨，较上周四增加0.563万吨。截止到本周四，20#仓单库存为9.0316万吨，较上周四增加0.3025万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。本周青岛地区天然橡胶总库存62.87万吨，较上周减少1.62万吨，跌幅2.51%；其中保税区内库存15.83万吨，较上周减少0.2万吨，跌幅1.25%；一般贸易库存47.04万吨，较上周减少1.42万吨，跌幅2.93%。库存持续下降，对深色胶价格存在支撑。 2.7中国轮胎产量 2.8中国轮胎出口情况 2.9下游轮胎开工率 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.21%，较上周下滑1.84%，较去年同期下滑0.97%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.85%，较上周窄幅调整0.04%，较去年同期走高8.36%。 2.10中国汽车产量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同），2023年10月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售32.22万辆，环比今年9月份小降1%，同比继续增长，增幅达到35%。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）10月份销售8.11万辆，环比下降5%，同比增长69%，同比增幅较上月（+66%）扩大3个百分点。重卡市场连续2个月收获超6成增长，月销量也连续两个月保持8万辆以上水平。至此，重卡市场这一轮的连增成功扩大至“9连增”。 数据来源：WIND国信期货 2.13我国公路货运量 我国10月份公路货运量35.52亿吨，同比增长12.73%。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 2.15丁二烯价格走势 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，截至12月1日，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面下跌100-150元/吨，市场气氛偏空，实际成交零散。主流参考价格如下所示：22年SCRWF全乳胶价格为12450-12600元/吨，越南3L/混合胶价格为12050-12200元/吨，实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格窄调，主流价格区间11700-12200元/吨。以上为自提、现款现货价格；买盘观望，市场现货交易进展乏力。 云南产区将陆续进入停割期，新胶产出明显下滑；泰国南部部分区域遭遇洪水，原料胶水产出稀少，原料收购价格维持坚挺。下游轮胎行业处季节性需求淡季，受库存增长及订单减少拖累，轮胎企业开工承压，原料采购需求偏弱。此外，人民币兑美元汇率升值，天然橡胶进口成本下滑。 技术面，橡胶价格短期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn