电力设备及新能源行业周报：各地政策齐助力，氢企融资规模频率加速

行情回顾：截至2023年11月24日，氢能源指数收盘1776.64点，本周涨跌幅为-0.77%，2023年初至今涨跌幅为-0.23%。氢能行业周涨幅前五的公司为方盛股份、凯大催化、九丰能源、硅烷科技、*ST天沃，涨幅分别为41.11%、39.21%、17.48%、13.30%、10.09%； 氢能行业周跌幅前五的公司为岱勒新材、同飞股份、德迈仕、中自科技、国林科技，跌幅分别为-10.64%、-8.38%、-8.15%、-7.68%、-7.14%。 重点事件点评：首台国产掺氢燃烧大F重型燃气轮机诞生；香港首座公众加氢站正式启动建设；创新离网光伏制氢成果发布，制氢成本低至10元/kg； 英国石油公司在澳大利亚推进100 MW绿氢项目；氢气供应中断，韩国四分之三的加氢站关闭；年输氢气1000万吨，德意两国拟建“中南氢气走廊； 国家发展改革委发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》；促进新型储能并网和调度运用，国家能源局最新政策发布；明确绿氢生产无需危化品生产许可，吉林省氢能产业安全管理办法发布；中国能建再签绿色能源项目；马士基与金风科技签订航运业超大绿色甲醇订单；鲲华科技兆瓦级燃料电池发电系统鲲鸿·EM正式发布。 核心观点：各地政策齐助力，氢企融资规模频率加速。目前国内各地出台政策对可再生能源制氢在危化品许可方面的制约进行调整，这也为氢能产业发展按下了快进键，11月份的氢能企业无论是融资金额还是项目数量都在快速增加，氢能科技发展也处于探索创新的阶段。国内各地氢能管理也趋向于体系化，标准化，这有利于完善氢能产业基础设施布局，建议关注电解槽企业以及氢能应用企业。同时下游FCV以及重卡受政策影响，产业发展以及产销量也处于增长阶段，上下游全产业链不断发展，利好电解槽以及FCV企业。 风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。 1.氢能行业市场表现 1.1行业表现 氢能源指数本周小幅度波动，沪深300指数小幅下降。截至2023年11月24日，氢能源指数收盘1776.64点，本周涨跌幅为-0.77%，2023年初至今涨跌幅为2.14%。本周氢能源（885823.TI）申万二级行业排名第75，排名下降28名。沪深300本周涨跌幅为-0.84%，与上周趋势相同。 图表1：氢能源指数（885823.TI）走势 图表2：本周氢能源行业指数跌0.77% 氢能源指数市盈率、市净率保持平稳态势，广东市场高纯氢市场价格降幅较大。截止2023年11月24日， TTM 市盈率为18.27倍，MBQ市净率为1.47倍。示范区域4N级以上高纯氢气价格维持稳定，上海地区4N级以上高纯氢气价格为2.8元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，河南为2.1元/标准立方米，河北为2.3元/标准立方米，广东为下降至2.3元/标准立方米。整体来看，广东省高纯氢价格走势自2023年起持续下降，本周降幅较大，上海市价格始终保持稳定，北京的高纯氢价格在2023年1月份经历大幅下降后保持稳定且与河北省市场价格一致，河南省市场价格处于低位，近期略有上升。 图表3：氢能源指数最新 TTM 盈率为18.27倍，MBQ市净率为1.47倍（截至2023.11.24） 图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元 /Nm2 ） 1.2相关个股标的涨跌情况 氢能行业周涨幅前五的公司为方盛股份、凯大催化、九丰能源、硅烷科技、*ST天沃，涨幅分别为41.11%、39.21%、17.48%、13.30%、10.09%；氢能行业周跌幅前五的公司为岱勒新材、同飞股份、德迈仕、中自科技、国林科技，跌幅分别-10.64%、-8.38%、-8.15%、-7.68%、-7.14%。 图表5：本周涨幅前5个股（2023.11.20-2023.11.24） 图表6：本周跌幅前5个股（2023.11.20-2023.11.24） 2.氢能行业数据回顾 2.1电解槽数据回顾 截至2023年11月，据不完全统计，2023年我国累计电解槽中标项目已达30个，其中制氢装机总规模达到3958.9MW。其中，第三季度中标电解槽涉及碱性、PEM、SOEC三种类型，且碱性电解槽规模占比最大，约占总规模的50.23%，可见目前我国仍以碱性电解槽为主要制氢路线。11月有两个项目完成中标，中标电解槽均为碱性电解槽，中标规模分别为1200MW和200MW。 氢能企业融资规模扩大，产业迎来上升期。根据公开数据统计，截至2023年9月，已有29家氢能企业宣布完成融资，共计32笔，融资金额超41亿元。进入第四季度以来，又有中科富海、浙江蓝能、莒纳科技等10家企业完成融资，2023年总融资金额超52亿元。其中14家企业单笔融资额达亿元以上，4家企业完成C轮及以上融资，由此可以看出，随着各地氢能发展政策陆续出台，氢能企业融资正在迈进高速发展期，我国氢能产业也将进一步扩张。 图表7：2023年氢能企业第四季度融资信息 图表8：电解槽新增中标数据（MW，2023年1-11月） 图表9：电解槽分类别中标量（MW，2023年1-11月） 2.2 FCV相关数据回顾 根据中国汽车工业协会统计数据，9月份燃料电池车的产量新增144辆，环比增加了41.18%；销量新增14辆，环比减少了92.09%。截至2023年9月，燃料电池车的累计产量达到了2979辆，同比增长25.22%；累计销量达到了2870辆，同比增长37.32%。 今年以来，国家发展和改革委员会等多部门持续出台政策支持国内氢能产业的发展，截至目前，我国加氢站数量位居全球第一，同时长距离输氢管道正在规划建设。长久以来，我国将氢列为危化品范畴，制氢项目面临一系列的生产限制条件，氢能产业链发展速度也随之受限。随着氢能源属性逐步明确，同时国内各地出台政策对可再生能源制氢在危化品许可方面的制约进行调整，这也为氢能产业发展按下了快进键。 图表10：燃料电池车新增产量、销量 图表11：燃料电池车累计产量、销量 根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，截至2023年10月，燃料电池专用车的新增装机量为51.80MWh，环比增加了694.00%。装机量在三类燃料电池车新增装机量中占比达到了98.67%。燃料电池客车的新增装机量为0.7MWh，环比减少了34.50%。燃料电池客车的新增装机量在三类燃料电池车中占比为1.33%。 截至10月末，燃料电池专用车的累计装机量达到了286.63MWh，约占三类燃料电池车装机量的83.49%。燃料电池乘用车的累计装机量仍保持在4.00MWh，约占三类燃料电池车装机量的1.17%。燃料电池客车的累计装机量为52.69MWh，约占三类燃料电池车装机量的15.35%。 图表12：燃料电池专用车新增装机量 图表13：燃料电池车乘用车新增装机量 图表14：燃料电池客车新增装机量 图表15：截至2023年10月三类燃料电池累计装机量（MWh） 制氢设备迎来新技术，组合制氢成新风向。目前国内绿氢项目大多选用碱性电解槽。据统计，2021-2023年间，碱性电解水制氢占绿氢项目市场份额的91.8%。然而，今年以来，国内已有多个绿氢项目开创性的选择了“碱性+PEM”组合制氢，如中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目、吉林大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目及内蒙古华电达茂旗20万千万绿氢示范项目。这些大型绿氢项目放弃技术相对成熟的碱性制氢路线而规划启用组合制氢的原因，一方面是碱性制氢存在自身的局限性，另一方面是看到了PEM、AEM、SOEC三种制氢方式的独特优势，随着国内PEM、SOEC、AEM制氢装备的不断成熟，其经济性也逐渐得到体现，因此未来将会有更多的制氢项目应用组合制氢的方式。 3.行业动态及公司动态 3.1行业动态 3.1.1国内行业动态 首台国产掺氢燃烧大F重型燃气轮机诞生。11月19日，上海电气成功实现大F重型在运燃机掺氢技术自主升级及示范验证。此次燃机掺氢项目主要包括燃烧器升级改造、监测及控制系统优化、掺氢撬块及现场安装调试等一系列工作。本次测试掺氢比例达到7%，成功实现了大F重型在运燃机掺氢技术自主升级，测试过程中各设备运行稳定、排放优异。这也是国内首次大F重型燃机实施的掺氢燃烧改造和科研攻关，标志着上海电气在国内重型燃机掺氢燃烧领域实现了从“0到1”的重大技术突破。（北极星氢能网） 香港首座公众加氢站正式启动建设。11月20日，香港首座面向公众的加氢站——中国石化香港凹头加氢站正式启动建设，这也是中国石化在境外开工的首座加氢站。中石化凹头加氢站的建设不仅能助力香港实现“碳中和”目标，也是香港未来交通、物流运输业及经济发展中不可或缺的一环。建成后，将成为香港首座集“油、气、氢、电、服”五位一体的综合加能站，揭开香港绿色能源产业发展新篇章。（中国石化） 创新离网光伏制氢成果发布，制氢成本低至10元/kg。11月21日上午，泽润源绿氢科技创新离网光伏制氢成果发布会在肃州区举行。这次创新离网制氢重大成果是制氢的成本下降。其核心技术直流智能变换器，由现有直流整流柜的68-70%提高至95%，目前光伏发电技术成本为0.13元，每公斤制氢系统用电量为44度电，每公斤氢的成本降低到10元，达到国际国内一流水平。（国际氢能） 3.1.2国外行业动态 英国石油公司在澳大利亚推进100MW绿氢项目。全球能源巨头英国石油公司计划在其位于西澳大利亚州的奎纳纳能源中心生产绿色氢气。该公司透露，作为澳大利亚区域氢中心计划的一部分，该国政府为H2Kwinana项目提供了7000万澳元（4500万美元）的资金。项目将包括一台100MW的电解槽，有望在后续阶段将总产能扩充至1.5GW。 目前，澳大利亚政府正在格莱斯顿、汤斯维尔、亨特、贝尔湾、皮尔巴拉和博尼孙港等地斥资超过5亿澳元建设地区氢能中心。（国际氢能） 氢气供应中断，韩国四分之三的加氢站关闭。近日，由于氢气供应短缺，韩国四分之三的加氢站不得不关闭，司机们在少数几个仍然开放的站点需要等上几个小时才能加上燃料，有报道称一些车辆不得不被拖到有闲置产能的加氢站。现在签约的现代制铁公司(Hyundai Steel)通常为韩国中部地区(包括首都首尔)的运输提供20-30%的氢气，或者每年从未稀释的天然气中生产约3500吨灰色氢气。据当地报纸《韩国经济日报》(Korea Economic Daily)报道，自7月以来，现代制铁公司的三个制氢设施因压缩机问题而出现故障。韩国贸易、工业和能源部定于本周五与工业氢气生产商举行紧急会议，讨论解决供应危机的可行办法。（国际氢能） 年输氢气1000万吨，德意两国拟建“中南氢气走廊。当地时间11月22日，德国总理与意大利总理达成两国共同行动方案，决定共同推进建设一条由北非经意大利至德国巴伐利亚的氢气管道，这条管道也被称为“中南氢气走廊”，预计2030年将达到年输氢气1000万吨的能力。与此同时，德意两国在减少公共债务和控制外来移民问题上仍存分歧。德国的非政府组织长期以来为自地中海偷渡到意大利的难民提供了帮助，意方要求德国政府采取措施制止这类行为。（氢能促进会） 3.1.3政策与公告 国家发展改革委发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。2023年11月22日，国家发展改革委公众号发布了《国家发展改革委等部门关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。文件指导思想为加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，推动建立符合国情实际的产品碳足迹管理体系，完善重点产品碳足迹核算方法规则和标准体系，发挥产品碳足迹管理体系对生产生活方式绿色低碳转型的促进作用，为实现碳达峰碳中和提供支撑。（国家发改委） 促进新型储能并网和调度运用，国家能源局最新政策发布。2023年11月20日，国家能源局综合司公开征求《关于促进新型储能并网和调度运用的通知（征求意见稿）》意见的公告。该政策为准确把握新型储能功能定位。。需结合新型储能功能定位和市场化要求，进一步规范新型储能并网