智能驾驶专题研究系列一：华为与长安汽车合作发力智驾，行业有望迎来新一轮变革

华为与长安汽车合作发力智驾，行业有望迎来新一轮变革——智能驾驶专题研究系列一 投资评级：看好 投资要点 ➢华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模式逐步走向成熟 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 2023年11月26日华为公告将与长安汽车合作成立智能汽车解决方案公司，合资公司业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱等。本次合作是华为继智选模式成功后，在HI模式上再次取得的重大突破，标志华为与车企的两大合作模式均逐步走向成熟。我们预计相关整车厂将充分受益：1）智选模式：赛力斯、奇瑞汽车等；2）HI模式：长安汽车、北京汽车等。 研究助理：程治 ➢目前智驾系统仍以L2为主，华为致力推动L3级智驾技术发展 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 根据《汽车驾驶自动化分级》，汽车自动化驾驶功能可分为L0-L5五级。其中L2和L3是自动驾驶真正意义上的分界线，目前已上市的智能驾驶系统仍以L2为主。2023年1-6月国内乘用车销量为925.61万辆，其中L2及以上车型销量渗透率达43.6%，同比+11.6pct。而L3级智能驾驶系统尚待突破，瓶颈在于技术仍需进一步突破及缺乏相应量化衡量标准。华为在发布智能驾驶系统ADS2.0后，将其定义为L2.999…，并积极参与L3标准的制定和出台，有望推动智驾系统向L3级的跨越，对智能汽车行业意义重大。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 ➢传感器是智驾系统核心硬件，有望受益需求放量和国产替代 相关报告： 传感器是智能驾驶系统的“眼睛“，主流的汽车传感器包括激光雷达、毫米波雷达和视觉传感器。华为ADS2.0配备有15个传感器：1个激光雷达、3个毫米波雷达、11个视觉传感器。相较ADS1.0减少使用了2个激光雷达、3个毫米波雷达和2个视觉传感器。从未来趋势看，激光雷达成本较高（3000-8000元），目前仍处于降本过程中，汽车厂商倾向减少激光雷达用量，市场份额中禾赛科技等中国企业已占据高份额；毫米波相对成本较低（1000-2000元），目前市场份额仍由海拉、安波福等国外企业占据，国产替代空间大。 1.《汽车行业研究系列一：问界新M7订单火爆，华为智驾御风前行》2023.10.112.《汽车行业研究系列二：电动智能化趋势明确，汽车轻量化势在必行》2023.11.08 ➢投资建议 华为与汽车车企合作模式加速成熟下，相关整车厂是核心标的。而在智能汽车放量和智能驾驶系统迭代趋势的双重驱动下，汽车传感器等核心硬件将充分受益需求放量和国产替代。建议关注：1）整车厂：长安汽车、赛力斯等；2）核心器件及上游供应链：经纬恒润、炬光科技等。 ➢风险提示 智能驾驶进展不及预取；智能汽车需求不及预期；行业竞争加剧；华为与车企合作不及预期。 目录 一、事件：华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模式逐步走向成熟...................................3二、智驾系统：华为致力推动L3级自动驾驶技术发展.................................................................5三、产业链：传感器是“眼睛“，受益需求放量和国产替代.............................................................7四、建议关注.............................................................................................................................101.长安汽车....................................................................................................................................................102.赛力斯........................................................................................................................................................11五、投资建议.............................................................................................................................12六、风险提示.............................................................................................................................13 图表目录 图1：华为与长安汽车为共同成立智能汽车解决方案公司签署《投资合作备忘录》....................................................3图2：华为与赛里斯在智选模式下推出问界M7...........................................................................................................4图3：问界S7上市64天大定突破九万台....................................................................................................................4图4：华为发布智能驾驶系统ADS 2.0.........................................................................................................................6图5：华为智驾系统包含一次买断付费模式..................................................................................................................7图6：智能驾驶系统的基本结构....................................................................................................................................7图7：华为智驾系统基于自研晟腾计算芯片..................................................................................................................8图8：2023年前三季度国内激光雷达市场格局............................................................................................................9图9：2023年Q1国内毫米波雷达市场格局................................................................................................................9图10：2018-2023年前三季度长安汽车营业收入情况..............................................................................................10图11：2018-2023年前三季度长安汽车归母净利润情况..........................................................................................10图12：2018-2023年前三季度赛力斯营业收入情况.................................................................................................11图13：2018-2023年前三季度赛力斯归母净利润情况..............................................................................................11 表1：华为与车企合作的三种典型模式.........................................................................................................................4表2：汽车自动化驾驶功能的L0-L5分级.....................................................................................................................5表3：目前上市智能汽车中仍以L2为主，L3有待突破................................................................................................6表4：ADS2.0相较ADS1.0在传感器上做减法............................................................................................................9 一、事件：华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模式逐步走向成熟 2023年11月26日华为公告将与长安汽车合作成立智能汽车解决方案公司。根据双方签署的《投资合作备忘录》，双方所设立公司的业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等。本次新公司的设立，也是华为对自身不造车的再次声明，为华为与车企展开深度合作提供典型案例，标志华为车BU的独立运转取得重要突破。 华为与车企的合作模式可分为智选、HI和零部件供应三种。其中：1）零部件供应模式：是华为最初进入汽车行业选择与车企的合作方式，即由华为为车企供应配套零部件模块；2）华为在2019年成立车BU后推出的合作模式，即由华为为车企提供全栈技术解决方案，具体包括与北汽合作的极狐阿尔法S HI版及与长安合作的阿维塔11/12；3）智选模式：在HI模式基础上，基于华为多年积累的TO C经验，与车企在车型设计、渠道销售等领域深度合作，具体包括与赛力斯合作的问界M5、M7及与奇瑞合作的智界S7。 智选模式下问界M7上市64天销量破九万台。此前华为与赛力斯在智选模式下推出的车型问界M7于9月11日上市，车型由华为全栈技术解决方案赋能，搭载智能驾驶、智能座舱等技术，上市64天销量突破九万台，成为现象级产品。由此可以看出智选模式同样具备极强的竞争力，未来或与HI模式一同成为华为与车企的主流合作模式。