医药生物行业周报：登“长坡”，铺“厚雪”，看好医药行业未来发展

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：近一周沪深300指数下跌1.56%，医药生物（申万）指数上涨0.51%，较沪深300的相对收益为2.06%，行业排名第9位。自2023年初以来，沪深300指数下跌10.04%，医药生物（申万）指数下跌2.49%，较沪深300的相对收益为7.55%，整体涨跌幅在行业中排名12位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，1个子行业上涨，6个子行业下跌，上涨子行业为SW医疗器械II，涨幅为2.19%，下跌子行业中，SW中药II下跌幅度居首，为-0.93%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为7.27%、4.75%、3.50%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-15.84%。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有168家股票涨幅为正，320家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为新诺威（+19.05%）、九典制药（+17.15%）、康泰生物（+13.16%）、太极集团（+13.10%）、博雅生物（+12.99%）。近一周跌幅排名前五的个股为峆一药业（-19.54%） 、 常 山 药 业 （-19.28%） 、 欧 康 医 药 （-18.23%） 、 翰 宇 药 业 （-16.38%）、维康药业（-13.80%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入44.06亿元，其中流入74.91亿元，流出30.86亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为江中药业、奥泰生物、普利制药、迪哲医药-U、亨迪药业。减持前五分别为百洋医药、亚宝药业、众生药业、拓新药业、泰格医药。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有21家公司发生大宗交易，成交总金额为3.57亿元。大宗交易成交前五名为珍宝岛、大参林、上海谊众、南微医学、东宝生物。 关注创新机会，看好医药行业成长性：——医药生物行业周报2023-11-25持续看好创新能力强劲的医药企业：——医药生物行业周报2023-11-19医药行业长期向好趋势确定，关注具备强劲创新能力的企业：——医药生物行业周报2023-11-12 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到29.69X，仍低于近五年平均PE34.09X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为8.61%，相对沪深300的溢价率为172.11%。 ⚫行业要闻：1）第四批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果；2）FDA发布公告，对CAR-T疗法展开调查；3）科伦博泰宣布新一代RET抑制剂获FDA孤儿药资格；4）石药集团高选择性SOS1抑制剂获批临床。 ⚫投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................51.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................73.1.1第四批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果73.1.2 FDA发布公告，对CAR-T疗法展开调查83.2重大事件......................................................................................................................83.2.1科伦博泰宣布新一代RET抑制剂获FDA孤儿药资格83.2.2石药集团高选择性SOS1抑制剂获批临床8 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.11.27-2023.12.01）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：子板块年初以来涨跌幅（%）.............................................................................................4图4：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图5：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图8：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................7图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.......................................................................7图11：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数下跌1.56%，医药生物（申万）指数上涨0.51%，较沪深300的相对收益为2.06%，行业排名第9位。自2023年初以来，沪深300指数下跌10.04%，医药生物（申万）指数下跌2.49%，较沪深300的相对收益为7.55%，整体涨跌幅在行业中排名12位。 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，1个子行业上涨，6个子行业下跌，上涨子行业为SW医疗器械II，涨幅为2.19%，下跌子行业中，SW中药II下跌幅度居首，为-0.93%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为7.27%、4.75%、3.50%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-15.84%。 数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有168家股票涨幅为正，320家股票下跌。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为新 诺 威（+19.05%） 、九 典 制 药（+17.15%） 、康 泰 生 物（+13.16%）、太极集团（+13.10%）、博雅生物（+12.99%）、健友股份（+11.97%）、人福医药（+11.55%）、兴齐眼药（+11.25%）、安图生物（+11.14%）、特宝生物（+10.80%）。 近一周跌幅排名前十的个股为峆一药业（-19.54%）、常山药业（-19.28%）、欧康医药（-18.23%）、翰宇药业（-16.38%）、维康药业（-13.80%）、大唐药业（-13.11%）、桂林三金（-12.82%）、四环生物（-12.53%）、博讯生物（-12.42%）、森萱医药（-12.12%）。