传媒行业周报2023年47期：Pika、HeyGen出圈，AI视频推广望加速

股票研 究 2023.12.03 股票研究 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 Pika、HeyGen出圈，AI视频推广望加速 细分行业评级 ——传媒行业周报2023年47期 陈筱(分析师)李芓漪(分析师)陈俊希(分析师) 021-38675863021-38038428021-38032025 chenxiao@gtjas.comliziyi@gtjas.comchenjunxi@gtjas.com 证书编号S0880515040003S0880523080004S0880520120009 本报告导读： 证券研究报告 行业周报 近期AI视频生成工具Pika、HeyGen均顺利完成融资，其应用成果亦展现出AI多模 态技术的迅速迭代，我们看好国内AI应用的未来发展。 摘要： 证券研究报 告 本周传媒（申万）指数上涨1.81%，位居32个行业第4名，强于上证中小（下跌0.08%）、上证指数（下跌0.13%）、沪深300（下跌1.09%）、深证成指（下跌1.23%）、创业板指（下跌0.52%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、值得买、蓝色光标等。 AI视频生成工具Pika1.0正式发布，多功能超越Gen-2。11月29 日，由斯坦福博士生DemiGuo和ChenlinMeng联合创立的PikaLabs正式发布Pika1.0，PikaLabs现已获得5500万美元融资，投后估值约2-3亿美元。RunwayGen-2为当下最知名的AI工具之一，支持文生视频、图生视频、文+图生成视频、风格化等多种功能，以上功能Pika1.0亦全部具备。从现有测评情况来看，RunwayGen-2对人物细节处理更好，Pika1.0在画面连贯性、电影氛围营造方面表现更佳，并且还创新推出局部修改和尺寸调整功能，在官方呈现案例中，Pika 1.0可基于提示词更改视频中女子上衣样式，将1:1尺寸的动画调整为9:16尺寸并自动扩展原视频边界以外的内容。价格方面，RunwayGen-2用户拥有生成20余个4秒视频的免费额度，消耗完免费额度后的订阅价格约6.25美元/月，Pika1.0目前则是供用户免费使用。 海外AI视频应用崭露头角，看好国内AI应用未来发展。除了Pika 以外，AI视频生成工具HeyGen亦有优秀表现，该工具可根据用户 上传的人物视频生成以演示、介绍、播报为主要功能的视频内容，并支持输出包含中英文在内的15种语言，近期在社交平台上出圈的“AI郭德纲”、“AITaylor”均出自HeyGen这一工具。根据Forbes报道，HeyGen自22年7月上线以来已实现收入1800万美元，目前投后估值约7500万美元。Pika、HeyGen的应用成果展现出AI多模态技术的迅速迭代，IP原型、文字等内容形式向视频形式的转化将更为通畅，有望带来内容端的爆发，此外，AI数字人在营销等B端场景的应用亦有望不断深入，建议关注有IP储备的内容公司及积极布局AI的营销公司，推荐标的：上海电影、百纳千成等，受益标的：易点天下、蓝色光标、中文在线、光线传媒、阅文集团、掌阅科技等。 风险提示：AI商业化不及预期，监管政策风险等。 相关报告 《贺岁档助推票房回暖，游戏买量明显提升》2023.11.26 《低价成双十一关键，Unity推苹果MR开发平台》2023.11.19 《空间视频赋能MR生态，贺岁档望掀观影热潮》2023.11.12 《Q3传媒业绩修复，真人互动影游新方向爆发》2023.11.05 《三季报收官在即，暑期带动游戏影视表现亮眼》2023.10.29 目录 1.Pika、HeyGen出圈，AI视频推广望加速3 1.1.AI视频生成工具Pika1.0正式发布，多功能超越Gen-23 1.2.HeyGen实现高精度AI数字人视频，并支持多语言转换5 2.一周行业及公司要闻6 2.1.AI/互联网7 2.2.短剧/短视频9 2.3.长视频/电影院线10 3.传媒上市公司公告10 4.行业主要数据更新11 5.风险提示15 1.Pika、HeyGen出圈，AI视频推广望加速 本周传媒（申万）指数上涨1.81%，位居32个行业第4名，强于上证中小（下跌0.08%）、上证指数（下跌0.13%）、沪深300（下跌1.09%）、深证成指（下跌1.23%）、创业板指（下跌0.52%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、值得买、蓝色光标等。 1.1.AI视频生成工具Pika1.0正式发布，多功能超越Gen-2 AI视频生成工具Pika1.0正式发布，其背后公司成立6个月便获5500万美元融资，投后估值约2-3亿美元。11月29日，由斯坦福博士生DemiGuo和ChenlinMeng联合创立的PikaLabs正式发布Pika1.0，该工具支 持视频内容的生成与编辑，在连贯性与稳定性上表现较优，PikaLabs现已获得5500万美元融资，投后估值约2-3亿美元，投资方包括前GithubCEONatFriedman、OpenAI创始成员Karpathy等AI领域专家。 图1：Pika根据文字描述“穿太空衣的马斯克，3D动画”生成视频 资料来源：Pika官网 图2：Pika支持根据视频+文字提示词生成视频 资料来源：Pika官网，国泰君安证券研究 Pika1.0与RunwayGen-2的生成效果各有千秋，在画面连贯性、电影 氛围营造方面Pika1.0更胜一筹，且目前面向用户免费开放。Runway隶 属于StabilityAI，曾成功助力2023年奥斯卡最佳影片《瞬息全宇宙》搭建特效场景，Runway于3月20日发布的AI视频生成工具Gen-2为当下最知名的AI工具之一，支持文生视频、图生视频、文+图生成视频、风格化等多种功能，以上功能Pika1.0亦全部具备。从现有测评情况来看，Pika1.0与RunwayGen-2在不同案例中的生成效果不同，整体而言，RunwayGen-2对人物细节处理更好，Pika1.0在画面连贯性、电影氛围营造方面表现更佳。价格方面，RunwayGen-2用户拥有生成20余个4秒视频的免费额度，消耗完免费额度后的订阅价格约6.25美元/月，Pika 1.0目前则是供用户免费使用。 图3：输入同样的提示词“公园里下棋的老人图片”及参照图，Pika1.0生成效果电影氛围更浓 资料来源：AITribes，国泰君安证券研究 此外，Pika1.0还推出局部修改视频内容、调整视频尺寸等创新功能。在RunwayGen-2等头部AI视频工具现有功能的基础上，Pika1.0还创 新推出局部修改和尺寸调整功能，在官方呈现案例中，Pika1.0可基于提 示词更改视频中女子上衣样式，将1:1尺寸的动画调整为9:16尺寸并自动扩展原视频边界以外的内容。 图4：Pika1.0可基于提示词更改视频中女子上衣样式 资料来源：Pika官网，国泰君安证券研究 图5：Pika1.0可根据视频尺寸要求自动扩展原视频边界以外的内容 资料来源：Pika官网，国泰君安证券研究 1.2.HeyGen实现高精度AI数字人视频，并支持多语言转换 AI数字人视频工具HeyGen已实现收入1800万美元，投后估值约7500 万美元。HeyGen由JoshuaXu和WayneLiang创立，于2022年7月登 陆海外市场，该工具可根据用户上传的人物视频生成以演示、介绍、播报为主要功能的视频内容，并支持输出包含中英文在内的15种语言，近期在社交平台上出圈的“AI郭德纲”、“AITaylor”均出自HeyGen这一工具。根据Forbes报道，HeyGen自上线以来已实现收入1800万美元，在收到最新的560万美元投资后估值约7500万美元。 图6：“AI郭德纲”用英语讲相声图7：“AITaylor”讲中文 资料来源：量子位资料来源：量子位 图8：HeyGen提供AI数字人、AI脚本等生成服务，并支持输出包含中英文在内的15种语言 资料来源：量子位 海外AI视频应用崭露头角，看好国内AI应用未来发展。Pika、HeyGen的应用成果均展现出AI多模态技术的迅速迭代，IP原型、文字等内容 形式向视频形式的转化将更为通畅，有望带来内容端的爆发，此外，AI数字人在营销等B端场景的应用亦有望不断深入，建议关注有IP储备的内容公司及积极布局AI的营销公司，推荐标的：上海电影、百纳千成等，受益标的：易点天下、蓝色光标、中文在线、光线传媒、阅文集团、掌阅科技等。 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 评级 001330.SZ 博纳影业 7.65 105.15 0.31 0.53 0.64 24.81 14.51 12.02 增持 002624.SZ 完美世界 13.28 257.63 0.70 0.89 1.07 18.40 14.47 12.04 增持 002555.SZ 三七互娱 23.29 516.54 1.49 1.76 2.10 15.04 12.73 10.67 增持 002517.SZ 恺英网络 12.34 265.62 0.75 0.97 1.13 16.20 12.53 10.75 增持 002605.SZ 姚记科技 25.85 106.55 2.07 2.36 2.66 12.48 10.95 9.71 增持 002027.SZ 分众传媒 6.30 909.86 0.34 0.40 0.45 19.71 16.75 14.89 增持 300413.SZ 芒果超媒 26.90 503.22 1.28 1.54 1.75 21.05 17.49 15.39 增持 301102.SZ 兆讯传媒 20.22 58.64 1.18 1.57 1.97 16.81 12.64 10.07 增持 603444.SH 吉比特 268.63 193.52 18.51 24.53 29.00 14.41 10.87 9.20 增持 605168.SH 三人行 69.56 102.80 9.98 12.93 15.27 6.91 5.33 4.51 增持 300291.SZ 百纳千成 8.51 80.15 0.11 0.49 0.61 81.09 18.20 14.62 增持 601595.SH 上海电影 21.77 97.57 0.35 0.63 0.82 62.20 34.56 26.55 增持 0302.HK 中手游 1.31 36.17 0.22 0.29 0.35 6.40 4.86 4.00 增持 表1:推荐公司估值表 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（股价时间为2023/12/1） 2.一周行业及公司要闻 2.1.AI/互联网 OpenAI：ChatGPT的错误率升高，正展开调查 太平洋标准时间11月23日上午6时31分，OpenAI更新运行情况说明称，ChatGPT的错误率升高，正在开展调查。（界面） 中关村科金发布国内首个“企业知识大模型” 11月23日，在“2023大模型产业前沿论坛”上，中关村科金正式发布国内首个企业知识大模型以及AgentGraph应用开发平台、领域大模型工厂和领域知识库工厂，并基于大模型打造“超级员工”系列AIGC应用，包括知识助手、培训助手、营销助手等。（36氪） OpenAI对手公司的聊天机器人Claude公布2.1版本 11月23日，在OpenAI公司陷入内斗危机之际，其竞争对手、谷歌支持的人工智能初创公司Anthropic推出了其