传媒行业周报2023年28期：23年中报预告披露，AI应用望迎来加速期

股票研究 2023.07.16 23年中报预告披露，AI应用望迎来加速期 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 陈筱(分析师) 张昱(分析师) 李芓漪(研究助理) 021-38675863 021-38032027 021-38038428 chenxiao@gtjas.com zhangyu022992@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号S0880515040003 S0880521080001 S0880121080005 行——传媒行业周报2023年28期 业周 报 本报告导读： 2023年中报预告陆续披露，游戏板块个股业绩表现亮眼《。生成式人工智能服务管理 暂行办法》审议通过，AI应用望迎来加速期。 摘要： 本周传媒（申万）指数上涨2.82%，位居31个行业第4名，强于创业板指（上涨2.53%）、沪深300（上涨1.92%）、深证成指（上涨1.76%），强于上证指数（上涨1.29%）、上证中小（上涨0.90%）、沪深300（上涨1.92%）。建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的冰川网络、宝通科技、富春 股份、盛天网络、神州泰岳、电魂网络、光线传媒、值得买、蓝色光 证标等。 券2023年中报预告陆续披露，游戏板块个股业绩表现亮眼。2022年游研戏版号恢复常态化发放，2023年版号释放节奏加快，上半年已累计究发放国产网络游戏版号522个，超过2022年全年的468个游戏版号；报版号释放带动游戏行业公司新游上线加速，提振整体板块业绩。从细告分板块来看，游戏行业个股业绩表现亮眼，姚记科技、浙数文化、世 纪华通业绩增长显著；广告营销行业业绩分化较大，利欧股份、分众传媒等龙头个股业绩表现亮眼；影视行业总体业绩有所复苏，上海电影、横店影视、金逸影视均扭亏为盈。推荐标的：恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、芒果超媒、百纳千成、中文在线、三人行、吉比特、完美世界、中手游等；受益标的：冰川网络、盛天网络、宝通科技、神州泰岳、掌趣科技、横店影视、电魂网络、腾讯控股、网易等。 《生成式人工智能服务管理暂行办法》审议通过，AI应用望迎来加速期。《生成式人工智能服务管理暂行办法》8月15日开始施行，明 确适用于提供生成文本、图片、音频、视频等内容的服务，明确鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用。同时也明确了服务规范和监督检查及法律责任，对AI适用的具体法律，相关人员的责任归属等作出了明确规定。惠及传媒各子版块，AI应用步入新阶段。《办法》的公布有望成为传媒板块新的催化剂，有望加速AI产品落地预期，建议重点关注板块性机会。 风险提示：AI技术发展不及预期，商业化拓展低于预期等。 相关报告 《暑期档上半场票房超预期，网易新游表 现优秀》2023.07.09 《Unity发布AI平台及方案《，逆水寒》正式公测》2023.07.02 《本月版号数量稳定高位，出海SLG表现 亮眼》2023.06.25 《优质影片供给增加，游戏出海表现不俗》 2023.06.18 《苹果MR应用场景丰富，暑期档影片值 得期待》2023.06.11 目录 1.2023年中报预告陆续披露，AI应用望迎来加速期3 1.1.2023年中报预告陆续披露，游戏板块表现亮眼3 1.2.《生成式人工智能服务管理暂行办法》审议通过，AI应用望迎来加速期4 2.一周行业及公司要闻5 2.1.AIGC/互联网5 2.2.影视院线7 2.3.游戏7 3.传媒上市公司公告8 4.行业主要数据更新11 5.风险提示15 1.2023年中报预告陆续披露，AI应用望迎来加速期 本周传媒（申万）指数上涨2.82%，位居31个行业第4名，强于创业板指（上涨2.53%）、沪深300（上涨1.92%）、深证成指（上涨1.76%），强于上证指数（上涨1.29%）、上证中小（上涨0.90%）、沪深300（上涨1.92%）。建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的冰川网络、宝通科技、富春股份、盛天网络、神州泰岳、电魂网络、光线传媒、值得买、蓝色光标等。 1.1.2023年中报预告陆续披露，游戏板块表现亮眼 游戏行业2023年中报预告表现亮眼，版号释放红利体现。2022年游戏版号恢复常态化发放，2023年版号释放节奏加快，上半年已累计发放 国产网络游戏版号522个，超过2022年全年的468个游戏版号；版号释放带动游戏行业公司新游上线加速，提振整体板块业绩。从细分板块来看，游戏行业个股业绩表现亮眼，姚记科技、浙数文化、世纪华通业绩增长显著；广告营销行业业绩分化较大，利欧股份、分众传媒等龙头个股业绩表现亮眼；影视行业总体业绩有所复苏，上海电影、横店影视、金逸影视均扭亏为盈。 随着后疫情时代消费复苏，直接受损的子行业长期看好有一定增量空间，优质子赛道具备长期投资价值。建议关注以下几个方向：1.随着版号常态化发放，新游储备丰富的游戏公司收入将进一步释放，游戏出海正当时，具备出海新动能的公司营收将进一步扩大。2.AI新技术变革有望带来数字营销、内容生产的价值重估，推动实现内容生产的降本增效和新业态的变革。推荐标的：恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、芒果超媒、百纳千成、中文在线、三人行、吉比特、完美世界、中手游等；受益标的：冰川网络、盛天网络、宝通科技、神州泰岳、掌趣科技、横店影视、电魂网络、腾讯控股、网易等。 23H1扣非 23Q2扣非 23H1归母 细分 归母净利 归母净利 代码 简称 净利润（亿 yoy（%） yoy（%） yoy（%） 板块 润（亿 润（亿 元） 元） 元） -37.72%~- 300533.SZ 冰川网络 1.54~1.87 1.09-1.42 -50.27~-61.74% -0.71~-0.38 -152%~-199% 48.67% 002605.SZ 姚记科技 3.98~4.18 109%~119% 3.87~4.07 113%~124% 1.97~2.17 121%~101% 600633.SH 浙数文化 5.80~6.90 148.4%~195.5% 4.60~5.50 38.5%~65.6% 2.92~3.82 91%~46% 002602.SZ 世纪华通 8.00~9.50 64.76%~95.65% 7.20~8.70 66.80%~101.56% 3.83~5.33 69%~135% -1511%~- 002174.SZ 游族网络 -0.6~-0.3 -186%~-142% -1.3~-0.65 -382%~-241% -1.36~-0.71 688% 002919.SZ 名臣健康 0.90~1.12 231.5%~342.0% 0.88~1.18 335.9%~484.5% 0.54~0.84 184%~342% 图片 000681.SZ 视觉中国 0.89~1.04 62.2%~88.6% 0.41~0.55 -25.8%~0.8% 0.32~0.46 33%~92% 广告 002131.SZ 利欧股份 18.2~18.7 90%~95% 1.45~1.95 204%~309% 0.87~1.37 1350%~2183% 表1：部分公司2023Q2和2023H1业绩情况 游戏 营销 002291.SZ 遥望科技 -1.8~-2.2 -264%~-301% -1.94~-2.34 -288%~-327% -1.49~-1.89 -809%~-887% 002878.SZ 元隆雅图 0.05~0.075 -97%~-96% 0.001~0.026 -99.9%~-98.5% 0.097~0.122 -88%~-85% 600556.SZ 天下秀 0.6~0.7 -58.6%~-64.5% 0.45~0.55 -53.2%~-61.7% 0.28~0.38 40%~90% 002027.SZ 分众传媒 21.5~22.8 53.2%~62.5% 19.1~20.4 76.9%~88.9% 11.1~12.4 314%~363% 000802.SZ 北京文化 -0.18~-0.23 8%~39% -0.20~-0.25 1%~25% -0.08~-0.13 增亏 000892.SZ 欢瑞世纪 -0.45 -251.7% -0.14 -118.4% -0.21 -216% 影视 001330.SZ002905.SZ 博纳影业金逸影视 -1.5~-3.1 0.21~0.27 -166%~-231% 扭亏为盈 -2.7~-5.4 -0.18~-0.25 -280%~-460% 减亏 -0.9~-3.6 -0.19~-0.26 -50%~-500% 减亏 601595.SH 上海电影 0.57~0.69 扭亏为盈 0.22~0.26 扭亏为盈 -0.02~0.03 减亏 603103.SH 横店影视 1.05~1.20 扭亏为盈 0.7~0.8 扭亏为盈 -0.7~-0.6 减亏 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 1.2.《生成式人工智能服务管理暂行办法》审议通过，AI应用望迎来加速期 《生成式人工智能服务管理暂行办法》8月15日开始施行，AI应用步入规范管理。《办法》明确适用于提供生成文本、图片、音频、视频等内容的服务，明确鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，生成积极健康、向上向善的优质内容，探索优化应用场景，构建应用生态体系。同时也明确了服务规范和监督检查及法律责任。 支持和监管并行，AI望在各行业蓬勃发展。《办法》支持AI在各行业的应用，视为生产力和效率提升的重要工具，亦是拓展数据资源和加强内容创新的有效辅助。并且，对于芯片和算力等方面的配套建设亦给予了明确支持。同时，也对AI适用的具体法律，相关人员的责任归属等作出了明确规定。 惠及传媒各子版块，AI应用步入新阶段。《办法》的公布有望成为传媒板块新的催化剂，游戏开发、广告营销、视频制作、教育培训、文化出版等子行业均有望借助AI提升效率，降低成本。近期传媒板块有所调整，《办法》的出台有望加速AI产品落地预期，建议重点关注板块性机会。 表2:《生成式人工智能服务管理暂行办法》与《生成式人工智能管理办法（征求意见稿）》新老比较 条目修改新增 第二条明确办法的主体是利用生成式人工智能技术向中华人民共和国境内公众提供生成文本、图片、音频、视 频等内容的服务 第�条鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的应用，支持各组织机构在各方面开展合作第三条强调“安全”的重要性，提出对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管 第四条（三）在原来禁止不公平竞争的基础上进一步明确禁止垄断，保障中小企业发展机会，同时强调“保守商业秘 密” 第十六条规定网信、发展改革、教育、科技、工业和信息化、公安、广播电视、新闻出版等部门，依据各自职责依法加强对生成式人工智能服务的管理，国家有关主管部制定相应的分类分级监管规则或者指引，完善 了监督管理体系。 第二十条提出对于境外向境内提供生成式人工智能服务的违法违规行为进行处罚 第十九条规定参与生成式人工智能服务安全评估和监督检查的相关机构和人员对在履行职责中知悉的国家秘密、 商业秘密、个人隐私和个人信息应当依法予以保密，不得泄露或者非法向他人提供。 第六条在鼓励基础技术自主创新的同时推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台的建设，为生成 式人工智能的发展提供底层保障 第一条新增本办法的制定是为维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益 ，在关注行业发展的同时也注重其社会影响以及安全隐患 第九条规定提供者应当与注册其服务的生成式人工智能服务使用者（以下称使用者）签订服务协议，明确双方 权利义