贵金属与基本金属市场周报
贵金属市场概述
- 价格走势：本周贵金属价格持续走强，接近历史高点。美国11月ISM制造业指数低于预期，连续13个月萎缩，表明经济压力加大。市场预期美联储可能在5月开始降息，支持贵金属价格。
- 银价表现：白银因供需偏紧及加息预期变化而表现更为弹性上涨。
基本金属市场概述
- 铜价：铜价本周偏强震荡，通胀降温与Cobre铜矿可能长期停产的消息提振了铜价。然而，下游需求无明显改善，价格高企抑制了需求。
- 锡价：本周锡价在19-20万元/吨区间窄幅震荡，社会库存与期货库存去库，供给端矿端偏紧预期有所转变，主要源于10月份国内锡矿进口量的显著增长。
- 铀价：铀价保持高位，蜜月铀矿复产与瑞典核电政策转向为市场带来了新的关注点。
铝与锂市场概述
- 铝市场：进口铝锭流入国内市场，供应相对充足，内蒙古地区产能继续释放，但库存呈现累库迹象。需求方面，受到环境管控与订单不足的影响，部分铝棒企业减产。
- 锂市场：锂价降至新低，多家企业因成本压力而减产或调整生产。正极材料厂产能过剩，市场竞争激烈，未来可能面临产能压缩。
投资建议
- 关注中金黄金、银泰黄金、英洛华、兴业银锡、锡业股份、中矿资源、国城矿业等。
风险提示
- 宏观经济波动风险、需求低于预期、供应释放超预期、公司项目进展不及预期。
行情与价格动态
- 有色金属行业本周跌幅为0.5%，排名全行业第16位。
- 涨幅前5名包括ST沪科、盛达资源、五矿发展、西藏矿业、银龙股份；跌幅前5名涉及合金投资、志特新材、电工合金、赛福天、西藏珠峰。
- 公司公告：涵盖雅化集团关于票据池业务的继续开展、金田股份董事辞职、盛新锂能首次回购公司股份、兴业银锡全资子公司通过高新技术企业认定、厦门钨业董事、监事辞职等事项。
- 价格变动：本周多数金属价格上涨，仅个别金属价格下跌。铜、铝、锌、铅、锡的价格变动显示了去库与累库的不同趋势。
- 库存情况：铜、铝、锡以去库为主，其他金属则以累库为主。
- 利润分析：锂盐利润下滑，电解铝利润有所上升。
结论
本周贵金属市场表现强势，尤其是白银和黄金，受到供需因素及经济预期变化的影响。基本金属市场则呈现出不同的涨跌态势，其中铜价受到多因素提振，而锡价的供需预期变化尤为引人关注。铝和锂市场的动态则显示出供应与需求之间的复杂关系，以及政策变化对特定金属价格的影响。整体而言，市场在多重因素作用下表现出明显的波动性和复杂性，投资者需密切关注宏观经济动态、供需关系以及政策导向，以做出相应的投资决策。
