明年主业拓展目标积极，期待旺季表现

同庆楼公司年度经营计划与市场展望

新增门店计划

• 2023-2024年度：预计新开门店15-21家，其中包括8家富茂酒店、8家酒楼、以及5家婚礼会馆。
• 门店分布：新增门店主要分布在富茂、酒楼、婚礼会馆三个类型。

业务增长亮点

• 食品业务：1-9月税后收入近1.4亿，同比增长118%，占总收入比重提升至8.3%。2024年目标是食品收入同比翻倍，突破4亿大关。
• 预订趋势：Q1/Q4为公司传统旺季，当前预订情况良好，显示市场对宴会业务的需求稳定。

市场洞察与策略

• 婚宴市场：面对适婚人口减少和观念变化导致的结婚率下降，公司通过提升婚宴餐标、利用品牌影响力和数字化营销手段，预计能够抵消部分负面影响。
• 异地扩张：公司自2009年起开始跨省布局，目前省外收入与毛利占比近半，合肥外门店单平净利润超过公司平均水平，显示出异地扩张的成功案例。
• 新业务探索：富茂模式验证良好，通过引入性价比客房提升餐厅利润和宴会厅利用率，未来计划以轻资产模式快速扩张。食品业务渠道建设快速，预计年内可实现盈亏平衡，并于2024年实现翻倍增长。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为2.75亿、3.78亿、4.91亿，对应EPS分别为1.06元、1.46元、1.89元，动态PE分别为31倍、22倍、17倍。鉴于公司宴会餐饮业务的差异化竞争力、门店加速拓展及食品业务潜力，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括但不限于新店扩张进度、新模型验证效果、食品业务扩张、成本上涨、市场竞争加剧等。

结论

同庆楼凭借其独特的经营模式、品牌影响力、数字化营销策略和多业务线发展，展现出稳健的增长态势和潜力，对于未来业绩维持较高增速抱有信心。随着新店的持续开拓和现有业务的优化，公司有望在宴会餐饮、食品工业等多个领域实现协同效应，进一步巩固其市场地位。