汽车：华为、小米新品相继亮相，智能汽车市场迎新格局重塑

Trading Code：601881.SH 06881.HK中国银河证券股份有限公司CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.华为、小米新品相继亮相，智能汽车市场迎新格局重塑2023.11汽车行业首席分析师：石金漫电话：010-80927689邮箱:shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 Content创造财富/担当责任1）智能汽车市场发展概况：智能化增长空间广阔2）智能汽车发展趋势：高级别智能驾驶+豪华智能座舱3）如何打造爆款车型：细分市场选择、性价比、智能化加持4）华为、小米新品接踵而至，新市场迎来新格局重塑5）投资建议与风险提示 1）智能汽车市场发展概况：智能化增长空间广阔 4创造财富/担当责任图 1：前三季度乘用车销量同比+6.73%全年销量有望保持正增，年末新能源渗透率将超过35%资料来源：Wind，中国银河证券研究院图 2：前三季度新能源乘用车同比+37.29%Ø前三季度，乘用车累计销售1812.99万辆，同比+6.73%，行业促销在一定程度上对冲了“政策透支”影响；Ø前三季度，新能源乘用车累计销售599.02万辆，同比+37.29%，渗透率达33.04%，同比+5.25pct；9月单月新能源车渗透率达34.5%，预计年末单月渗透率将超35%。资料来源：Wind，中国银河证券研究院-15%-10%-5%0%5%10%15%0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 20192020202120222023年1-9月销量（万辆）同比0%5%10%15%20%25%30%35%0 100 200 300 400 500 600 700 20192020202120222023年1-9月销量（万辆）渗透率 5创造财富/担当责任图 3：1-8月燃油车市场L2智驾渗透率同比+13.7pctL2级以上智驾渗透率快速提升，新能源车是主要载体资料来源：乘联会，中国银河证券研究院图 4：1-8月新能源车市场L2+智驾渗透率同比+9.2pctØ乘联会数据显示：2023年1-8月，燃油乘用车中的L2级智能驾驶功能搭载率为24.1%，同比+13.7pct；Ø新能源乘用车L2级智能驾驶功能搭载率为38.4%，同比+15.1pct，L2+级别的智能驾驶功能搭载率为9.5%，同比+9.2pct；Ø新能源车在渗透率增速、渗透率绝对值、智驾等级上全面领先燃油车，已成为高级别智能驾驶功能的主要载体。资料来源：乘联会，中国银河证券研究院0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2023.1-82022.1-8不足L2L2L2+0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2023.1-82022.1-8不足L2L2L2+ 6创造财富/担当责任图 5：NOA功能已成为消费者购车的重要考虑因素NOA功能成为消费者购车重要参考，渗透率增长空间十足资料来源：亿欧智库，中国银河证券研究院图 6：NOA功能渗透率仍处低位Ø亿欧智库调研数据显示：仅有6.3%的用户在体验后不将城区NOA作为购车的参考因素，低于高速NOA的7.1%，但将城市NOA功能作为首要考虑因素的比例仅为28.1%；Ø消费者对城市NOA功能的技术安全性、操控准确性等性能仍存在潜在担忧；Ø盖世汽车数据显示：2023年1-7月，标配NOA功能车型的销量达26.4万辆，同比增长196.63%，其中7月渗透率达到2.8%，远低于新能源车渗透率。资料来源：盖世汽车，中国银河证券研究院0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%高速NOA城区NOA主要参考因素次要参考因素不作为参考因素0%1%2%3%01234562022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-122023-12023-22023-32023-42023-52023-62023-7NOA销量（万辆）渗透率 7创造财富/担当责任图 7：座舱向移动生活空间演化汽车座舱向生活空间演化，催生智能化需求资料来源：毕马威，中国银河证券研究院Ø早期汽车座舱：仅包含车辆基本信息、收音机等基础娱乐功能；Ø20世纪初的汽车座舱：液晶仪表盘与中控屏出现，车辆信息显示功能逐渐丰富，导航、蓝牙、音视频播放等多样化娱乐功能上车；Ø当前及未来汽车座舱：信息化、智能化技术加持下，座舱演变为移动生活空间，软硬件设施不断丰富，为驾乘人员提供全新感受。 8创造财富/担当责任图 8：30万元以上价位智能座舱渗透率超过70%智能座舱继续向低价位车型渗透，打开市场增长空间资料来源：盖世汽车，中国银河证券研究院图 9：智能座舱市场规模将继续保持高速增长Ø盖世汽车数据显示：2023年H1,10万以下的车型智能座舱渗透率仅有28.2%，60万元以上的车型智能座舱渗透率高达92.8%，30万元以上的车型智能座舱渗透率超过70%，智能座舱渗透率与产品价格具备较为明显的正相关关系；Ø智能座舱渗透率整体水平仅为58.4%，10-30万元价格带将成为驱动渗透率上涨的核心动力；Ø毕马威预测中国智能座舱市场规模将从2022年的1127亿元上升至2026年的2127亿元，年复合增长率17%。资料来源：毕马威，中国银河证券研究院0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%小于10万10-20万20-30万30-40万40-50万50-60万60万以上整体0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 20222023E2024E2025E2026E市场规模（亿元）YOY 2）智能汽车发展趋势：高级别智能驾驶+豪华智能座舱 10创造财富/担当责任图 10：产品准入试点规定产品准入试点政策发布，高级别智能驾驶进入发展快车道资料来源：工信部，中国银河证券研究院图 11：上路通行试点规定Ø11月17日，工信部、公安部、住建部、交通运输部四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，对具备量产条件的搭载自动驾驶功能（L3与L4级别）的智能网联汽车产品开展准入试点，并对取得准入试点的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点；Ø系统性地规定了产品准入试点与上路通行试点规范，为行业发展提供标准性指引，消除主机厂与消费者对于政策层面对智能驾驶应用制约的担忧，高级别智能驾驶将进入发展黄金期，产业规模有望快速提升。资料来源：工信部，中国银河证券研究院 11创造财富/担当责任自动驾驶产业经过高速发展已进入逐步泛化阶段资料来源：亿欧智库，中国银河证券研究院图 12：自动驾驶产业进入泛化阶段，渗透率将快速提升 12创造财富/担当责任高级别智驾功能向低价格带继续渗透，市场增长空间扩大0%20%40%60%80%100%2022.1-82023.1-82022.1-82023.1-82022.1-82023.1-82022.1-82023.1-82022.1-82023.1-82022.1-82023.1-88万以下8-16万16-24万24-32万32-40万40万以上L2L2+Ø1-8月，新能源乘用车中8万元以下、8-16万元、16-24万元、24-32万元、32-40万元和40万元以上的各价格段L2级智驾功能渗透率分别为0%/14.5%/58.1%/52.9%/63.9%。高阶智驾在24万元以上产品带进入从“1-10”的加速渗透阶段，16-24万元价格带渗透率提升最快；Ø小鹏G6搭载城区NOA功能的车型售价22.99万起，高速NOA功能版本售价20.99万起，进一步带动高阶智驾功能的价格带下探，预计16-24万元将成为L2+功能渗透率提升的核心价格带，市场增长空间有望伴随价格带的下探进一步扩大。资料来源：乘联会，中国银河证券研究院资料来源：搜狐汽车，中国银河证券研究院图 13：L2级以上智驾功能向低价格带继续渗透图 14：搭载城区NOA功能的小鹏G6价格下探至23万元 13创造财富/担当责任表 1：高速NOA成为自主品牌旗舰车型标配，城区NOA功能快速上车城区NOA功能成为产品核心竞争力，头部企业加速推进资料来源：圆周智行，中国银河证券研究院Ø头部自主品牌基本将高速NOA功能作为旗舰产品的标准配置，城区NOA日渐成为主机厂打造产品差异化优势的核心领域；Ø目前技术较为领先的小鹏、华为、理想已基本能够实现城区NOA功能的量产上车，并计划在未来加速落地“无图”场景，其他主机厂亦将城区NOA功能作为当前重点研发布局方向，并规划于今年内尽快实现量产上车；Ø短期来看，城区NOA将成为乘用车市场的技术攻关核心领域，技术成熟度与市场渗透率有望保持上升趋势。品牌车型高速NOA城市NOA车辆价格激光雷达数量高精地图未来规划小鹏G6√√20.99万-27.69万2颗有年底在全国50个城市开放“无图”版本城市领航蔚来ES6√×33.80万-55.40万1颗有下半年推出城区级NOP+理想L9√√42.98万-45.98万1颗不依赖年底前完成100个城市NOA的落地推送长安阿维塔11√√31.99万-60万3颗有首批开放北京、上海、广州、重庆、深圳以及杭州6座城市的无图智驾NCA问界M7√√24.98万-37.98万1颗不依赖年底前实现全国普及无图城市智驾方案极氪001√×30.00万-40.30万3颗有年底前将再同步启动20个城市的NZP公测上汽智己LS7√×28.98万-45.98万2颗将要去除高速NOA年底将覆盖全国范围，城区NOA10月开启公测；去高精地图NOA9月开启公测 14创造财富/担当责任图 15：音视频系统是消费者购车核心关注点消费者看重视听觉体验，直接对购车决策产生影响资料来源：亿欧智库，中国银河证券研究院图 16：音视频系统是驾乘人员使用最为频繁的座舱部件Ø亿欧智库调研数据显示：2023年中国驾驶员希望体验或者感兴趣的座舱配置包括DMS、高级驾驶辅助、智能方向盘等，对中控大屏、车载语音助手、车内娱乐的感兴趣程度均超40%；Ø2023年车载应用软件用户使用率的统计中：车载导航与音乐/广播分别以87.7%和83.8%的使用率位居前两位；Ø音视频系统带来的视听觉感受直接影响消费者日常用车体验，在试乘试驾中易对消费者购车决策产生明显影响，音视频系统是座舱升级的重点领域。资料来源：亿欧智库，中国银河证券研究院0%10%20%30%40%50%60%70%DMS智能方向盘OTA车内娱乐多模态交互车联网智能家居手机远程控制儿童专属功能在线学习、办公应用0%20%40%60%80%100%车载导航音乐/广播蓝牙电话辅助驾驶/自动驾驶视频线上社交/购物K歌游戏 15创造财富/担当责任表 2：多款产品引入副驾娱乐屏视频系统：大屏化、多屏化趋势明确资料来源：汽车之家，中国银河证券研究院图 17：智己L7采用创新性可升降连屏设计Ø理想、智己、岚图等车企在车内配备了大尺寸中控屏，并再增设副驾娱乐屏，打造座舱的差异化体验；Ø智己LS6延续前两款产品的可升降连屏设计，做到“降价不降配”。资料来源：搜狐汽车，中国银河证券研究院品牌车型定价中控屏幕尺寸副驾屏幕尺寸理想 L731.98-37.9815.715.7L833.98-39.9815.715.7L942.98-45.9815.715.7智己L733.88-40.8826.312.8LS728.98-45.9826.315.5LS622.99-29.1926.310.5岚图FREE26.6912.312.3追光32.29-38.5912.312.3 16创造财富/担当责任12.0%42.8%26.5%10.8%7.9%0-3个4-7个8-12个13-16个>16个图 18：多扬声器方案渗透率进入快速上行通道音响系统：多扬声器方案渗透率快速上行资料来源：佐思汽研，中国银河证券研究院图 19：1-7月新能源车型中多扬声器