泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告调研日期: 2023-11-28 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 2023-11-29证券事务代表 刘建宁,董事会办公室人员2023-11-28特定对象调研公司会议室 中银证券证券公司徐中良 投资者:请简要梳理一下公司产品情况? 答:公司目前有四大主导产品。1989年氨纶产业化投产,现有产能9.5万吨左右;2004年间位芳纶实现产业化,目前产能1.6万吨,位居全球第二位;对位芳纶目前产能1万吨,位居全球第二位;芳纶纸产能是3000吨,全球第二位,四大产品都是国内首家实现产业化生产的。除了这四大产品我们还有全球首创的智能发光纤维和绿色印染技术。 投资者:烟台1.5万吨氨纶产能还搬迁吗? 答:不搬迁了,就在我们高分子新材料产业园。 投资者:间位芳纶和对位芳纶的产能分布? 答:间位芳纶全部在烟台,对位分布在烟台和宁夏。 投资者:在建产能情况? 答:间位芳纶目前有一个2万吨项目。对位芳纶有一个1.2万吨在建项目,其中6000吨计划今年年底或明年年初投产,剩余的在明后年投产。 投资者:用在涂覆的主要是间位芳纶吗? 答:间位芳纶和对位芳纶都有,根据客户需求有不同品种。 投资者:今年氨纶市场还是比较差,主要是需求不好? 答:市场需求是一方面,供大于求是最主要的原因。 投资者:现在行业集中度情况? 答:前五家的占比接近70%。 投资者:氨纶行业的未来预期? 答:整个行业大的形势来看,明年可能会稍微有点好转。从供给端来看,明年新的产能不多;从需求端来看,纺织服装今年降库存基本已经接近尾声,需求可能会好一些。 投资者:新项目有没有提升的要求? 答:有的,第一个从生产角度来讲,连续生产、效率方面会有提高;第二个是采购原料方面,集中采购降低成本,同时进行产业链延伸;第三个是提升产品附加值,根据需求进行差异化、优势产品的生产。 投资者:从芳纶角度来讲,下游应用分布? 答:间位芳纶具有耐高温、本质阻燃和电绝缘的特点,主要用于三个领域。耐高温主要用于高温过滤材料,比如水泥厂、钢厂、沥窑搅拌的高温过滤;阻燃性主要用于防护服,比如消防服、森警灭火服、产业工人的防护工装等;第三个应用领域是芳纶纸,主要应用于电压器、电抗器、新能源汽车的电机、牵引电机等的绝缘,还有的是做成蜂窝结构材料,作为飞机、高铁的次受力件;还有一些领域,比如芳纶隔膜等。对位芳纶的主要特点是耐高温、阻燃、高强高模,从全球来说最大的领域是防弹,国内民用市场占比比较多,比如光缆增强,正常年份是占比最大的市场,还有汽车领域,如汽车胶管增强、刹车片、垫片、离合器片等,主要起到增强补强的作用,另外还有防护、工业领域。 投资者:间位芳纶下游应用的占比情况? 答:从我们公司来说去年防护占比要高些,再是过滤领域、芳纶纸和其他领域。 投资者:间位芳纶格局情况? 答:公司芳纶产品国内市场占有率在70%左右,还有两三家生产企业,主要是在低端领域销售。 投资者:芳纶涂覆的进展情况? 答:现在有一条3000万平米的生产线,主要处于客户验证阶段。 投资者:客户的验证周期? 答:每家不同,有些小的付费订单在交付。 投资者:芳纶涂覆的优点? 答:芳纶是有机的,与隔膜的结合力更强,安全性能主要的是穿刺、斜面挤压有提升,破膜温度高,并且芳纶涂覆浸润性更好,电池的生产效率提高。 投资者:芳纶涂覆大规模生产之后、良率提升之后,成本会不会降低? 答:应该是会降低的。 投资者:下游电池厂的反馈? 答:现在沟通起来电池厂总体比较积极。 投资者:未来有扩产计划吗? 答:已经有计划,正在进行前期的准备。 投资者:扩产时间大概多久? 答:首条3000万平米的生产线是在原有厂房的基础上建设,半年时间就投产了,后期扩产需要重建厂房,时间会长一些。 投资者:涂覆产线是不是就不用在化工园区建设了? 答:芳纶涂覆需要靠近芳纶车间,一方面原料运输方便,二是环保费用也会大幅降低。 投资者:绿色印染情况?有大的突破吗? 答:绿色印染是一个全新的技术,具有绿色环保的特点,不像传统印染产生大量污染。现在处于交单印证阶段,纯色的布已经可以交单供货。 投资者:未来市场空间如何看? 答:这是一个成熟的市场,与传统印染进行同台竞争。 投资者:成本方面? 答:绿色印染综合成本要比传统印染低。 投资者:公司实施了跟投,主要进行了哪些项目? 答:智能纤维、绿色印染、芳纶涂覆隔膜项目都有跟投。 投资者:主要是哪些范围的人进行跟投?积极性如何? 答:项目的决策、管理经营团队、核心技术人员都要跟投,目前来看大家都很积极。