甲醇周报：需求走弱 甲醇偏弱震荡
2023年11月5日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 本周甲醇主力合约先跌后涨，截止周五MA2401价格2448元/吨，周涨幅约1.62%，减仓10万手，持仓108万手，基差略有走强，截止周五港口基差在10元/吨左右。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周甲醇现货价格弱势松动。部分甲醇产能回归，国内甲醇开工负荷上涨，港口烯烃装置降负停车，沿海甲醇市场震荡偏弱。本周太仓地区均价2423元/吨，较上周下跌0.25%。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在270-275美元/吨，远月到港的伊朗船货商谈在+1-1.5%。欧洲库存偏低，欧洲甲醇市场延续追涨，参考348-350欧元/吨。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至11月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.24%，较上周上涨0.57个百分点，较去年同期上涨5.57个百分点；西北地区的开工负荷为83.05%，较上周上涨1.00个百分点，较去年同期上涨4.31个百分点。本周青海中浩、贵州天福、云南先锋进入检修，山西万鑫达、晋煤天源、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷窄幅上涨。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口关闭，转口利润维持较好。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存102.52万吨，环比下降0.58万吨，跌幅0.56%，同比上涨87.42%。沿海地区甲醇可流通货源预估44.1万吨附近，预计11月上中旬中国进口船货到港量84万吨左右，后期关注出口船货的实际数量。沿海下游停车检修，需求转弱，江苏提货速度下降。进口船货集中排队卸货中，实际卸货时间略有延迟。 2.4原油、天然气 国际天然气价格上涨至3.5美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1710元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场整体承压偏弱运行，产地多数煤矿保持平稳生产，港口市场持续承压，下游需求偏疲软，坑口存煤增加，价格承压下调为主。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约78.19%，环比-3.4%。传统下游加权开工率约53.9%，环比-1.8%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在86.87%，较上周下降3.39个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷86.62%，较上周下降6.24个百分点。本周浙江MTO装置提负，常州富德MTO装置停车，浙江兴兴降负，青海一体化装置停车，国内CTO/MTO装置整体开工整体下行，需求转弱。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 供应方面，截至11月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.24%，较上周上涨0.57个百分点，较去年同期上涨5.57个百分点；西北地区的开工负荷为83.05%，较上周上涨1.00个百分点，较去年同期上涨4.31个百分点。本周青海中浩、贵州天福、云南先锋进入检修，山西万鑫达、晋煤天源、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷窄幅上涨。 库存方面，沿海甲醇库存102.52万吨，环比下降0.58万吨，跌幅0.56%，同比上涨87.42%。沿海地区甲醇可流通货源预估44.1万吨附近，预计11月上中旬中国进口船货到港量84万吨左右，后期关注出口船货的实际数量。沿海下游停车检修，需求转弱，江苏提货速度下降。进口船货集中排队卸货中，实际卸货时间略有延迟。 需求方面，本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在86.87%，较上周下降3.39个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷86.62%，较上周下降6.24个百分点。本周浙江MTO装置提负，常州富德MTO装置停车，浙江兴兴降负，青海一体化装置停车，国内CTO/MTO装置整体开工整体下行，需求转弱。 综合来看，国内甲醇开工负荷上涨，厂家库存处于中等水平，整体可控，但仍存出货需求。港口烯烃装置降负停车，下游需求预期减少，采购方意向走低，沿海甲醇市场震荡偏弱。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-6662
