贵金属策略日报：欧佩克会议延迟，美联储理事放鸽，价格继续拉涨

欧佩克会议延迟，美联储理事放鸽，价格继续拉涨 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 报告要点 昨日贵金属夜间继续大幅拉升，前两周已建议抄底贵金属，同时近期呼吁，白银支撑和向上动力极强，黄金白银价格有继续向上甚至创新高可能，目前情况得到验证。我们年报《多头思路，金龙献瑞，火树银花》也强烈建议多头，目前持续得到验证，建议继续持有，观察后续演绎。 摘要： 宏观与大宗商品策略研究团队 昨日贵金属夜间继续大幅拉升，白银强于黄金，前两周已建议抄底贵金属，同时近期呼吁，白银支撑和向上动力极强，黄金白银价格有继续向上甚至创新高可能，目前情况得到验证。我们年报《多头思路，金龙献瑞，火树银花》也强烈建议多头，目前持续得到验证。 研究员： 张文从业资格号F3077272投资咨询号Z0018864zhangwen@citicsf.com 昨日美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，他“越来越相信”美联储的利率已经高到足以让美国通胀朝着2%目标回落。此外，欧佩克+代表们表示，其尚未接近解决有关石油产出配额的僵局，这使得30日会议或将再度推迟，再度拉升贵金属，原油供给政策转宽也符合我们的判断。 屈涛从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547qutao@citicsf.com 重复观点：近期通胀预期和美债利率出现明显走弱，应与中美关系缓和有关。在中美关系缓和背景下，近期俄罗斯柴油出口同样上升，沙特推迟会议安排减产意料之外情理之中。此外，美国10月财政赤字出现明显走弱，显示美国始终顾忌自身财政赤字情况，24年美国财政退坡概率增大。加息趋于终止，财政投鼠忌器，风险溢价存在，因此贵金属并不看跌，因风险、需求回落、以及通胀因素，价格不排除年底前出现试探前高的超预期表现，这支撑了我们前期建议的抄底买入行为。 白银因通胀预期数据回落（金银比和通胀预期正相关），表现相比黄金偏强，新公布LBMA和COMEX白银库存数据继续回落，使得白银进一步获得支撑并向上。 操作策略：前期买入头寸继续持有，关注情绪进一步拉涨可能。前期建议买入点位Comex在1950-60美元/盎司，白银在22-23美元/盎司，黄金在469-470元/克，白银在5650元/千克。 风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵 二、当周经济日历 三、重要资讯跟踪 1.美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，他“越来越相信”美联储的利率已经高到足以让美国通胀朝着2%目标回落。 他认为，美国经济产出增速正在放缓，这支持美联储在抗通胀方面取得进展。同时，劳动力市场正在降温，但仍然“相当紧俏”。 2.美联储10月23日至11月1日贴现利率政策会议纪要显示，所有地区银行决定维持利率不变。 3.据媒体周二（11月28日）报道，欧佩克+代表们表示，其尚未接近解决有关石油产出配额的僵局，先前这一难题已让该组织推迟了关键的政策会议，令国际油价受到巨大打击。 代表们透露，欧佩克+未能与成员国中的安哥拉和尼日利亚达成协议，这两个国家反对因生产能力调低他们2024年的产油配额。一位代表表示，如果这一僵局无法在11月30日的会议之前得以解决，会议可能会再次向后推迟。 根据欧佩克+在今年6月份会议上临时商定的方案，该组织削减了安哥拉和尼日利亚明年的产量目标，在独立来源进行核实后，两国对修订后的数字不满意。一位代表表示，尼日利亚正在寻求158万桶/日的配额，安哥拉则要求每天生产118万桶。 四、贵金属相关市场观察 （一）国内贵金属市场表现 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 中信期货贵金属日报 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 （二）风险监测 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 （三）实际利率与通胀预期监测 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 （四）美元指数和人民币汇率监测 资料来源：同花顺iFinD中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货”）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826