汽车电子行业周跟踪：长安、华为签署合作协议，政策助力高阶智驾加速落地

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：长安、华为签署合作协议，政策助力高阶智驾加速落地 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023年11月27日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 分析师：张琼 执业证书编号： S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 455 行业总市值(百万元) 6,762,597 行业流通市值(百万元) 3,290,177 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：广州车展多款新车开启预售，四部门开展高阶智驾通行试点 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 107.67 0.81 0.93 2.68 3.60 132 116 40 30 1.8 买入 北京君正 69.26 1.64 1.15 1.77 2.81 42 60 39 25 3.1 买入 舜宇光学 71.65 2.20 1.11 1.78 2.70 33 65 40 27 9.1 买入 联创电子 10.78 0.09 -0.03 0.21 0.40 124 -360 51 27 -5.4 买入 永新光学 105.00 2.51 2.74 3.45 4.56 42 38 30 23 1.7 买入 长光华芯 69.60 0.68 0.95 1.57 2.36 103 73 44 29 1.4 买入 蓝特光学 20.70 0.24 0.41 0.69 0.95 87 50 30 22 0.9 买入 奥海科技 39.06 1.59 2.17 2.91 3.64 25 18 13 11 0.6 买入 斯达半导 183.32 4.78 6.81 9.41 11.87 38 27 19 15 0.8 买入 世运电路 17.70 0.82 0.96 1.22 1.48 22 18 15 12 0.8 买入 水晶光电 13.32 0.41 0.40 0.54 0.68 32 34 25 20 1.9 买入 备注：以2023年11月27日收盘价计算 投资要点 ◼ 国内汽车电子下行，海外汽车电子小幅震荡。国内方面，本周新能源汽车指数累计下跌4.24%，跑输沪深300指数3.17%，智能车指数累计下跌2.40%，跑输沪深300指数1.32%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨0.61%，跑输标普500指数0.39%，小鹏累计上涨10%，主因大众宣布将开发集团首个针对中国市场的电动汽车平台，预计主打10万级甚至10万以下的市场，此前小鹏与大众达成合作，将在电动化、智能化等方面协同合作。 ◼ 高阶智驾加速落地，重视激光雷达需求弹性。11/17日工信部等四部门发布《通知》部署开展L3/L4高阶智驾准入和上路通行试点工作，目前北京已建成全球首个网联云控式高级别自动驾驶示范区，政策落地有望驱动L3/L4加速渗透。过去受制于高精地图，车企NOA推广成本高、速度慢，伴随23H2小鹏、华为等国内厂商无图方案落地，城市NOA有望加速铺开。车企NOA推广叠加政策支持，高阶智驾有望加速发展。从技术方案来看，特斯拉BEV+Transformer方案可生成“活地图”，优势明显，国内华为、蔚小理等先后跟进，助力无图NOA功能落地。从传感器配置来看，特斯拉为纯视觉方案，仅搭载摄像头，无激光雷达和毫米波雷达等，而国内多传感器冗余仍为主流，华为、蔚小理、埃安昊铂、腾势N7等高阶智驾均配置激光雷达，部分车型激光雷达高达3-4个。 ◼ 比亚迪第600万辆新能源汽车正式下线，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》。1）电动化：比亚迪第600万辆新能源汽车正式下线；宁德时代与Stellantis签署战略谅解备忘录；大众集团在华首个独资电池包生产工厂在合肥投产；Stellantis已认购零跑汽车约1.94亿新H股。2）智能化：长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，拟成立汽车智能解决方案公司；速腾聚创激光雷达单月销量近30000台；北京开放自动驾驶测试道路323条1143公里；小马智行新一代Robotaxi车型获广州远程载客测试许可；2023广州车展多款新车配置电子后视镜CMS。 ◼ 后续催化剂：新车上市交付方面，1）华为：华为HI模式新车阿维塔12已于于11月10日发布，预计23年底交付，新车上市3天累计大定超1万台。华为智选车智界S7于11月9日开启预售，于11月28日正式上市，此外，华为问界M9将于23年12月发布。2）理想：首款纯电旗舰理想MEGA已开启预售，预计将于23年12月发布。3）小鹏：小鹏X9正式发布并开启预售，预计将于24年1月开启交付。4）比亚迪：全新高端B级纯电SUV宋L将于12月15日正式上市。 ◼ 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 -40%-20%0%20%40%电子沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 ◼ 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 ........................................................................................................... - 3 - 一、行业跟踪：高阶智驾加速落地，重视激光雷达需求弹性 ............................ - 4 - 1、高阶智驾加速落地，重视激光雷达需求弹性 ........................................ - 4 - 2、后续催化剂跟踪：华为智选车智界S7于11月28日正式上市 ............ - 5 - 二、行情回顾：国内汽车电子下行，海外汽车电子小幅震荡 ............................ - 6 - 三、行业新闻&重要公告 ................................................................................... - 8 - 1、行业新闻 .............................................................................................. - 8 - 2、重要公告 ............................................................................................ - 10 - 四、投资建议 .................................................................................................. - 11 - 五、风险提示 .................................................................................................. - 12 - 图表目录 图表1：主流智能车传感器配置情况梳理 .......................................................... - 4 - 图表2：汽车展会时间 ...................................................................................... - 5 - 图表3：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 ........................................... - 6 - 图表4：国内智能车指数与沪深300走势对比 .................................................. - 6 - 图表5：汽车电子板块主要公司涨跌幅 ............................................................. - 6 - 图表6：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 ................................ - 7 - 图表7：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 ............................................... - 7 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 一、行业跟踪：高阶智驾加速落地，重视激光雷达需求弹性 1、高阶智驾加速落地，重视激光雷达需求弹性 ◼ 车企NOA推广叠加政策支持，高阶智驾有望加速发展。1）政策：11/17日工信部等四部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，部署开展L3/L4高阶智驾准入和上路通行试点工作，目前北京已建成全球首个网联云控式高级别自动驾驶示范区，开放自动驾驶测试道路323条1143公里，L3/L4政策落地有望驱动L3/L4加速渗透。2）车企：过去受制于高精地图，NOA推广成本高、速度慢，伴随23H2小鹏、华为等国内厂商无图方案落地，城市NOA有望加速铺开。 ◼ 国内传感器冗余仍为主流，激光雷达为高阶智驾标配。从技术方案来看，特斯拉BEV+Transformer方案可生成“活地图”，优势明显，国内华为、蔚小理等先后跟进，助力无图NOA功能落地。从传感器配置来看，特斯拉为纯视觉方案，仅搭载摄像头，无激光雷达和毫米波雷达等，而国内多传感器冗余仍为主流，华为、蔚小理、埃安昊铂、腾势N7等高阶智驾均配置激光雷达，部分车型激光雷达高达3-4个。 图表1：主流智能车传感器配置情况梳理 数量数量供应商方案总算力ET7（NT2.0)121Innovusion51245.8-53.6万元4颗英伟达Orin X1016TOPSET5/ES6/ES7/ES8（NT2.0）121Innovusion51229.8-63.8万元4颗英伟达Orin X1016TOPSEC6（NT2.0）121Innovusion51235.8-41.6万元4颗英伟达Orin X1016TOPSEC7（NT2.0）121Innovusion51248.8-57.8 万元4颗英伟达Orin X1016TOPSX982速腾聚创51238.8 万元