农林牧渔行业2024年年度行业投资策略：猪粮安天下，关注养殖周期回暖和转基因技术变革

农林牧渔行业投资策略

2024年农业板块投资建议：

1. 养殖产业链回暖：

• 生猪养殖：周期反转预期，关注成本控制与现金流健康的头部企业，推荐牧原股份、天康生物。
• 家禽养殖：预计24年行情逐步改善，关注白羽肉鸡的供需变化与黄鸡的产能优化，推荐圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业等。

2. 种业新技术变革：

• 关注转基因玉米种子的商用落地进程，以及非瘟疫苗的商用进展，非瘟疫苗商用落地预计将显著扩张动保市场空间。

3. 动保：

• 重点关注非瘟疫苗的商业化进展及其对动保行业的推动作用，同时看好宠物动保的国产替代空间。

4. 饲料：

• 关注水产料的触底回升与饲料企业成本控制能力，推荐海大集团。

5. 种植种业：

• 传统种子供过于求，转基因种子的商用将带来行业格局的重塑，推荐大北农、隆平高科、先正达等。

6. 宠物：

• 国内宠物市场持续增长，看好中宠股份、佩蒂股份及乖宝宠物旗下的麦富迪品牌。

风险提示：

• 畜禽产品价格波动风险、产能去化不及预期、动物疫病风险、极端天气风险等。

投资策略：

• 关注养殖周期回暖、转基因技术变革、动保新品催化、宠物国牌崛起等关键领域，选择具有成本控制优势、现金流健康的头部企业进行布局。